返投仅1倍！赣锋锂业、江西国控出资的省级科创基金开始招GP

日前，江西省科学技术厅发布《江西省兴赣科技创新股权投资基金关于公开征集拟设子基金管理机构的公告》。这支集合了江西国控、赣锋锂业、申万宏源的省级科创基金正式启动了GP的征集工作。

《科创板日报》记者了解到，江西省兴赣科技创新股权投资基金（以下简称为“兴赣科创基金”）属于江西省现代产业引导基金群体系的一部分,预计目标规模20亿元。

其中，由江西国控管理的江西省现代产业引导基金认缴出资6亿元，占比30%；江西省科技厅指定出资主体认缴出资4亿元，占比20%；赣江新区的投资平台认缴出资4亿元，占比20%；申万宏源旗下的投资平台申万创新投认缴出资3.33亿元，占比16.67%；赣锋锂业认缴出资2亿元，占比10%。

LP的结构也侧面反映出江西省内对这支科创基金的重视。地方国资和市场化资本占比是7：3，且科创基金的LP,既包含了券商系也撬动了省内体量巨大的上市公司。此外，科创基金的管理机构，也选择了申万宏源旗下的全资子公司宏源汇富，这是经中国证监会核准的券商直接股权投资业务试点机构。

曾与江西国资合作设立产业基金的机构投资人对《科创板日报》表示，从去年开始，江西就在基金矩阵上开始发力，尤其是千亿现代产业引导基金群的落地，吸引了不少机构。这次科创基金对投早期的机构来说，是个挺友好的消息，从过往接触来看，现在政府相关部门对产业基金都很重视，可以给到很实在的支持。

这在子基金的征集公告中也有所体现，返投和出资比例上都有放开。目前，兴赣科创基金对投向天使类、创投类的子基金的出资比例可放宽至50%；对符合江西省重大创新布局的项目落户可以组建单一项目子基金，出资不受上述比例限制。

资深的募资负责人告诉《科创板日报》，对单一项目子基金完全放开出资比例限制，说明江西省内对给重大项目“开绿灯”已经有了共识，基金管理方会更有动力。

在返投上，兴赣科创基金也给出了很有诚意的条件，子基金在江西省内的投资额应不低于科创基金实缴出资额。也就是说，返投仅一倍。且子基金管理机构在管的其他基金新增投资（或以自有资金投资）江西省内企业或为江西省内引进落地的企业，也可以被认定为返投。

以上募资负责人表示，目前，国内省市的政府引导基金返投比例大多在1.2倍至1.5倍的范围。江西省这次降至1倍，且其他在管基金的项目也可以参与返投认定，给到了管理机构很大的空间，可以灵活地匹配不同基金和项目来完成返投要求。

但对应的，兴赣科创基金在项目储备和募资能力上开出了不低的条件。这次申报要求子基金申请机构提供储备项目清单，储备项目拟投资金额不低于子基金首期实缴出资50%，且招引或返投类储备项目拟投资金额不低于科创基金首期出资额。

投资方向上，兴赣科创基金给出了明确的范围，包含了物联网、大数据、人工智能、虚拟现实、新能源新材料、生物医药等战略性新兴产业领域及高校、科研院所的产学研成果转化平台，保障科技型企业培育、科技成果转化、协同创新等。

同时，机构在提交申报材料时，应至少已经募集到拟设立子基金总规模50%的意向资金（不含科创基金申请出资部分），并提供拟出资人的出资承诺函、意向函等。

市场化资金紧缺是目前市场的普遍难题。曾有机构投资人对《科创板日报》记者提到，手上有基金已经通过政府引导基金的审核，但最后因为市场化LP资金没到位，只能告吹。

以上募资负责人也表示，“现在募资压力卡在市场化LP上，即使是热门的半导体基金想募到10亿以上的规模都并不容易，现在主流的基金规模在5-10亿的区间。想达成50%的条件是不容易的，考虑到返投要求，管理规模较大，或过往投资项目较多的机构会更有优势。”