春秋航空：A股最赚钱的航司，太抠了……

一家备受争议的航司。

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“A股最赚钱的航司”

天上的飞机这么多，哪家航司最赚钱？

这个问题，最近有了答案。目前，中国国航、中国东航、南方航空、海航控股、吉祥航空、春秋航空、华夏航空7家上市航司均完成三季度的业绩披露。

根据中国航协披露的数据，前三季度航空公司整体盈利201.2亿元，同比增长107.7%，累计实现盈利的航空公司达到20家。

从利润看，今年前三季度，最赚钱的航司是春秋航空。同期：

春秋航空净利润26.04亿元，同比下降2.73%

海航控股净利润21.73亿元，同比增长145.43%

南方航空净利润19.65亿元，同比增长48.86%

中国国航净利润13.62亿元，同比增长72.06%

吉祥航空净利润12.71亿元，同比增长10.12%

华夏航空净利润3.07亿元，同比增长144%

中国东航净亏损1.38亿元，同比减亏

这样算下来，今年前三季度，春秋航空的净利润是南方航空的1.3倍，是中国国航的1.9倍，是华夏航空的8.5倍。

不仅如此，往前看，今年上半年、2023年，春秋航空都是上市航司中最赚钱的那个。

从很多维度看，其实春秋航空都不是最出色的那个。

看营收，截至2024年三季度，春秋航空仅排在第六，只有南方航空的1/8不到。

看资产总额，截至2024年三季度，春秋航空也不靠前，仅有中国国航的1/8。

看飞机数量，截至2024上半年，春秋航空有124架，只有南方航空的1/5左右。

那么，春秋航空的利润何以独树一帜？

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“空中绿皮”的“抠字诀”

用通俗的经济学视角来理解，企业要想利润高一点，有两个努力的方向：多赚，少花。

从营收端看，自2023年以来，春秋航空的营收增速其实有放缓的趋势。

从市场份额看，春秋航空其实也不占优。当前，国航、东航、南航和海航这四家公司占据了71%的市场，而春秋航空只占据了3.87%的市场。

更关键的是，春秋航空还是出了名的“廉价航空”。2023年五一前后，春秋航空上海飞往三亚的热门航线只需要200多块钱，价格只有其他航司的1/5。在有些淡季，春秋航空的机票甚至还有99元的秒杀价，比绿皮火车还划算。

营收增长放缓，市场份额不大，机票还卖得便宜，春秋航空的利润从哪来？

答案是省，或者说抠。

硬件“抠”。数据显示，春秋航空机队的120多架A320飞机中，接近一半（51架）通过经营租赁方式持有。采用单一机型，可以集中采购，提升采购溢价能力，降低飞机成本；而且，这在保养、维护及零部件采购等方面都能节约成本。

服务“抠”。在春秋航空的飞机上，毛毯、矿泉水、飞机餐都得额外花钱。你可能很难想象，春秋航空的空姐还会在飞行时现场卖货，和火车上的“啤酒饮料矿泉水，花生瓜子八宝粥”一样的操作。

此外，春秋航空飞机内部设施一般采取单一舱位设定、减配座位后背小桌板、取消座椅后仰调节功能、减少座椅间距等，从而提高飞机座位数，摊薄单位成本。2009年，春秋航空董事长王正华甚至还提过“飞机站票”的概念。

在春秋航空的飞机上，偶尔还会出现冷凝器失灵的场景，看着云雾缭绕的机舱，乘客们还以为到了南天门。

人员“抠”。不仅对飞机狠、对乘客狠，春秋航空对自家员工也“狠”。为了提高飞机的利用率，别家的飞机一天飞 4-5 次，春秋航空的飞机一天飞 8 次。别人一天飞 9小时左右，春秋航空的飞机可以飞到11个小时。

凭借着“抠”字诀，被人叫做“空中绿皮”的春秋航空愣是把利润给“抠”出来了。

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备受争议的“行李托运费”

