星石投资：A股市场或处于观察期，整体市场大概率保持震荡

（一）重要市场新闻

1、美股三大指数均小幅收涨，道指涨0.18%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.35%。其中标普500指数和纳指均创历史收盘新高。热门科技股多数收涨，Meta涨近2%，亚马逊涨超1%，谷歌、英特尔、微软、英伟达、奈飞小幅上涨，特斯拉跌超2%，苹果跌近2%，该公司发布人工智能进展。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.20%。微博涨超4%，拼多多涨超3%，哔哩哔哩、腾讯音乐、阿里巴巴涨超1%。

2、国际油价全线上涨，美油7月合约涨3.57%，报78.23美元/桶。布油8月合约涨3.08%，报82.07美元/桶。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.13%，报2328美元/盎司，COMEX白银期货涨1.38%，报29.845美元/盎司。欧股主要指数收盘普跌，德国DAX30指数跌0.37%，英国富时100指数跌0.20%，法国CAC40指数跌1.35%，欧洲斯托克50指数跌0.71%。

（二）宏观新闻

2024年端午节假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序。据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计1.1亿人次，同比增长6.3%；国内游客出游总花费403.5亿元，同比增长8.1%。据灯塔专业版，2024年端午档新片（含预售）总票房突破4亿元。

（三）机构观点

星石投资：A股市场或处于观察期，短期情绪偏弱、增量资金再度减弱，整体市场大概率保持震荡，后续需要关注几方面政策变化。一是，特别国债逐步落地，财政政策在近期变得更加积极，关注财政积极落地对经济的撬动作用。二是，本轮地产政策力度极大，后续需要持续关注政策去库存等方面的效果。三是，三中全会即将召开，关注市场改革预期的演绎。四是，退市新规落地后监管趋严，导致小盘股波动放大，需要关注资本市场政策变化带来的“小切大”的风格转化。从中长期的角度看，国内经济复苏、全球流动性边际转松的大方向并未出现改变，并且横向比较下A股资产估值偏低，仍具有不错的投资价值。

融智投资基金经理夏风光：近期市场出现了加速探底走势，从微盘股指数开始下跌。风险逐步扩散到中盘股。到周五的时候，沪深300等蓝筹股指数也出现了急跌。这和良好的宏观面因素形成了强烈的反差。从加拿大央行开始到欧洲央行都揭开了降息的序幕，标志着西方主要经济体已陆续开始步入降息轨道，这也是美联储6月议息前的热身。受此影响全球股票、债券和商品市场都受到积极的提振。但是反观a股却仍然延续了5月份的跌势，悲观的情绪放大了消息面的影响，从微盘股开始恐慌的抛售情绪开始蔓延，随着周五大盘指数完成的补跌，恐慌情绪有所出清。除了这种非理性的情绪行为之外，目前市场的中长期因素都是积极偏多的。特别是宏观面欧美降息周期的开启，有望进一步打开国内政策的空间。而下个月就是重要会议的开幕，提振经济甚至直接利好金融市场的政策都值得期待。6月份还有三周，做多的窗口有望到来。

同威投资投资经理刘弘：短期来看，持续的政策利好刺激让市场保持了相对稳定状态，但是宏观数据显示经济趋势暂未发生扭转，市场可能会继续承压。中期来看，我们正处于经济结构的转型期，经济支柱正从地产转为高端制造业，这一过程中会伴随着人口失业、经济失速等一系列问题，但是阵痛过后将再次腾飞。长期来看，我们持续看好中国股市的发展：A股的长牛已经开启，核心逻辑是低利率时代中国居民资金蓄水池将逐渐由房产向股市，股市将成为新的居民财富蓄水池。当前阶段我们没有看到明显的资产转移现象，主要是因为房地产下行会带来比较强的冲击。居民财富缩水、缺乏安全感就会停止投资行为，渡过阵痛后我们才会看到明显的变化。中国作为有影响力的大国国际地位日益提升，资本市场也应当有相匹配的地位。当前资本市场的负反馈已经开始倒逼改革，且改革力度远超以往，待到未来两年改革见效后股市会迎来更良性的发展。我们认为高端制造业将会是中国新的经济增长动能：光伏、新能源车、新型储能、机器人、氢能源等产业等会相继发力，这些行业也必然会出现走向世界中心的企业。

（四）行业掘金

1、6月7日，百度地图V20真车道级导航全球首发，并在特斯拉所有搭载AMD的S3XY车型上线。随着最新的车机版本实现“开箱即用”，OTA在6月7日正式开启推送。此举意味着百度地图将成为具备大规模量产落地能力的城市车道级导航服务商。据了解，百度地图V20已实现手机地图与车载导航系统的深度整合，可向特斯拉车主提供手车一体、城市车道级导航等智能导航体验。针对立交、复杂路口等场景，特斯拉车道级导航真正实现了场景级别的视觉渲染优化，还原度与真实世界几乎相同，这预示着未来驾驶体验将更加精准与智能化。概念股包括中海达，高新兴，路畅科技等。

2、交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动，大力促进先进设备和北斗终端应用，促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展，有序推进行业绿色低碳转型。推动大规模设备更新和消费品以旧换新，既能促进消费、拉动投资，也能增加先进产能、提高生产效率。据权威机构发布的2023-2029年中国交通运输设备制造行业市场运行潜力及竞争格局预测报告分析，到2025年，中国运输设备行业的市场规模将达到4.5万亿元。概念股主要有宇通客车，中国重汽等。

3、据报道，休斯敦大学的研究人员发现了一种新的T细胞亚群，称为CD8-fit，它与癌症T细胞疗法的疗效改善有关。该团队结合使用TIMING方法和单细胞RNA测序，在这些T细胞中发现了与长期积极临床结果相关的分子特征。该研究结果可能会彻底改变各种癌症的个性化T细胞疗法。T细胞的免疫疗法在对抗和根除癌症方面具有巨大潜力，这种方法可以激活和改造患者的免疫系统，特别是他们的T细胞，以识别、攻击和摧毁癌细胞。因此，人体自身的T细胞可以作为活体药物发挥作用。逐步广泛应用于恶性肿瘤、感染性疾病、心血管疾病以及自身免疫性疾病。随着技术的不断进步，在多种遗传性罕见病，如血友病、脑白质营养不良、杜氏肌营养不良症及先天性黑蒙症等的临床治疗中取得突破成果。概念股包括中源协和，南京新百，普蕊斯等。