家族企业桃李面包现分歧，三弟反对二哥

交出营收净利双降财报的家族企业桃李面包，又传出管理层分歧。

近日，桃李面包公告称，公司拟向浦发银行追加申请2亿元授信，授信期限为12个月。如果加上这2亿元授信，桃李面包总授信达33亿元。

增加授信的议案虽然投票通过，但董事长、执行总经理吴学亮却投出了反对票。吴学亮认为，现有银行授信能满足当前资金需求，建议暂缓追加授信额度，后续再根据实际业务发展动态调整。

投出反对票的是2019年接替其父吴志刚出任董事长的吴学亮，在其接棒以来，桃李面包便陷入了增收不增利的困局之中，2024年桃李面包更是交出营收净利双降的业绩。

资本市场也纷纷抛售桃李面包，截至目前，桃李面包市值仅剩87.34亿元，和2020年高点相比，蒸发超过300多亿元。

桃李面包，到底怎么了？

家族内部现分歧背后

桃李面包，是一家典型的家族企业。1995年，吴志刚和盛雅莉在辽宁开出第一家面包作坊。1997年，桃李有限公司成立，为桃李面包的前身，吴志刚和其次子吴学群分别持股60%和40%。

吴志刚第三子吴学亮在大学毕业后，也加入了桃李面包。2007年，吴学亮成为公司股东，其二哥吴学群成为第一大股东。

经过20年的发展，桃李面包于2015年登陆资本市场。在登陆资本市场前，吴学群为公司董事长、总经理。2016年换届时，年逾八旬的吴志刚接过了桃李面包的董事长之职。2019年，吴志刚宣布退休，吴学亮接棒成为董事长。2025年4月，吴学亮开启了桃李面包董事长的第三个任期。

而上市前一直担任董事长、总经理一职的吴学群，目前担任公司总经理一职，且其持股比例为24.34%，高于吴学亮的14.36%。

不过，据「快马财媒」发现，自2019年吴志刚宣布退休，吴学亮以二代身份接棒后，桃李面包在激进的扩张计划中吃瘪，加上疫情、市场竞争等因素，其盈利能力迅速下滑。

在2020年至2023年间，桃李面包的营收从59.63亿元增至67.59亿元，但归母净利润却从8.83亿元降至5.74亿元。

在连续交出增收不增利的年报后，桃李面包遂收缩战线，“加大力度拓展华东、华南等新市场”的战略调整为“布局优化”。但是，战略调整也没能帮助桃李面包止住颓势，反倒是“大本营”东北市场的营收也持续下滑了。2024年，桃李面包更是交出营收60.87亿元，同比下滑9.93%；归母净利润5.22亿元，同比下滑9.05%的年报。

在业绩下滑过程中，吴氏家族却不断曝出减持套现的消息。有数据显示，2018年末至2023年6月，吴氏家族累计减持55笔，累计套现超过42亿元，为现有桃李面包市值的一半。

伴随业绩的不断调整，桃李面包的流动性压力却在持续增加。2019年，吴学亮从吴志刚手中接过董事长一职时，桃李面包的货币资金还有10.78亿元，短债、一年内到期的非流动性负债均为0。但到2024年底时，吴学亮治下 的桃李面包的货币资金仅剩下1.93亿元，短债、一年内到期的非流动性负债却高达5.29亿元。

而截至2024年底，桃李面包授信额度约为31亿元，而其长期借款、短期借款及一年内到期的非流动性负债余额中，授信额度内的银行借款为10.48亿元。

基于业绩和负债的表现，桃李面包董事会中吴学群、盛雅莉和盛龙（盛雅莉弟弟）投出了追加授信的赞成票，董事长吴学亮则投出了暂缓追加授信额度的反对票。

食安问题难解

食安问题，一直困扰着“面包第一股”桃李面包。

黑猫投诉平台检索“桃李面包”，显示共有577条投诉包含相关搜索词。「快马财媒」发现，上述对桃李面包的投诉多指向面包有明显脏污、封口处有不明毛发、食用一半后发现发霉、售卖过期食品等。消费者的投诉反馈，暴露出了桃李面包在生产环境存在着的卫生管控漏洞。

事实上，如果在黑猫投诉上检索“面包异物”关键词，显示投诉数超过1600条，搜索“面包发霉”关键词显示的投诉量更是超过了3800余条。

据「快马财媒」了解，很多消费者在超市购买桃李面包的产品，多是冲着便宜的价格去的。而价格便宜的背后，与大量添加剂来保证其保质期有关。事实上，在任一桃李面包的产品配料表里，除了水和小麦粉外，多是添加剂成分。长期食用带有添加剂的面包，对人体肯定是有伤害的。也因此，桃李面包被消费者戏谑称为“化学面包”等。

除了众多的添加剂外，桃李面包还在2023年初曝出“刀片门”事件，并因此登上各大平台的热搜榜。2024年，桃李面包又曝出有消费者吃出疑似“牙齿”的异物。

按常理来说，一般经常曝出食品安全问题的品牌，多是使用代工模式负责生产环节的。但和多数食品问题出自难以控制的代工厂不同，桃李面包使用的是由自家把控的中央工厂来统一生产面包。

在自有工厂模式下，为何桃李面包的食安问题仍然频发？这是否又暴露出家族管理企业在产品生产、流程把控等方面的失职问题？

总之，对经营失速、股价不振、食安问题频发的家族企业桃李面包来说，董事长投出反对票，意味深长。声明：个人原创，仅供参考/阅读下一篇/返回网易首页下载网易新闻客户端