A股电力企业上半年业绩飘红，机构：后市煤价大幅上涨的概率较小

在经济复苏和高温推动下，A股电力企业今年上半年的业绩飘红。

第一财经记者梳理各电力企业半年报及截至目前已披露的业绩预告公告发现，华能国际（600011.SH）、浙能电力（600023.SH）、华电国际（600027.SH）、广州发展（600098.SH）、内蒙华电（600863.SH）、申能股份（600642.SH）、深圳能源（000027.SZ）、宝新能源（000690.SZ）、皖能电力（000543.SZ）等多家主营火力发电的上市公司上半年业绩实现显著提升。

社会用电量的增加以及今年上半年煤价的下行是这些电力企业业绩走强的两大共同推动因素。

国家能源局近日公布的上半年全社会用电量数据显示，2023年上半年，全社会用电量累计43076亿千瓦时，同比增长5%，增速较去年同期增长2.1个百分点。

具体细分至各大产业情况来看，第一产业用电量为578亿千瓦时，同比增长12.1%；第二产业用电量为28670亿千瓦时，同比增长4.4%；第三产业用电量为7631亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量为6197亿千瓦时，同比增长1.3%。

根据中国电力企业联合会发布的数据，2023年上半年全国规模以上电厂发电量为4.17万亿千瓦时，同比增长3.8%。

另外，煤价方面，截至2023年7月21日，秦皇岛动力煤市场价格为895元/吨，较高点的1599元/吨已下滑近一半（下滑44%）。

“在库存水平较高的背景下，煤价大幅上涨的概率较小。”招商证券分析称，当前煤价仍处于低位。随着电力改革深入推进，火电容量补偿机制将进一步完善，火电盈利空间将扩大。此外，夏季高温持续，全国用电负荷预计再创新高。在保供压力下，火电上网电价有望进一步上浮，将支撑火电企业下半年业绩增长。

机构预测，后市煤价大幅上涨的概率较小。

银河证券认为，7月份以来进入迎峰度夏，市场煤价虽然有所上涨，秦港5500大卡动力煤接近900元/吨，但是考虑到厄尔尼诺气候推动水电出力回升及其他相关因素，预计后续煤价反弹空间较为有限。

具体到各企业业绩来看，华能国际预计上半年实现归母净利润57.50亿元至67.50亿元，与上年同期相比扭亏为盈。

谈及上半年利润同比上涨的原因，华能国际认为主要是两大原因，一是境内燃煤价格同比下降和电量同比上涨的综合影响，二是公司新加坡业务利润同比大幅增长。华能国际表示，“上半年受经济复苏和高温天气影响，全社会用电量增加。同时，来水不足造成全国水电发电量降幅较大，公司发挥顶峰保供作用，火电发电量同比增长较多，风电和光伏装机容量持续增长。”

2023年上半年，该公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量2111.48亿千瓦时，同比上升7.43%，主要包括煤机1760.16亿千瓦时、燃机128.67亿千瓦时、风电167.77亿千瓦时。

宝新能源预计，2023年上半年实现归母净利润2.6亿元至3.3亿元，同比增长2766.02%至3537.65%。

2023年上半年宝新能源净利润较去年同期大幅上升的原因主要为以下两点。“一方面是全社会用电量同比增长，公司发电量、上网电量同比增加；另一方面，受煤炭价格回落影响，公司电力主业营业成本下降。”宝新能源在公告中表示。

浙能电力预计，2023年上半年实现归母净利润23.48亿元至31.77亿元，同比增长485.95%至698.24%。业绩变动原因主要是受益于煤炭价格下降，该公司参控股煤电企业效益有所好转。

皖能电力预计，2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为5亿元至7亿元，同比增长49.26%至108.96%。该公司业绩预增的主要原因也是煤价下降及发电量增长导致公司盈利能力增强。