安能物流一季度经调整净利增1.7倍，未来运价将趋于稳定

业务变革一年半后，安能物流今年一季度利润水平创历史新高。

5月21日晚间，快运企业安能物流（9956.HK）发布2024年一季度业绩公告，这是其上市以来披露的首份自愿性季报。公告显示，安能物流一季度实现营收23.78亿元，同比增长15.2%；经调整净利润2.09亿元，同比增长173.9%；毛利达3.82亿元，同比大增77.6%，毛利率达16.1%，同比提升5.7个百分点，创历史新高。

受益于网点结构优化以及点均货量提升，一季度零担货运总量实现288万吨，同比增长21.7%，在原有的预期内。此外，货重结构持续改善，票均重91公斤，同比下降2.9%。利润更高的中小公斤段货量明显增长，其中，迷你小票和小票零担的货量分别增长24.8%和20.8%。

此前，在2023年度业绩说明会上，安能物流经营增长本部负责人张龙龙曾提及，2024年第一季度货量同比增长20%-25%之间。未来要发展电商平台业务，当前安能物流合作的拼多多国际、抖音国际、1688，还有菜鸟第四方、天猫等都有做对接推进，电商平台业务量未来可能成为货量增长点。

单价方面来看，一季度安能物流服务总单价为每吨827元，同比下降5.4%。一方面，占大头的运输服务单价下降10.7%。5月22日的一季度财报电话会上安能物流管理层指出，由于去年一季度刚完成新价格体系的调整，单价基数较高和现有价格形成落差。另一方面，去年二季度以来，公司分拨和运输降本成果显著，主动把降本成果传导给网点和终端客户，通过灵活的政策和定价来参与竞争。增值服务单价提升了10.6%，主要是来自票数的增加，派送服务单价下降了4.4%，主要是网点加密后平均派送距离缩短。

安能物流执行董事兼首席运营官金云在一季度财报电话会上指出，去年一季度单价偏高，有一点偏离市场的点位，在整个行业里也是最高的。在去年7月份前调整了成本结构，价格优化并考虑了市场竞争维度。到目前来看，实际的价格水平在整个加盟制行业里依然是最高的，“价格未来会趋于稳定，但市场可能会有一些淡旺季的波动。”

“一季度的利润水平创历史新高，是安能近一年半以来变革最直接的成果。”安能物流首席财务官徐昊在财报电话会上表示，公司对2024年非常有信心，比两个月前更有信心，但也看到零担市场挑战和机会并存，目前保持全年展望不变。

此前对于年度预期，徐昊曾在2023年业绩说明会上介绍，在当下高度不确定的竞争环境下，安能也正处于变革过程中，预计今年全年的业务、毛利以及经调整的税前利润将同比两位数增长。

徐昊在此次一季度电话会上进一步表示，今年的业绩超出预期，主要由于去年的业务变革、年初调整定价策略，再到后来优化分拨结构等，上述变革动作对今年一季度都产生了正面影响，尤其推动了固定成本的下降。一系列精益化运营项目陆续启动，降低了分拨和运输端的变动成本。此外，也与规模经济相关，去年四季度启动了渠道拓展和货量战役，让安能物流重新回到了规模增长的轨道上，也摊薄了一部分的成本和费用，放大了利润。

谈及未来的资本性开支，徐昊表示，未来2至3年，安能物流主要会集中自营车队运力、分拨的自动化流水线设备以及一些数字化相关投入。

对于未来的战略规划，安能物流方面还表示，未来将持续聚焦高毛利公斤段，推动有质量的规模增长；同时，将通过持续创新挖掘增长潜力，开展自动化流水线设备应用试点，推广新能源和智能化驾驶试点，践行碳中和等，创新试点培育安能新质生产力，构筑远离单纯价格竞争的“安能护城河”，引领行业走上良性竞争和高质量发展。

截至5月22日港股收盘，安能物流报5.9港元/股，跌1.99%。