干到退休的首位白金分析师！赵金厚撰文告别27年研究生涯：一定会有更多分析师干到退休

财联社6月4日讯（记者 林坚）“各位老师，再见！”6月3日傍晚，卖方研究第一位新财富白金分析师赵金厚在个人微信号撰文写道，职业生涯正式画上圆满句号。这句话是5月24日上午9点，他在申万宏源研究所晨会结束时的告别感言。

赵金厚说，这是他作为卖方分析师职业生涯中最后一次主持晨会。之后，他将退出所有的工作群，结束所有工作，正式开启退休生活。

回顾中国证券研究所的发展历程，从1992年以申银万国研究所成立为起点，已经有32年的发展历程，可以说，赵金厚基本亲历了行业的崛起。赵金厚写到，“在27年的卖方分析师职业生涯中，我见证了中国证券卖方研究的崛起，也经历了卖方分析师工作的酸甜苦辣。”

当前，随着落地卖方研究正在经历深刻的转型阶段，等待否极泰来的时刻。在此氛围下，在卖方圈子，赵金厚正式退休受到广泛关注。这篇名为《岁月鉴初心，回首皆芳华！》的文章首发在赵金厚的个人微信号上，该微信号目前仅发表了这一篇内容。文章发表的几个小时内，阅读量就超过五千，点赞数过百，这样的阅读量在业内其实并不常见，实属“出圈”。

笔触真挚、分享动容，是同行的最大感受，也是出圈的原因所在。围绕赵金厚的撰文，折射出对分析师职业生涯路径的思考，对研究业务未来的发展，业内共鸣不断，其中包括了仍坚持一线的卖方分析师，也有刚入行就遭遇冰点的新人。

综合财联社记者采访来看，主要有三点收获：一是唤起行业久违的热情重燃；二是在现实面前，不得已还是要清醒地看待职业路径、行业转型的痛点；三是不少人坚定认为，投研依然是进入证券业的最好选择，也提出了行业已今非昔比，需要直面并克服更多挑战，这需要更多锻炼，既有真正研究能力，也有心力与定力。

赵金厚曾总结，分析师有三个境界，股评家、行业分析师、股票分析师。早期的股评家主要依据宏观信息、技术分析研判未来走势；行业分析师是基于行业研究找出“好公司”；股票分析师则不仅要研判公司未来业绩变化趋势，还有分析其合理价值区间，即估值。

卖方从业27年的赵金厚

从履历来看，1997年，赵金厚加入浙商证券前身的金华信托证券管理总部研究所，成为国内早期的证券机构研究员，1999年转入申万宏源研究前身申银万国证券研发中心。赵金厚在2003—2009年连续7年获得新财富最佳分析师农林牧渔行业第一名，也籍此成为新财富评选史上首位白金分析师。

记者了解到，截至2023年，新财富最佳分析师评选已21年。自首届新财富最佳分析师评选举办至今，共有超2万位分析师参评，其中近2000位成为“最佳分析师”（剔除重复获奖者）。

其中，根据评选规则，连续7届“新财富最佳分析师”第一名的分析师，将获颁“新财富白金分析师”荣誉奖项，目前，新财富共有29位白金分析师；累计10届“新财富最佳分析师”第一名的分析师，将获颁“新财富钻石分析师”荣誉奖项，目前新财富共有6位钻石分析师，分别是：国盛证券杨涛、申万宏源证券周海晨、长江证券王鹤涛、浙商证券邱冠华、兴业证券张忆东、广发证券郭鹏；累计获得13届新财富最佳分析师第一名，将获评双钻石分析师，目前仅国盛证券杨涛、申万宏源证券周海晨二位。

尽管赵金厚在撰文时写到“回溯过往，我在卖方分析师岗位上，虽没有做出什么引以为傲的成绩，确也算是‘水到渠成、圆满收官’。”在业内人士看来，这显然是自谦的表述。27年职业生涯中，赵金厚从零做起，钻研中国农业长期历史演变及发展趋势，摸索出一套农业相关子行业的分析逻辑框架，总结农业企业的商业模式及核心要素，为后来的研究者打下了坚实的基础。

在文章内，赵金厚也分享了对从业的一些真实感受，包括困惑与遗憾。

“是啊，在中国现有卖方证券研究市场竞争环境下，能干到退休真不是件容易的事！市场普遍认为：卖方证券研究是一个吃‘青春饭’的职业。N年前，香港某位知名分析师也曾说过：卖方分析师最佳从业年龄是28岁-38岁，太年轻容易被上市公司忽悠，太年长精力跟不上。他说得或许有些偏颇，国际上不是有大量‘大叔大妈’仍活跃在卖方研究市场？但在国内，客观事实来看，在卖方分析师岗位上‘退休’的分析师也确实不多。年轻卖方分析师或许没有多少人敢断言肯定，自己一辈子要从事卖方研究。特别是‘人到中年’，职业发展的焦虑或多或少溢萦心际。卖方分析师干上几年，或主动转型‘买方’做投资，或成功升职做管理，或‘派点’‘排名’下降被动转岗。”赵金厚写道。

