美联储加息步伐不停，新兴市场货币贬值风险正在上升

当地时间7月5日，美联储公布6月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要。与预期中的“暂停加息”的信号不同，这份会议纪要显示，美联储内部对6月是否“跳过”加息存在分歧；同时，几乎所有美联储官员都表示，预计今年还会两次加息25基点。

“鹰”声仍在，会议纪要公布后，美元指数涨至103.3610，对全球主要货币上涨；国际黄金价格跌破1920美元/盎司。

有市场人士指出，美联储加息步伐不停，对于汇市来说，美元吸引力仍然存在，新兴市场货币可能会缓慢流出，或引发新兴市场货币贬值风险。

据Wind数据显示，今年以来，美元兑全球主要货币均呈上涨格局，卢布、日元、新加坡元等货币贬值幅度居前。

近期波动最明显的属日元，日内日元对美元跌向150关口。美银驻东京首席外汇和利率策略师ShusukeYamada指出，市场正在关注干预的潜在风险，但从中期来看，正在寻找日元进一步下行的可能性。一名新兴市场投资策略经理告诉记者，日元今年以来跌跌不休，使得亚太地区的其他货币汇率也进一步承压，“在地区之间的传导效应比较强。”

“美联储今年可能继续加息，虽然会放缓步伐，但美元的吸引力还在，对于全球主要货币对尤其是新兴市场货币来说，还存在一定压力。”浙商期货外汇策略分析师告诉记者。他指出，后续美国通胀情况以及美联储加息节奏尚有待观察，但若加息强度高于预期，短期新兴市场外资或将呈流出状态。

全球主要非美货币承压，加速各国“去美元”进程。据国际货币基金组织统计，截至2022年四季度，美元在全球官方外汇储备中所占的比重降至58%，为近30年来最低水平。此外，各国同时在增持黄金等避险资产。数据显示，2023年一季度全球央行黄金储备增加了228吨，继续刷新同期历史新高。

据记者不完全统计，当前，有60个国家在贸易中减少对美元的“依赖”，既包括巴西、阿根廷、玻利维亚等南美国家，也包括印度、欧盟等与美元贸易结算相当密切的地区。日前，俄罗斯总统普京表示，全球经济危机的风险正在上升，俄罗斯支持过渡到使用本地货币结算。再早前，阿根廷首次使用人民币偿还外债，该国人民币使用量创下新高。

前述外汇策略分析师对记者表示，“美联储此次会议纪要依然重申加息预期，预计美元将持续强势，各国会继续寻求更安全的应对方式，‘去美元浪潮’可能会加速进程。但要注意的是，要做到真正意义上的‘去美元’还需要很长一段时间，目前来看，各国寻求用其他结算方式替代美元是一时之举。”

业内也有专家提示，“去美元化”热潮迭起，要谨防情绪阶段性退潮。一名私募基金宏观经济分析师告诉记者，“‘去美元化’的实现还有很长的路要走，美元作为全球贸易的‘硬通货’，储备和结算功能地位都是短期内无法撼动的。要注意如果‘去美元化’情绪降温会引起部分资产价格调整，尤其是货币、黄金等资产的价格，可能会回调。”

不过，美联储加息的步伐还要持续一段时间。美联储前主席伯南克在日前讲话中指出，美国通胀率降至2%要花上几年时间，在这段时间内，美联储激进的货币政策不会停止。

美联储主席鲍威尔在日前的欧洲央行年度论坛上发表讲话中重申，多数决策者预计今年将再加息两次，不排除连续加息的可能性。他预计美国通胀率在2023年和2024年不会回到2%的目标水平。