欧美银行业风暴下的大潮：全球资金流滚滚向东，涌入亚洲

越来越多的迹象显示，欧美市场3月上演的银行业惊魂，正推动资金流入亚洲资产，因投资者押注中国和该地区的其他新兴经济体更有能力抵御这场危机的影响。

花旗银行对全球金融状况的一项分析显示，亚洲金融市场的收紧程度要低于美国，大多数亚洲货币兑美元的汇率近来都有所上升。自3月10日——硅谷银行宣布倒闭那天以来，亚洲地区(不包括日本)的金融股指数出现了上涨，而同期美国银行股指数则下跌了近10%。

花旗董事总经理兼亚太经济和市场分析主管Johanna Chua表示，“我们认为，亚洲仍保持着相对较好的(危机)绝缘状态。以美国为中心的经济放缓意味着美元将随之走低，这将更有利于向亚洲的资本流动。”

经济学家们还指出，有利于亚太地区的另一个因素是货币政策的普遍温和转向，澳大利亚、韩国、印度尼西亚和印度的央行近期都暂停了本轮加息周期，而中国凭借其相对宽松的货币政策和重新开放下的光明前景，对投资者来说最为具有吸引力。

全球资金流“滚滚向东”

道明证券援引EPFR Global的数据显示，截至3月底的四周内，有55亿美元的资金流入新兴市场股票基金，其中以亚洲为首，超过70%的资金流向了中国。与此同时，发达市场股票则遭遇了86亿美元的净流出，其中美国股票受到的冲击最大。

景顺资产管理亚太地区全球市场策略师David Chao本月早些时候接受采访时表示，“投资者仍然认为，亚洲新兴市场可能是目前最被受青睐的地区，其次是欧洲，然后才是美国。如果你认为美联储会暂停加息，那肯定会推动资本流向亚洲新兴市场。”

在金融稳定风险和需求出现降温迹象的情况下，美联储加息周期的结束可能会缓解强势美元对外部融资的压力，降低美元作为避风港的吸引力，从而对亚洲有利。

亚洲开发银行在上周二(4月4日)最新发布的《2023年亚洲发展展望》报告中已预计，中国的经济复苏和印度良好的国内需求，有望推动亚洲经济体今年实现强劲的经济增长。

而相比之下，大幅倒挂的美债收益率曲线则预示着，美国经济在年内甚至存在着深度衰退的风险。

业内人士纷纷看好

汇丰控股驻香港首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示，预计中国经济的反弹将渗透到整个亚洲地区，该地区还受益于供应链多元化、大宗商品繁荣以及债务未出现过度增长的支撑。

花旗的Chua则认为，受益于中国重新开放，泰国、印度和菲律宾等国内服务业主导的经济体，看起来在应对全球增长冲击时相对更有韧性。新加坡、越南、韩国和马来西亚等“小型开放经济体”则可能会更容易受到这些外溢效应的影响。

此外，银行业的动荡也可能意味着，投资于美国的亚洲科技资金现在可能会开始回流。

道明证券的宏观策略师Prashant Newnaha表示，“在亚洲，我认为新加坡将是主要受益者。新加坡拥有强大的法律和银行框架，并希望将自身打造成该地区科技和加密货币领域的领导者。”

当然，目前也需要提醒投资者的是，亚洲并非完全不会受到从美国蔓延开来的金融不稳定的影响。

总部位于悉尼的投资管理公司Challenger Ltd首席经济学家、前澳洲联储官员Jonathan Kearns就表示，“最终前景其实仍取决于欧洲和北美的情况是否能彻底稳定。如果持续出现某种动荡局面，这一风险也将蔓延到亚洲。”