包括李雪峰、陈哓升、黄燕铭、董樑、王凯浩等多位昔日“战友”在文章中被提及。

——想当年，和李雪峰同学（现申万宏源证券执行委员会委员）通宵达旦写个股点评；和研究所伙伴们北上广“扫楼路演”；给基金经理们发一个又一个信息；看“派点”、“排名”下降无奈焦虑……想当年，时任陈哓升总经理因我拟“跳槽”，和我进行了6次恳谈挽留。如今看来，当年留在申万是多么的明智；黄燕铭老师及其他卖方研究机构曾建议《新财富》设立“白金分析师”荣誉奖，之后奖项正式设立了，也有幸成为第一个“白金分析师”，成就了我的职业“高光”；董樑老师作为直接主管耐心细致地指导、修改我的研究报告，夯实了我的研究框架基础；王凯浩老师在无锡拓展活动中把掉队在山上的我领回了大部队；和小伙伴们一起排演内部“春晚”小品……回想种种，在研究所卖方分析师生涯中众多难忘之事仿佛一幕幕短剧涌现眼前，内心再起波澜，这份对研究所的感动和不舍再次充盈于心……回溯过往，我在卖方分析师岗位上，虽没有做出什么引以为傲的成绩，确也算是“水到渠成、圆满收官”。

“在27年的卖方分析师职业生涯中，我见证了中国证券卖方研究的崛起，也经历了卖方分析师工作的酸甜苦辣。想当年，曾因成功推荐通威股份、海大集团、生物股份等一众好股而自感满满成就；更为众多好股在底部‘没有及时发声’或‘推荐不强烈’而可惜。”

赵金厚说，“我想，资本市场价值投资理念的日渐成熟，理论上应该需要更多的资深卖方分析师提供优质的专业服务！这也为卖方分析师践行长期投资价值理念、实现个人价值提供了更加宽阔的职业发展之路。未来一定会有更多的卖方分析师干到退休！”

谈及下一步，赵金厚也表示，往后的日子还真没有认真规划过，依稀希望能像众多恭贺微信那样：开启新征程，划出新曲线。

一番回顾勉励新生代

最新数据显示，截至目前，在中证协注册的证券分析师已经逼近五千人，再次刷新分析师群体的总人数纪录，而人数激增下，伴随着制度改革的持续深化，券商研究业务竞争将进一步加剧，行业整体佣金分配格局面临重塑。

就在近日，财联社牵头举办的卖方研究高质量发展第二届所长论坛上，多位研究业务分管领导以及多位所长均表示，改革之下，券商有望专注提升机构投资者服务能力，提供更加优质的证券交易、研究服务等，优化行业发展生态。

基于种种背景下，赵金厚退休引发关注背后更是从业的高度共鸣，对于执业的困惑、行业的迷思均有。值得一提的是，在《岁月鉴初心，回首皆芳华！》一文内，赵金厚也通过回顾退休当天的情景，一番笔触与引言，也“间接”勉励了新生代的从业者。

当回顾起退休前的最后一次会议，赵金厚颇为感慨。“招聘我进所的副总经理董樑老师主持，党委书记、董事长郑治国老师发言，以我在所里工作这么多年为例，详细诠释了卖方分析师职业的‘坚守、传承、热爱’精神。当郑老师在发言中最后说道：卖方分析师在申万宏源研究所是可以干到退休的！全场响起久久不息的掌声。此时此刻，我想，这掌声应该不仅是为我的‘荣休’而鼓，也是在场的同事为自己卖方分析师职业生涯的未来而鼓，更是为申万宏源研究所这个具有传承精神的荣耀平台而鼓！”

“当因参加外部会议而‘迟到’的公司执委会委员、研究所总经理，也是《新财富》‘双钻石’分析师周海晨老师‘火急火燎’地上台，在发言中饱含激情地提到：虽然卖方研究目前面临‘降佣’、‘产能过剩’的困局，但只要坚守研究、专业过硬、贴心服务，真正为客户创造价值的卖方研究是市场永远需要的，卖方分析师大有前途！会场掌声和气氛再次达到高潮！”

据记者了解，赵金厚认为，做好分析师需要认同所在机构的研究价值观，能团队作战，同时也要有较强的综合能力和素质。具体来说，必备条件有三个方面：其一，勤奋肯干；其二，良好的营销能力和沟通技能；其三，持续学习的精神，分析师需要不断学习新知识、新技能，以适应不断变化的市场环境。

“最重要的是，分析师一定要努力搭建好自己的知识体系，踏踏实实把行业和个股研究的基础打牢，否则就对自己的研究没有自信，不能勇敢地推荐股票，就不能为投资者创造价值。”赵金厚说道，希望这些建议能对有志于研究事业的年轻人有所帮助。

（财联社记者 林坚）