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债基单月大缩水4500亿,谁在巨额赎回?

类别:财经 发布时间:2024-09-25 21:39:00 来源:瘦子财经

中基协数据显示,8月债基规模下跌超4500亿元,与此前半年里逐月增长的债基规模形成了鲜明对比。

8月债基规模何以缩水如此显著?从市场表现来看,自8月7日《交易商协会对4家农村商业银行启动自律调查》发布后,债市受到较大影响,相关基金产品净值也遭遇了短期回调,8月7日至当月底,超8成债券基金净值出现下滑,个别产品回撤超6%。

单纯的净值下跌还无法解释如此巨量的规模缩水情形,产品巨额赎回或是其中主因。

8月中旬,有传闻称,“某行得到总局的窗口指导,行内 SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%,股份制大行是5%。”对此,有业内人士指出,指导仅针对部分农商行,属于“旧规”,但各地执行情况不一,近期区域重申要求,针对当前未满足比例要求的银行提出整改要求。另外,这一限制也主要因近期有部分农商行交易活跃,再次强化规范。

随后,在8月底,市场上关于债基赎回的传言开始逐渐增多。在8月27日流传的一份某互联网代销平台申赎数据中,彼时机构资金出现了一小波债基赎回潮,其中主要赎回类型为纯债基金。

虽然8月债基规模出现较大程度缩水,但进入9月份,债市已逐步修复前期跌幅。不过,有公募人士提醒,随着国新办最新公布的相关政策落地,债券市场在短期会有一定波动,降准降息落地后或有一定的机构止盈压力。

8月债基规模大降逾4500亿元

9月24日,中基协更新了8月份的公募基金资产数据。和7月相比,8月份的公募基金总规模下降5829.61亿元,规模缩减的“主力军”为债券基金和混合型基金。

其中,8月底债券基金资产净值为65527.27亿元,较7月底的70059.15亿元下降4531.88亿元;混合型基金总规模也比7月底的34517.63亿元下降1506.53亿元。

从实际情况看,今年以来,除1月份债券基金规模较上月小幅下降677.55亿元外,2月至7月期间,该类产品规模均呈现较为不错的增长态势,这也使得8月份下降的4531.88亿元显得尤为突出。

何以缩水?

为何8月债基规模缩水如此显著?

从市场表现来看,自8月7日《交易商协会对4家农村商业银行启动自律调查》发布,债市受到较大影响,相关基金产品净值也遭遇了短期回调。8月7日至当月底,共有3056只债券基金净值出现下滑,占比超8成。其中,宝盈融源可转债净值增长率为-6.07%,华商瑞鑫定期开放、浙商丰利增强等产品净值跌幅也超过了4%。

单纯的净值下跌还无法解释如此巨量的规模缩水情形,产品巨额赎回或是其中主因。

从8月初在业内流传的相关“小作文”看,一是监管不让发公募债基,并压缩通道业务;二是头部公司新批债基要出承诺函久期不超过2年。彼时,多家公募基金明确表示,并没有接到停发债基的明文指令或者窗口指导,但债基审批放缓也是事实;而“新批债基要出承诺函,持有债券久期不得超过2年”也非8月新事,而是在六七月份已有相关传闻。

更为重磅的“小作文”出现在8月中旬,彼时,有传闻称,“某行得到总局的窗口指导,行内 SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%,股份制大行是5%。个别省份的金融管理局要求公募基金纳入SPV,公募、资管计划等占总资产规模达到2.5%为预警线、5%为重点预警线,按照季度进行监控”。

鉴于银行购买的公募产品主要为债券基金,一旦银行购买公募产品规模受到限制,债券基金总规模也势必受到影响。

对于这一传言,有业内人士指出,指导仅针对部分农商行,属于“旧规”,但各地执行情况不一,近期区域重申要求,针对当前未满足比例要求的银行提出整改要求。另外,这一限制也主要因近期有部分农商行交易活跃,再次强化规范。“并非临时规定,因此不存在格外地压降债基规模。”

随后,在8月底,市场上关于债基赎回的传言开始逐渐增多。在8月27日流传的一份某互联网代销平台申赎数据中,彼时机构资金出现了一小波债基赎回潮,8月19日至8月27日的短短7个交易日,仅单一互联网代销平台债基被赎回150亿元,而8月26日、27日两天债基被机构申请赎回就约百亿规模,其中主要赎回类型为纯债基金。

值得一提的是,虽然8月债基规模出现较大程度缩水,但随着央行在呵护市场的同时,采取诸多手段令利率手段陡峭化,叠加降息预期,债市修复前期跌幅。截至9月18日,近95%的短债基金8月以来的收益便已回正,修复完本轮债市下跌。

而在国新办最新公布的相关政策出来后,有基金公司研究人士提醒,债券市场在短期会有一定波动,降准降息落地后或有一定的机构止盈压力。未来,如果财政接力宽松,债市将面临更深的调整幅度;如果财政宽松力度有限,债券市场或将迎来修复。

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快照生成时间:2024-09-26 05:45:07

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