怡亚通：2023年上半年净利润7119.51万元 同比下降47.27%

中证智能财讯 怡亚通（002183）8月18日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入420.36亿元，同比增长37.71%；归母净利润7119.51万元，同比下降47.27%；扣非净利润4285.46万元，同比下降63.82%；经营活动产生的现金流量净额为4.84亿元，上年同期为-2.67亿元；报告期内，怡亚通基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.80%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2834.06万元，其中计入当期损益的政府补助为3861.59万元。

以8月17日收盘价计算，怡亚通目前市盈率（TTM）约为66.59倍，市净率（LF）约1.42倍，市销率（TTM）约0.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入222.35亿元，同比增长35.33%，环比增长12.29%；归母净利润4111.59万元，同比下降47.38%，环比增长36.69%；扣非净利润2368.86万元，同比下降70.27%，环比增长23.60%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，分销+营销收入389.41亿元，同比增长41.73%，占营业收入的92.64%；跨境和物流服务收入21.47亿元，同比增长27.89%，占营业收入的5.11%；品牌运营收入11.52亿元，同比下降24.89%，占营业收入的2.74%。

2023年上半年，公司毛利率为4.25%，同比下降2.34个百分点；净利率为0.13%，较上年同期下降0.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为4.21%，同比下降2.14个百分点，环比下降0.09个百分点；净利率为0.13%，较上年同期下降0.28个百分点，较上一季度上升0.01个百分点。

分产品看，分销+营销、跨境和物流服务、品牌运营2023年毛利率分别为3.89%、6.87%、10.96%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.80%，较上年同期下降0.76个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.52%，较上年同期下降0.36个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为4.84亿元，同比增加7.51亿元；筹资活动现金流净额8.39亿元，同比减少3.64亿元；投资活动现金流净额-4.03亿元，上年同期为3.01亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2.24亿元，上年同期为-0.21亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为133.03%，净现比为679.85%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.80次，上年同期为0.68次（2022年上半年行业平均值为0.66次，公司位居同行业23/46）；固定资产周转率为27.27次，上年同期为19.84次（2022年上半年行业平均值为8.12次，公司位居同行业11/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.96次、5.79次。

2023年上半年，公司期间费用为16.97亿元，较上年同期减少2.15亿元；期间费用率为4.04%，较上年同期下降2.22个百分点。其中，销售费用同比增长9.07%，管理费用同比下降2.95%，研发费用同比增长5.59%，财务费用同比下降29.32%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末减少4.12%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；在建工程较上年末增加20.64%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；固定资产较上年末减少17.77%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；预付款项较上年末增加9.81%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加10.59%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；应付账款较上年末增加48.16%，占公司总资产比重上升2.92个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少36.86%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；长期借款较上年末减少39.78%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为70.55亿元，占净资产的78.21%，较上年末增加2.08亿元。其中，存货跌价准备为1.33亿元，计提比例为1.85%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为79.68%，相比上年末增加0.07个百分点；有息资产负债率为44.92%，相比上年末增加0.31个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.86。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广东鸿图轩科技投资有限公司，取代了一季度末的恒大人寿保险有限公司-恒大人寿保险有限公司-分红2。在具体持股比例上，王夷、焦小亚、香港中央结算有限公司、徐英壮、徐鹏、钱钰持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为11.85万户，较一季度末下降了5410户，降幅4.37%；户均持股市值由一季度末的12.37万元下降至11.18万元，降幅为9.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。