华为概念股整体复苏：消费电子市场回暖，业绩逆袭耀眼

A股上市公司三季报收官，本报告期内，华为产业链在资本市场风光无俩，回归到业绩，相关企业交出了怎样一份成绩单，能否配得上这泼天富贵？

21世纪经济报道记者梳理了34家华为主要的产业链公司三季报，数据显示，今年前三季度有25家企业实现盈利，占比超七成。在盈利的企业中，有11家前三季度归属于上市公司股东的净利润呈同比正增长，其余则在下滑。

其中TCL科技（000100.SZ）、翰博高新（301321.SZ）、华力创通（300045.SZ）等5家公司业绩表现不俗，前三季度归母净利润增幅靠前，超过100%。

与上年同期对比来看，受下游需求不振影响，今年前三季度产业链企业整体盈利能力较弱，34家总利润为70亿元，去年同期是159亿元。总营收情况和去年基本持平，去年为5382.7亿元，今年为5383.3亿元。

总盈利情况同比虽有所下滑，但环比来看，在华为新机的带动下，产业链呈现复苏趋势，第三季度盈利状况明显转好。从存货变化来看，在经历了一二季度的存货消耗之后，三季度末存货再度回升，但相较于去年同期有所下滑。

耀眼逆袭

作为华为产业链公司，无法脱胎于整个消费电子市场不振的语境。这从总体净利润的表现可见一斑。

据统计，这34家今年前三季度总利润为70亿元，而去年同期是159亿元，总盈利情况腰斩，其中22家公司净利润同比下滑，去年同期是20家同比下滑。

从下滑幅度来看，7家公司净利润同比降幅超过100%，包括联创电子（002036.SZ）、

硕贝德（300322.SZ）、深天马A（000050.SZ）等。

去年同期有5家公司净利润降幅超过100%，包括欧菲光（002456.SZ）、捷荣技术（002855.SZ）、华力创通（300045.SZ）、 硕贝德（300322.SZ）、汇顶科技（603160.SH）。有意思的是，这五家去年业绩表现不佳的企业，今年实现了逆袭。其中有三家是当下华为概念热门个股。

其中，欧菲光的业绩改善最为明显。今年前三季度实现营收108.19亿元，同比微降0.05%，净利润亏损2.99亿元，同比减亏91%。第三季度，欧菲光营收45亿元，相较上年同期的30.49亿元，同比增长47.75%，净利润已由上年同期的亏损24.07亿元，转为盈利5432万元，同比增长102%。环比来看，公司第三季度营收环比增长24.49%，净利润环比增幅达到1136.73%。

各种消息来源显示，欧菲光摄像头模组进入华为手机Mate 60系列供应链，并占绝大部分份额，包括后置摄像头、前置摄像头、还有指纹模组，单台价值在500-600元。

此外，为了保证订单生产稳定，欧菲光南昌工厂增加多条产线。

10月23日，公司在互动平台回复投资者称，公司各条产品线均在有序生产，并按客户订单预期及时备货供货中。

华力创通是华为概念中的明星股，曾在9月和10月公告，获得了某客户的大订单。公司在卫星应用领域主营卫星导航和卫星通信核心基带芯片。市场人士分析，该订单便是来自华为。

其中，汇顶科技主营业务是指纹识别芯片、触控芯片、以及其他芯片。汇顶科技曾在半年报中还表示，公司产品和解决方案广泛应用于三星、华为、OPPO、vivo、小米、荣耀等品牌。日前Techlnsights发布的相关分析报告也显示，汇顶科技为华为Mate 60系列提供光学指纹传感器。在OLED智能手机中使用的屏下指纹传感器中，汇顶拥有超过60%的出货量份额。

知名分析师郭明錤日前在社交平台表示，汇顶科技（Goodix）将替代艾迈斯半导体（AMS），成为华为公司新的环境光传感器（ALS）的供应商，预估该公司2024年在光学指纹业务会出现强劲增长。

在华为提高出货量目标，并不断加单的背景下，汇顶科技第三季度的业绩爆发，也让市场将二者有所关联。不过，就此相关性，汇顶科技方面未对记者作出回应。

产业链确定性复苏

环比来看，产业链复苏趋势更为明显。

据统计，34家公司今年第一季度总利润为亏损8.7亿元，第二季度盈利25.9亿元，第三季度盈利53亿元。

不难发现，第三季度的盈利情况有了很大改善。

个案来看，汇顶科技、兴森科技（002436.SZ）、欧菲光第三季度净利润环比大增，增幅分别达到50倍、15倍、11倍。

其中，兴森科技主营业务是印制线路样板等，公司曾在互动平台表示，华为是公司重要且稳定的合作伙伴，公司与华为在PCB业务和半导体业务领域均有合作。

对于第三季度业绩的环比增长，兴森科技相关人士对21世纪经济报道记者表示，“主要是受到整个市场行情的影响，目前消费电子市场也是回暖趋势。”不过当记者问起环比改善是否有华为方面订单增长的原因，工作人员未透露相关信息。

除了净利润数据，存货数据的变化也能反映行业景气情况。据统计，截至2022年末，上述33家公司（剔除一家存货数据缺失的公司）存货为1076亿元，到今年三季度末存货总数为1090亿元，行业库存较年初没有发生大的变化。不过，相比去年1151亿元有所下滑。

就个案的情况来看，汇顶科技、深天马A（000050.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）库存消耗明显，较年初均下滑了10亿元以上。

京东方A（000725.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、TCL科技（000100.SZ）较年初存货有明显增长，尽管有备货的因素，但从趋势上，今年整体呈现上升走势。其中有两家为面板企业，表明面板行业去库存仍然有较长的路要走。

值得注意的是，华为产业链中还有不少公司是苹果产业链标的，21 世纪经济报道记者注意到，这些企业业绩较为稳定，前三季度全部为盈利状态，总净利润到了66亿元，第三季度总盈利33亿元，占据了产业链大部分利润来源。其中，蓝思科技、东睦股份（600114.SH）、信维通信（300136.SZ）第三季度净利润环比增幅均超过100%。

21世纪经济报道记者此前报道，市场人士认为，从产业链机会来看，由于苹果产业链与华为手机链有许多共同供应商，一些重合供应商可能会受益并提高业绩。从三季报数据来看，重合供应商的盈利能力确实较为稳定。

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