极度的“抠”背后，和春秋航空的定位有关。

在航空界，那些通过取消一些传统航空服务，将营运成本控制得比一般航空公司较低，从而可以长期大量提供便宜票价的航空公司，被称为“廉价航空”。

春秋航空，正是中国首个民营资本独资经营的低成本航空公司专线，是“廉价航空”的代表。

但在廉价的机票背后，很多东西却并不廉价。

其中争议最大的，莫过于行李托运收费。

根据公开报道，春秋航空给国际航线和地区航线优惠飞、优选飞的乘客都只提供了免费7公斤手提行李额度，尊享飞可以带10公斤进机舱。而托运行李，如果不是购买含行李的机票套餐，则没有免费托运行李额度，托运行李价格从5kg起步收费，不同航线按照航距长短收费不一。

例如上海到新加坡航线，购买20kg行李额网上需要440元，若是到机场值机柜台买则要花660元。

而且，根据春秋航空的规定，只有在 20x30x40 （14寸左右）的行李才能登机。一般来说，其他航空公司登机行李的尺寸是 20x40x55 （20寸标准登机箱）。

如果你第一次坐春秋航空的飞机，恰巧又带了比较多行李，只能去办行李托运了。有网友直言：

春秋航空是用无行李托运额的低价机票吸引顾客，再用行李托运额的钱来补机票的差价。

2018年，澎湃新闻等媒体报道过一个新闻，一对夫妻坐飞机去看望儿子，带了38公斤的行李，光托运费就花了578元。

这并非个例，在黑猫投诉平台上，春秋航空有225条投诉，主要涉及退票手续费过高、霸王条款、诱导行李托运、乱收费等问题。

本来是冲着便宜去的，没成想却遇上了“托运刺客”和“退费刺客”，这让不少消费者感到无奈甚至不满。

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尾声

这些“隐蔽”的收费项目，某种程度上也是春秋航空的筹码。

春秋航空成立于2004年5月，是中国首批民营航空公司之一，也是国内最大的民营航空公司之一，2015年在上交所主板上市。

从几个核心指标看，春秋航空在上市航司中有明显亮点。

例如客座率，2024年Q1-3，春秋航空以91.8%领跑行业。

例如盈利指标，2024上半年，春秋航空扣非ROE、毛利率均高于三大航司。

客观来说，春秋航空确有其优势，它的成本控制能力、运营效率和低票价，都值得称道，它一骑绝尘的利润也说明了这一点。

从全球范围看，廉价航空或是未来趋势。数据显示，在欧美，廉航占比能达到40%以上，而中国只有10%左右。目前中国航空业以全服务型航空公司为主，主要面向中高收入群体，针对价格敏感型或中低收入旅客的航空公司数量还比较少。

春秋航空作为廉价航空的代表，在票价上确实照顾到了中低收入群体，但大家吐槽的点在于，它的很多信息是不对称的。

例如“行李托运费”，根据多家媒体的报道，春秋航空并没有在显著位置标明“可登机的行李仅限背包大小”。而且行李托运的价格也存在不统一的情况，官网一个价、柜台一个价、登机口又是一个价。在登机口买，比提前在网上买足足贵3倍。

春秋航空创始人王正华曾说，要让农民工也能坐上飞机回家过年。

但现实情况是，农民工图机票便宜选了春秋航空，但他们拎着大包小包行李到机场才发现，行李基本都要托运。算下来，总费用比其他航空公司还高不少，已经超出了他们的承受能力。

财报数据显示，通过提供客舱餐饮、‌行李托运、‌选座等机上有偿服务，‌2023年，春秋航空的辅助收入达到9亿元，相比前一年增长了84%。这笔收入，占到‌2023年春秋航空总营收的5%左右。

更有意思的是，翻阅财报的时候，笔者发现，春秋航空直言辅助业务是“多元收入来源与高利润贡献”，并且要把这个业务作为“未来核心竞争力之一”。

作为一家企业，赚钱当然是第一要义，但如果是利用信息不对称赚钱，以低票价为诱引却在行李托运等服务上高收费，这样的赚钱方式，难道不会寒了广大劳动人民的心？

这个问题，值得春秋航空深思。