市场阶段性震荡偏强 关注新质生产力相关板块

本文转自：南京晨报

晨报讯（南京晨报/爱南京记者 许崇静）春节以来的市场表现如何？如何进行接下来的投资？南京证券研究员周正峰表示，春节后市场的反弹是节前触底回升行情的延续，而且这一轮反弹的斜率和反弹的幅度其实超出了市场大部分人的预期。主要原因是：一、交易流动性风险出清。二是监管尤其是证券领域监管政策呵护市场的决心较为强烈，密集出台稳定市场预期、规范上市公司行为、提高上市公司质量、加强上市公司回购和分红等市值管理的政策，对于市场信心起到了一定的提振作用。三、来自于基本面，春节期间居民出行和消费的回暖程度较好。四、政策维度，从全国两会政府报告提出的全年赤字规模、赤字率目标，专项债以及持续发行的特别国债这些举措来看，边际上是超预期的。五、产业维度，也是比较关键的因素，春节期间OpenAI推出了Sora，引发行业的热烈关注，对于算力的需求预期再度提高，而英伟达持续超预期的业绩也是对市场情绪的强力催化剂。这些因素综合形成了春节以来市场强劲的反弹。

周正峰指出，3月以来市场已经进入了区间震荡状态，只不过这个震荡的区间上沿在不断地小幅向上突破，以进三退二的形式在持续反弹，并且从市场结构上来看，红利风格开始休整，而科技创新板块以及大盘成长股迎来补涨轮动行情，从指数来看，深市创业板指更加占优。市场运行到这个阶段，整体多空较为胶着，技术层面来看，前期市场的上涨确实积累了不少获利盘，结构上的脆弱性在增加，而市场的上涨强度在走弱，如果出现短期比较大的调整，可能原来的正反馈逻辑就要被打破，技术上需要更长时间的休整，但是从基本面维度来看，困扰市场的因素其实并没有增加，反而部分因素在边际好转，1-2月整体的经济数据是略超预期的，工业生产、固定资产投资数据都是超出市场平均预期的，尤其是工业生产端也就是工业增加值明显好于预期。

不过宏观经济整体增长向好的同时，生产和需求的割裂仍是市场担忧的点，包括地产投资和销售仍延续下滑，房地产市场中二手房和一手房有所分化，二手房成交目前是以价换量，一手房整体销售低迷，价格也处于持续下探的过程中，地产的下行趋势没有得到遏制。另外社融数据也相对偏弱，居民信贷明显低于往年同期，购房意愿不足，PPI数据仍然是负值区间，且边际上缓和有限，对于企业盈利的传导，肯定会有拖累。综合来看，对于市场行情的判断，阶段性震荡偏强，可能会先触及上方的关键点位后再出现一定的调整。

投资机会方面，市场现在的交易特征体现为主线依旧强势，而支线开始轮动补涨的特点，主线依然是与新质生产力相关的AI算力及应用，低空经济、人形机器人、信创、半导体设备及材料、创新药等板块，短期交易结构拥挤可能带来主线部分板块的调整，调整之后仍有布局机会，后续一季度业绩披露也会对单纯主题炒作的标的带来一定的挑战，支线方面关注食品饮料、消费医疗、传媒、计算机等滞涨板块。

（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）