煎熬5年终上市，90后创立的独角兽将成“智能影像第一股”｜焦点分析

作者 | 张子怡

编辑 | 袁斯来

做第一总是很难。

美国GoPro在2004推出第一台35mm胶片运动相机，开创运动相机这一全新品类，此后长达十多年的时间内，运动相机的代名词都是GoPro；11年后，日本理光发布了全球第一款360度全景相机，正式拉开全景相机行业大发展的序幕。

然而它们在极短时间，被一家来自深圳的创业公司甩在身后。

2024上半年，影石创新（Insta360）销量超过GoPro，成为运动相机品类的全球第一名。Frost&Sullivan的数据显示，2023年全球消费级全景相机市场中，影石创新以67.2%的市占率位列第一，第二名日本理光的市占率仅为12.4%。

成立不到十年，影石创新成为消费级运动相机和全景相机领域的双料第一。2021年公司营收为10亿元，到2023年达36.36亿元，两年实现近4倍的增长。

前不久，苦等近五年后，影石创新在科创板IPO注册申请正式获得证监会的批复，意味着其有望成为“中国智能影像第一股”，创始人刘靖康也将成为科创板最年轻的董事长之一。

这是商业传奇，也有中国制造的助力。

影石创新已经甩开了其行业的开创者，在消费级运动相机领域，GoPro几乎不再具备威胁力，而同为中国企业出身的大疆，则是影石创新的新对手。

01 后来者的紧逼

大疆自2019年进入运动相机领域后，其Action系列产品经常被一众海内外硬件博主拿来与影石创新的产品做对比。

《连线》最新发布的2025年最佳运动相机报道中，将大疆的Osmo Action 5评价为最佳综合运动相机，认为其在电池续航、视频质量和音质各维度上性价比最高。

影石创新的Insta360 ACE Pro2被认为是最适合视频博客的相机选择，《连线》编辑评价为：视频质量令人印象深刻，尤其是低光性能，比GoPro好得多。总体而言，图像质量与使用相同传感器的DJI Osmo Action 5相似（不过DJI将录制分辨率限制在4K）。

影石创新的招股书也曾列出了影石创新旗下产品同其他同类产品的参数对比，在零售价格上，大疆的Osmo Action 5比影石的Ace Pro便宜100元。

（图源/影石创新招股书）

没有明确的证据表明，大疆运动相机系列的产品在追着影石创新“打”，但大疆确实在运动相机领域采取低价、高性能路线，至少一度逼得GoPro大降价。

据中国摄影报的报道，在大疆正式发布首款运动相机Action（官方售价2499元）不到48小时内，GoPro天猫店将其中性能最好的Hero7Black标准版，由此前的3398元，直降为到手价2798元。

影石创新消费级智能影像设备产品线中，ACE系列产品被归属为运动相机。首款产品发布于2023年，在此之前，除了可穿戴相机Go系列外，影石的ONE R、ONE X系列产品都属于全景运动相机。

影石创新招股书显示，ACE系列产品的营收在其内部增长迅速，2023年、2024年1-6月该系列实现收入分别为9656.07万元、2.8亿元，占比2.69%、11.47%。平衡也弥补了其模块化全景运动相机ONE R系列进入产品生命末期后带来的营收空缺。（在淘宝、京东平台，ONE R系列产品已下架）

影石创新在社交媒体中颇为“出圈”的Go系列产品，其拇指般的体积大小被不少博主测评认为是无感拍摄的利器，在中文社交媒体中也常被用户同大疆Pocket系列产品对比。两类产品的共同特性都是轻巧便捷、可携带，可拍摄VLOG等生活类视频。

Go系列产品影石创新已经发布第三代，到2024年6月为止，其贡献的营收达3.4亿元，占比达14.26%。

Go系列拥有着独一无二的产品形态，在影石创新内部营收贡献也不错。只是同同类型的大疆Pocket 3在国内市场的“爆火”相比，又稍显黯淡。

发售超一年的大疆Pocket 3已成为国内的“电子茅台”。硬氪发现，Pocket 3在小红书的相关词条浏览量超过12亿、笔记总数超68万篇、讨论量总和超800万。

魔镜洞察数据显示，大疆天猫官方旗舰店的Pocket 3在2024年11月的销售额同比上月增长近3倍，接近8000万元，而在8月前其单月销售额稳定在1000-2000万元之间。

面对这种竞争态势，刘靖康曾在公司2024年的年会上公开表示：“感谢大疆、感谢GoPro。”

话虽如此，刘靖康曾在朋友圈公开吐槽其他公司“断指计划”的同时，也对大疆也发出过“DJI（底线）在8848”的揶揄。

图源网络

不难看出，在勉强维持的体面背后，影石创新难掩竞争压力。

02 是找锤子还是钉子

刘靖康接受采访时曾感慨：“智能硬件领域在2020年之后的四五年，相比于2015-2020年，全新品类的诞生明显少了很多，这还是挺遗憾的一件事情。”

诚然如此，现如今，无论是影石创新还是其他消费电子企业，推出的产品多数都在延续过去的产品线，在参数等指标上不断进阶，却少了“Iphone时刻”才有的划时代意义。

回到影石创新创业之初，其做过全新品类的开拓者，2016年影石发布首款面向C端用户的全景相机——Insta360 Nano，让影石声名鹊起，营收也在一个月内从0飙升到2000万元。

当然，也由于Nano太过新奇的形态、缺乏实际应用场景，Nano的销量经历了“过山车”。后续销量不佳到被全球知名家电零售企业Best Buy“踢”出卖场。

Nano的销量起落让影石创新发生产品思路研发上的转变，影石意识到寻找应用场景的重要性。

GoPro成为他们重要的参考，除了GoPro定义的骑行、滑雪场景外，影石发现还有很多的运动场景，包括旅行场景，可以通过全景相机或者全景技术来解决传统运动相机所不能解决的问题，比如取景的难度和角度大小等。

影石创新由此推出全景运动相机——ONE X系列。该产品降低运动拍摄使用门槛与使用成本。它独创了“先拍摄后取景”的功能，用户在运动过程中只需举着自拍杆或把相机戴在头上，就能收录沿途360度的风景，后期还能自动剪辑。这种产品创意与创新上的研发思路得到消费者认可

影石创新ONE X系列的营收占比常年达50%左右，截止2024年6月，ONE X系列产品营收达12.7亿元，是不折不扣的常青树。

目前为止，在全景运动相机领域，影石创新ONE X系列几乎没有能够对标的同类产品。

然而，任何消费电子产品都有其生命周期，成为行业第一，往往也意味着挑战更为严峻，此时已“前无古人”，创新却不能停止。

影石创新也尝试从全景/运动相机领域，拓展到大众摄影领域。2023年3月，影石推出首款AI手机云台Flow，切入大众手机摄影市场。2022年，影石还推出了AI云台摄像头Link。

Flow和Link的营收情况迄今为止仍被归类在配件及其他产品中，始终未能占据一席之地。

刘靖康在极客公园的采访中称：“虽然我们不得不找现成的钉子，但我们还是希望可以一直保持一颗造一把锤子再去找钉子的心。”

这是美好的祈愿，也是影石创新成为第一后的难题。