老虎追到脚后跟！美国周四达到债务上限，华尔街开始唱衰

美国财政部长耶伦在上周五致众议院议长麦卡锡的一封信中表示，美国政府将在1月19日到达债务上限，届时将采取非常措施，但这些措施只能持续有限的时间。

她还指出，美国最早可能在6月出现债务违约，政府不太可能在6月初之前耗尽其现金和非常措施带来的缓冲，但这一预测还存在相当大的不确定性，立法者必须尽快提高或暂停债务上限。

耶伦的警告也引起了华尔街的进一步反应，分析师们已经发出了大量的研报，评估美国何时真正出现债务违约，以及违约将如何影响不同资产。

非常措施

国会授权美国财政部长耶伦采取多种特殊措施来防止违约，主要是幕后的会计操作。

据耶伦称，预计会出售现有投资并暂停对公务员退休和残疾基金、邮政服务退休人员健康福利基金及联邦雇员退休系统节俭储蓄计划的政府证券基金的再投资。

这些资金通常投资于特别发行的国债，被计入政府的债务限额之中。耶伦暂停再投资将减少受限额限制的未偿债务数额，并为联邦政府提供一些暂时性的资金，以维持政府的正常运作。

退休人员实际上不会受到影响，一旦债务上限之争落定，资金将全部补充到位。

纽约左翼大学The New School经济学教授Steven Pressman表示，这些非常措施实际上是政府欠自己的钱，唯一的问题在于债务上限纠纷能否解决。

华尔街开始唱衰

美国银行分析师在本周的一份报告中写道，夏末秋初出现违约是可能的。高盛则表示，政府无法偿还债务的可能性比2011年以来的任何时候都要大。

一些前政府官员和华尔街观察家们则警告，政府违约的影响可能是巨大的。自2011年以来，市场已经变得更大、更复杂，直接违约可能导致大规模的抛售。

虽然政府已经为违约做了应急计划，但这些专家认为，并没有万无一失的计划可以避免灾难。

前白宫官员，现PGIM固收公司首席全球经济学家Daleep Singh称，财政部和美联储有一些选择，但没有一个能通过市场的“可信度测试”。为了迫使立法者达成解决方案，金融市场可能会承受必要的痛苦。

提前应对

据道明证券公司称，如果发生违约，人们会抛售股票等风险资产，并可能扎堆购买国债。

2011年债务僵局的一个月中，股票价格下跌，美国短期政府债券迅速贬值，但10年期国债收益率反而走低，一个原因在于投资者仍将其视为存放现金的安全场所。

法国巴黎银行的交易员则开始向投资者发送美国信用违约掉期的价格，用以提醒他们对冲政府无法按时付款的风险。

这种掉期通常不受欢迎，因为美国国债违约风险一直很低，但在过去六个月里，这一交易的价格稳步上升，证实了市场对债务上限的担忧。

道明全球利率策略主管Priya Misra表示，虽然市场在思考债务上限灾难的可能性，但许多人仍然相信最终会达成妥协，她认为这种想法十分危险。

她指出，现在的政治局势虽然与2011年相似，但金融市场的流动性比当年已经差很多，相同的剧本很难重复应用。