中国抛189亿美债，降级为美第三大债主，特朗普想访华求高抬贵手

最近，全球金融市场被一则消息搅得沸沸扬扬。据美国财政部在当地时间5 月 16 日公布的数据，2025 年 3 月，在美债前三大海外债主中，中国减持 189 亿美元美国国债，持仓规模降至 7654 亿美元，从美国第二大债主变为第三大债主，英国则取而代之升至第二。这一变动，可不仅仅是数字的简单更迭，背后藏着的门道可深了去了。

咱们先来掰扯掰扯中国减持美债这事儿。其实，从2022 年 4 月起，中国的美债持仓就一直低于 1 万亿美元，而且总体呈减持趋势。2025 年 1 月和 2 月，中国分别增持 18 亿美元和 235 亿美元美债后，3 月的减持显得格外扎眼。那中国为啥要这么做呢？

最关键的一点，美国国债危机愈发严重。现在，美国政府的债务已经滚雪球一样，来到了36.2 万亿美元，占GDP比例远远超过国际公认的 60% 警戒线。美国债务依赖 “借新还旧” 模式，利息支出压力剧增，2024 财年利息支出达 8820 亿美元，预计 2025 年还得再增 8% 至 9520 亿美元。在这种大环境下，美债信用体系面临着前所未有的挑战，减持美债无疑是中国降低美元资产风险敞口、规避潜在金融风险的必要举措。一旦美国债务问题爆发，持有大量美债的国家必将遭受巨大损失。

另外，中国也在构建新储备体系，减持美债能为完善这一体系提供更多资源和空间，减少对美元资产的依赖，增强国家金融的稳定性和自主性。2024 年央行黄金储备增加 182 吨，人民币跨境支付系统（CIPS）交易额突破 120 万亿元，这些都显示出中国在积极行动。

当然，还有一个不能忽视的因素，那就是前段时间中美关税战持续升级。中国减持美债，也算是对美国关税政策的有力回应。通过减持影响美债市场收益率曲线，增加美国财政部融资成本，在贸易博弈中增加我们的筹码。同时，这也展现出中国在经济领域维护自身权益的决心和能力，不再过度依赖美元资产，而是通过多元化资产配置来应对外部经济压力 。

中国这一减持，可让美国坐不住了。要知道，美债一直被视为全球金融市场的重要基石，中国减持美债，或许会引发其他国家重新评估自身美债持有策略，进而影响美债市场的供求关系和收益率水平。

就在中国减持美债的消息传出后不久，美国总统特朗普也有了新动作。他日前在被问及是否希望访问中国，与中方高层举行会晤时，表示很愿意受邀访问中国，并且愿意马上出发。特朗普还强调，中美关系非常重要。这可不是特朗普第一次这么说，他重返白宫之后，就多次表示要在上任100 天内访问中国。但这次表态，背景可大不一样了。

之前特朗普说要访华，是因为拜登卸任，他刚上任，中美之间留下一堆问题，他寻求中美高层会谈，给中美关系定调。可现在呢，是美国在“关税大战” 上对华认输了。特朗普掀起关税战争，本来是想迫使中国妥协，答应美国提出的贸易条件，包括进口美国更多的商品，减少对美国的出口，实现美国再工业化等。但结果呢，在中美达成一致时，特朗普并没有实现这一目标，甚至被迫降低关税。

从二战以来，在所有重大战略竞争中，美国都获得了胜利，包括苏联解体和日本失落的30 年。但这次，以中美发表联合声明为标志，特朗普借着关税手段实现战略目标已经失败，然后被迫接受中方的条件。从战略上来说，美国这次可真是一败涂地。

那特朗普为啥现在急着要访华呢？其实原因也不难理解。一方面，美国即将到期的美国国债多达数万亿美元，关税战导致美国社会商品极度短缺，引发通胀，进而美联储不得不继续维持高利率，以压低通胀。靠着美国联邦税收，根本还不上这笔钱，只能“以贷养贷”，可高利率又会让美债规模越滚越大。想要降低利率，特朗普唯一的选择，就是放开商品进口，增加美国商品供给，以压低通胀，推动美联储降息，从而完成闭环。

另一方面，没有国家和美国达成实质性的贸易协议。特朗普希望在90 天内与主要贸易伙伴达成新的贸易协议，但除了英国达成 10% 的初步关税协议外，包括欧盟、印度、日本、韩国、墨西哥等等，都没有和美国达成贸易协定。它们之所以敢这么强硬，一个直接原因，就是中国坚定地站在了美国的对立面。中美作为两大经济体，在很多问题上的立场，会影响其他国家的决策。中国就起到了一个标杆作用，如果美国没办法解决中美关税问题，其他国家只会有样学样，最后关税政策尾大不掉，特朗普遭到反噬。所以，特朗普必须要和中国解决关税问题，让中国带个头。这也就解释了他为啥表示愿意访华，并且马上出发。

而且，除了美债和关税问题，美国企业在稀土供应方面也面临严峻挑战。据《南华早报》报道，由于中国的出口限制，美企的稀土库存严重不足，部分企业的生产经营已受到严重影响。这一政策使得美企的稀土供应陷入困境，部分位于拉美和非洲的生产基地甚至面临停工停产的风险。这无疑又给美国经济添了一把火。

在这种种压力之下，特朗普主动示好，想要访华求高抬贵手，也就显得顺理成章了。而对于特朗普的访华请求，中国也会从自身利益和国际形势出发，做出合适的决策。毕竟，中美关系复杂多变，每一个决策都关乎着国家的长远利益和全球经济的稳定。我们也期待，未来中美能通过平等、理性的对话，解决双方存在的问题，推动全球经济朝着更加健康、稳定的方向发展。