喜悦智行：有望受益于“双碳政策”，新募投项目即将启动

近日，喜悦智行（301198）利好消息不断。

6月5日，天风证券发表研报称，喜悦智行有望受益于“双碳政策”及可循环包装持续不断替代传统一次性包装的良好契机，维持喜悦智行“买入”评级。

天风证券同时预测，喜悦智行2024年归母净利润4027万元，同比增长11.49%。

5月31日，喜悦智行公告，将首次公开发行股票募集资金投资项目结项，并将节余募集资金用于新募投项目“新能源及家电产业可循环包装生产基地项目”。

三大优势显著，业绩增长可期

天风证券研报显示，喜悦智行存在三大明显优势。

一是绿色发展扩大需求，可循环包装替代前景广阔。可循环包装作为降低生产企业成本的必要材料，其需求在国家提倡绿色环保、可循环发展的大背景下将不断增大。喜悦智行是可循环包装细分领域的龙头企业，享受行业增长带来的红利。可循环包装能够替代传统的一次性包装，在不同的行业均具有较大发展前景。

二是整体包装促降本增效，深度绑定客户奠定优势。喜悦智行以汽车主机厂商及核心零部件制造商为切入点，作为细分领域中“整体包装解决方案”服务的先行者，公司推行的“整体包装解决方案”服务模式能够帮助客户实现整体包装方案优化、降低包装相关经营与管理成本、提高其产品包装作业效率、提高客户产品包装环保性能。

三是租赁服务持续优化，多赛道加注提升盈利能力。喜悦智行通过租赁运营模式的推广，以此进一步降低可循环包装使用门槛。2023年，公司在白色家电及相关零部件制造行业的业务拓展取得较好进展，该行业中公司租赁及运营服务营收额快速提升。此外，还积极开拓商超物流、果蔬生鲜、酒水饮料、医药化工等行业的替代应用，以不断提升经营业绩和效益。

2023年，喜悦智行实现营业收入4.03亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3612.07万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3117.39万元。

2024年一季度，公司实现营业收入8507.84万元，归属于上市公司股东的净利润958.96万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润814.67万元。

天风证券预测，喜悦智行2024-2026年归母净利分别为0.4/0.5/0.6亿元，EPS分别为0.24/0.31/0.36元/股，对应PE分别为35/27/23X。

持续创新优势，加速扩张产能

作为国内较早的可循环包装企业之一，喜悦智行高度重视产品和技术工艺的研发，建立了完善的研发体系，并取得良好的研发成果。

经过长期的技术积累和不断的技术创新，公司属于宁波市“专精特新”企业，公司的技术研发中心被评为“省级高新技术企业研究开发中心”和“宁波市企业工程技术中心”。

公司在2023年获得浙江省人力资源和社会保障厅批准并完成了浙江省博士后工作站的建设。公司构建了良好的知识产权体系，持有发明专利9项，实用新型专利68项，外观设计专利64项，并主导制定了浙江省团体标准T/ZZB0615—2018《组合式可循环厚壁吸塑包装单元》，有效促进可循环厚壁吸塑行业标准化建设工作。

进入2024年，喜悦智行持续创新优势。据国家知识产权局公告，喜悦智行申请一项名为“一种重型高速裁断设备及中心定位机构“，该专利技术实现自动对齐塑料板材，自动化程度高、生产效率高，公开号CN202410319641.7，申请日期为2024年3月。

金融界2024年6月4日消息，天眼查知识产权信息显示，喜悦智行申请一项名为“一种环氧树脂用固化剂及其制备方法”，涉及固化剂技术领域，该专利技术能有效提高环氧树脂的耐热性和稳定性，公开号CN202410321167.1，申请日期为2024年3月。

值得关注的是，喜悦智行正在加速布局新项目，并继续提升公司产能。

根据公告，5月31日，喜悦智行召开第三届董事会第十三次会议及第三届监事会第十二次会议，分别审议通过了《关于募投项目结项并将节余募集资金投入新项目的议案》，同意将公司首次公开发行股票募集资金投资项目“绿色可循环包装租赁及智能仓储物流建设项目”、“年产230万套(张)绿色循环包装建设项目”、“研发中心建设项目”结项，并将前述项目的节余募集资金16,149.35万元全部用于新募投项目“新能源及家电产业可循环包装生产基地项目”。

该项目实施主体为公司全资子公司喜悦智行（合肥）载具有限公司。结合市场及客户需求、企业运营能力，本项目将形成年生产胶棉模铸低压发泡托盘、注塑焊接托盘、注塑卡板箱共计40万个的生产规模，以及年租赁组合成套类包装产品、厚壁吸塑类包装产品及周转箱类包装产品共计23.21万套的运营规模。

另据了解，该项目总投资为46,620.53万元，其中使用首次公开发行股票募投项目节余募集资金16,149.35万元，其余资金来源包括但不限于自有资金、银行贷款或其他融资方式取得的资金。本项目于2024年4月开始前期准备，预计2027年4月底竣工投产，建设期共计36个月。

喜悦智行表示，新项目有利于促进公司中长期战略规划逐步落地，并进一步扩大市场份额，提升公司综合竞争实力，对公司业务持续发展有积极促进作用。若项目实施主体实际运营达到预期，有利于增强公司未来的发展能力、盈利能力以及在行业内的竞争能力。该事项尚需提交公司股东大会审议通过。