国航南航争上游

随着三季度国内上市航司集体扭亏为盈，国航也打响了与南航的国内航司“头把交椅”之战。11月1日，国航在三季度业绩说明会上披露，国际运力年底预计恢复七成。这一预期数据要好于南航半年业绩说明会上的预估。并表山航、获得投资国泰收益后的国航，不但机队规模开始与南航交替坐上头把交椅，更是在三季度以更低的营收实现了更好的净利润。在国际航班加快恢复的背景下，国航与南航的竞争全面打响。

关键的国际航线恢复

对于一直以来在国际航班上颇具优势的国航来说，能否将业绩继续摸高，国际航线的恢复至关重要。

在业绩说明会上，中国国航董事会秘书黄斌对四季度和明年国际航班的恢复作出了展望：预计到今年底，国航的国际运力将恢复至2019年的七成，2024年夏秋季则将恢复至2019年水平。

黄斌特别指出，根据中美双边的最新安排，11月1日以后，中美之间航班量达每周35班，为2019年的10%，国航略高于行业平均水平。

相比之下，南航的国际运力修复要更慢。就在此前南航半年业绩说明会上，下半年国际客运航班量有望恢复至疫情前的60%-65%。

中国民航管理干部学院教授赵巍指出，国际航线和国际业务是民航业务的主要内容，旅客运输量占比大约10%，旅客周转量占比大约30%。而且国际航线体现了中国全球化的开放水平。只有国际航线全部复苏，才能算得上中国民航全面复苏。

反复被提及的运营效率

国际运力的恢复之外，效率成为两大航司无论是现实业务还是业绩说明会上被反复提及的。

其中，在被北京商报记者问及四季度传统淡季国航将如何提升业绩时，黄斌回应，无论旺季淡季，当前运力投放方面应投尽投，加强国航系主业业务协同，降本增效，挖掘成本潜力，提升公司经营品质。

运营效率更高这一点也体现在三季度业绩上：国航以相对更低的营收获得了更高的净利润。相比之下，南航虽然在上半年比国航亏损少，但在三季度净利润指标上却没有跑赢国航。

具体来看，三季度国航营收458.63亿元，归母净利润42.42亿元；南航营收476.61亿元，归母净利润41.95亿元。这也是国航在单季度扭亏后，净利润首超南航。

对于此次单季盈利的原因，国航在三季度财报中表示，一方面公司加大运力投入，另一方面在客座率和价格水平双升的带动下，营业收入大幅提升、大幅减亏增利。南航则表示是因为生产恢复，客运收入增加。

暑运期间国航大幅提升运力投入是其盈利超过南航的原因之一。根据航班管家数据，从今年暑运航司执飞航班量同比2019年的增幅来看，国航以23.1%居于三大航首位，东航为5.1%，南航仅为2.4%。显然，国航这一数据远超南航。

北京商报记者查阅了国航和南航分别在2023年、2019年的7-9月单月客运运力投入和旅客运输量（即载客人数）。根据查阅结果，国航在2023年7-9月单月客运运力投入相比2019年同期，分别增长了16.7%、18.9%和11.32%，而南航3个月的运力投入则均不及2019年同期，分别下降2.08%、2%和4.18%。

丰厚的投资收益

更好的运力修复与更高效的营收净利比之外，丰厚的投资收益也是国航有希望在四季度反超南航、坐上航司头把交椅的因素。

在11月1日国航召开的三季度业绩说明会上，黄斌也透露，由国航控股的山东航空三季度依旧保持上半年的良好运营态势。他表示，国航山航并表更有利于加强两航司之间全方位、全领域的深度协同，提供覆盖更广阔的航线网络，降低运营采购成本，提升竞争力和运营效率。

山航之外，投资国泰航空同样为国航带来不菲的收益。根据国航2023年半年报，国航占国泰航空股权比例为29.99%。今年以来，国泰航空业绩恢复显著，上半年盈利超42亿港元。赵巍表示，国泰航空的扭亏为盈对于国航合并报表来说能够增加利润，体现正效应。

这也在国航今年的半年报和三季度报中得到印证：国航今年1-9月投资收益22.4亿元。其中，包括上半年确认的国泰航空投资收益12.79亿元，而去年同期该投资损失4.23亿元。相比之下，南航的投资收益并不及国航。其财报显示，南航今年1-9月投资收益4.63亿元，2023年上半年为3.02亿元。

机队的规模之争

并表山航，除了带来业绩的扩容外，也让国航首次在机队建设上达到短暂的反超。尽管随后南航再次反超，在8月将机队规模提升至901架，与中国国航的机队规模持平；并在9月再引进2架，以903架飞机超过国航9月的899架，但国航依然让外界看到了国航扩容的潜力。

针对接下来引进飞机的计划，黄斌在回复投资人提问时表示，目前仍按照2023年半年报发布的计划执行。根据财报，国航将继续在四季度引进A350、A320、B737等机型，并在2024年引进63架飞机，退出9架。

南航在2022年报披露的2023年、2024年飞机引进计划显示，到2023年底的预测飞机数为952架，2024年将引进94架，退出39架，预计将达到1007架。不过，从9月的903架这一数据来看，四季度末南航要达到预测的952架，也存在一定难度。

赵巍表示，整体来看，飞机的引进节奏和航线复苏节奏同步，航空公司需要提前协调波音和空客的产能。

机队、运力与运营能力的建设之外，口碑建设同样会影响航司的业务。

近日来南航也因航空餐食、选座收费等问题被消费者频频吐槽，这对于其口碑、消费者体验等也会产生一定影响。

目前，四季度仅剩两个月。航旅纵横大数据显示，10月国内航司实际执行出入境航班量超过2.7万班次，国内航司出入境旅客量超过360万，均恢复至2019年同期的60%左右。

结合三季度国航在运力投入、旅客运输量方面的成绩，以及业内人士对四季度和明年的预期，尽管前三季度南航的累计盈利多于国航，但随着国际航班的提速恢复，国航对国内航司“头把交椅”发起冲击也未尝不可。

北京商报记者 关子辰 牛清妍