盈利难题待解，新零售转型仍在继续

本文转自：解放日报

盈利难题待解，新零售转型仍在继续

查睿

上海长宁来福士的盒马鲜生黑标店内，顾客正在选购各种商品。 视觉中国供图 本报记者 查睿

昨天下午，记者从盒马获得消息：盒马创始人兼CEO侯毅因年满60岁正式退休，未来将担任盒马首席荣誉顾问。现任盒马CFO的严筱磊将兼任CEO。

2015年，盒马在上海成立，2016年3月获得了阿里巴巴1.5亿美元投资；2017年7月14日，马云来到盒马金桥店，内部筹备两年多的盒马鲜生成了阿里巴巴的新零售“标杆”。去年5月，盒马启动上市计划，最终因为市场估值不理想等原因搁浅至今。严筱磊今年45岁，在主打“价格力”的当下，一个CFO出身的掌门人，显然更符合盒马未来融资的需求。

近段时间以来，阿里巴巴全面梳理线下零售业务。市场传闻阿里巴巴集团或将加速亏损非核心业务的剥脱进度，盒马、大润发等新零售企业多次曝出抛售传言，虽然传言疑点重重，但新零售的盈利难题待解，转型仍在继续。

风口浪尖上的盒马

侯毅的退休，令处于“抛售疑云”中的盒马再上风口浪尖。

抛售盒马的消息早已有之。去年12月，有消息称阿里巴巴集团CEO吴泳铭正在重新规划资产，考虑出售盒马，当时已被盒马辟谣“出售传闻不实”。

16日晚间，抛售消息再度传出，称阿里巴巴内部基本已确定把大润发和盒马出售给中粮，大润发估价约为100亿元，盒马估价约200亿元，甚至还声称此次交易是马云亲自拍板，框架协议已拟定。

不过，有板有眼的消息依然被大润发和盒马双双否认。大润发方面告诉记者，对于造谣者已启动法律程序，盒马多位内部人士也公开辟谣。

张勇淡出后，阿里巴巴集团新零售的三张“王牌”，盒马、大润发和银泰百货的日子都不太好过。

“大润发和盒马的商业体量这么大，市场上能接住的买家非常少。”一名接近阿里巴巴的零售界人士告诉记者，大润发母公司高鑫零售是上市公司，最新市值131亿港元（截至3月18日），与网传100亿元的出售价格相差不大，但与当年阿里巴巴花费约500亿港元入股的巨资相比仍然亏损巨大。此前，盒马在融资时设定的估值价格约为60亿—100亿美元，与200亿元的出售价格相比更是差距过大。“如果真的300亿元卖掉盒马和大润发，阿里巴巴太亏了。”该人士表示。

网传“大润发100亿元、盒马200亿元”的出售价格疑点也不少。虽然盒马的话题度和讨论度显著高于大润发，但实际体量还存在不小差距。根据中国连锁经营协会数据，盒马2022年销售总额为610亿元，而高鑫零售2023财年收入达836.62亿元。盒马全国门店数量也比高鑫零售少了100多家，且几乎都是物业租赁，而高鑫零售30%左右的大卖场为自有物业，两者的成本压力也有较大差距。

新零售再定位

当前，阿里巴巴正在加速剥离亏损的非核心业务，转向电子商务“核心盈利部分”。在“回归淘宝”的前提下，阿里巴巴主张的“新零售”也岌岌可危。

2月26日，苏宁易购公告显示，淘宝将持有的18.61亿股股份以28.47亿元的价格转让给杭州灏月，虽然这是在阿里巴巴集团内部不同主体之间的转让，但淘宝中国不再持有苏宁易购任何股份。

银泰百货也被摆上了“货架”。此前报道，阿里巴巴已经开始接触有兴趣收购银泰的潜在买家。阿里巴巴最新季报指出，阿里巴巴实现营收2603.48亿元，但同期经营利润为225.11亿元，同比下降36%，主要系高鑫零售无形资产减值和优酷商誉减值导致。

2月7日财报会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信表示：“我们的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，这些也不是我们的核心聚焦。如果能够完成退出的话，也是非常合理的。”不过，阿里巴巴同时强调，考虑到当前的市场情况，退出需要时间。

“阿里巴巴要退出传统实体零售，是阿里巴巴调整业务结构、优化资源配置的前兆。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇表示，在市场竞争加剧的背景下，阿里巴巴正在评估其在传统实体零售领域的投资回报，选择将资源更多地集中在其核心业务和未来增长潜力更大的领域。阿里业务的“瘦身”，旨在使公司更加聚焦核心竞争力，提高效率和盈利能力，同时也是对外部环境变化的一种主动适应。

“阿里巴巴的新零售模式在实践中并非‘不行了’，而是面临盈利难题和战略转型。”财经金融评论家余丰慧也认为，新零售模式的投资回报周期长、线下门店运营成本高、消费环境变化快速等因素正在影响业态的盈利能力。他表示，即使出现业务收缩或重组，也不能视为对原有理念的否定，而应该理解为对新零售实践路径的一种再思考与再定位。