今年全球最大IPO即将诞生！Arm能搭上AI“顺风车”吗？

软银旗下芯片设计公司Arm当地时间周一正式向美国证监会递交IPO申请。如果进展顺利，Arm将最于下个月在纳斯达克上市。

Arm在被英伟达收购未果后开始寻求IPO方案，如果上市，该公司也将成为今年全球规模最大的IPO，有望重振全球低迷的IPO市场。

根据路透社消息，软银计划在IPO中出售Arm约10%的股份，并寻求600亿至700亿美元的估值；报道还称，苹果、亚马逊和英伟达等多家科技公司正在考虑成为Arm IPO的基石投资者，不过Arm方面未就此向第一财经记者作出回应。

Arm还希望进入AI云计算等领域实现增长，尽管这一努力目前收效尚不明显。

根据Arm最新披露的IPO文件，在截至今年3月31日的财年中，Arm的销售额下降1%至26.8亿美元，主要受到全球智能手机出货量下滑的影响。Arm截至6月30日的季度销售额下降2.5%至6.75亿美元。

Arm表示，2023财年中，全球出货的超过300亿颗芯片包含了Arm的技术。Arm超过50%的技术授权许可费收入来自智能手机和消费电子产品。而随着全球智能手机市场增长可能跌至十年来的最低点，Arm的收入模式也遭遇挑战。但Arm表示，新技术可能会在每颗芯片上产生更高的授权费。

值得关注的是，Arm近一个财年收入的24%来自中国。安谋科技是Arm最大的客户，也是Arm中国全部的收入来源。安谋科技独立于Arm，Arm仅间接持有其4.8%的股份。

Arm预计，随着美国和英国政府实施的出口管制，未来在中国的技术授权使用费可能会进一步下降。

Arm芯片设计已经开始用于苹果、亚马逊等科技巨头的自研芯片上，此外，Arm的技术还在云计算领域占据了全球约10%的市场份额，Arm架构的芯片主要用于网络以及数据中心服务器中的CPU。

在全球人工智能的热潮推动下，全球数据中心的增长前景可观。然而，业内质疑Arm仍游走在数据中心的边缘，并未打入核心市场。机器学习巨大的数据处理需求带来了GPU和网络芯片等加速数据处理器的销量激增，尽管英伟达的GPU需要结合Arm的CPU，例如英伟达最新发布的“超级芯片”GH200就包含基于Arm架构的CPU。

但业内认为，Arm技术在管理数据处理和传输功能方面仅发挥了辅助作用。“从某种程度上，Arm可以搭上英伟达的‘顺风车’，但并非所有英伟达的GPU都必须与Arm的CPU一起销售。”研究机构New Street Research分析师Rolf Bulk在报告中写道。他认为，Arm的真正机会仍然在于人工智能和机器学习从集中式云服务器转向最终用户使用的设备，例如手机、家用电器和机械部件等。

研究机构Gartner分析师盛陵海也对第一财经记者表示：“Arm没有GPU加速AI，从这波AI浪潮中获益不多。”

对此，Arm在IPO文件中强调，其技术对于人工智能应用仍然至关重要。Arm表示：“CPU在所有人工智能系统中都至关重要，无论是完全处理人工智能工作负载，还是与GPU或NPU等处理器协同使用。”

软银集团董事长CEO孙正义今年6月向投资者表示：“Arm将因人工智能的蓬勃发展实现指数级增长。Arm的技术是人工智能相关公司的核心，能够产生协同效应。”他还表示，软银资产的85%以上都与人工智能领域相关，Arm将在ChatGPT这类发明创造方面发挥重要作用。

不过Arm的IPO文件并未提供更多关于Arm人工智能战略的细节和线索。咨询公司Astris日本分析师Kirk Boodry表示：“OpenAI推出了可以利用大型语言模型来创建内容的工具，这一切主要是基于软件和平台，Arm与此没有任何关系。”Boodry给出的Arm估值约为470亿美元。