秦洪看盘｜A股市场正在构筑底部

周三A股市场出现了震荡中重心下移的态势。其中，上证综指在午市后因券商股的补跌而跌跌不休，尾盘进一步带量下行，击穿了周二的2914.13点的低点，再创2902.04点的年内新低，从而使得日K线图的破位下行态势更为明显。

券商股出现较多抛盘

由于证券市场是由资金实力不等的大大小小的市场参与者构成的。这些市场参与者对证券市场的未来演绎趋势有着不同的认知和解读，并根据这样的认知和解读去进行相对应的操作，进而形成对市场趋势引导的合力。

有意思的是，在行情呈上升趋势时，会出现越来越多的市场参与者会乐观地预测未来会进一步上涨，所以，就进一步加仓，导致市场持续上行。相反，在行情低迷时，尤其是下行趋势较为清晰时，市场参与者会谨慎，所以，他们减仓，从而强化了市场的弱势趋势。这其实也就是在全球投资界负有盛名的索罗斯一直奉行的反身理论。

这其实在近段时间的A股市场走势中也可见一斑，比如说前期相对抗跌的券商股在周三就出现较多的抛盘，因为在减持过程中，市场参与者往往会首先选择那些强势股，心态就是反正亏不多，先减持。但对于证券市场运行来说，则无疑又带来了新的抛压，如此就导致了A股在周三午市后持续疲软的走势。

正在构筑底部

不过，反身理论也提示：每一次市场乐观预期强化的时候，也是加速赶顶的时候。比如说2015年二季度；2021年元月、2月，当时正是基金发行火热之时，预期乐观者居多，但A股也就在此时形成了头部形态。相对应的是，每一次基金发行冷清、赎回力度加大之际，也是A股重要性底部来临之时。比如说2018年底、2019年至2020年的岁末年初之际。所以，当前A股成交低迷、基民们赎回压力持续增强之际，往往意味着A股正在构筑底部。尤其是当前A股市场的跌速开始加大之际，往往就是空头筹码加速出清之际，也是市场拐点即将到来之际。

所以，面对当前A股市场走势，一方面要看到，主要是因为市场持续的调整放大了部分市场参与者对未来走势的较为谨慎的预期，进而出现了螺旋式杀跌的态势。但另一方面也要看到市场参与者较为一致的共识往往是错误的，每一次的顶部都是过度乐观情绪带来的。每一次的底部都是过度悲观情绪下形成的。所以，既要看到当前A股的确操作难度很大，但也看到持续的下跌往往伴随着筹码加速出清、指数即将构建重要性底部。更何况，当前A股主要股指已经到了近五年来的低位区域，上证50指数更是7年来的低点，且沪深300指数已是持续三年的年阴K线，这是创历史纪录的，这本身就意味着空头能量持续衰弱，否极泰来的时节点就在不远处。所以，在操作中，不频繁地操作，以较为乐观的心态等待底部的明朗化。

（执业证书：A1210612020001）