鲍威尔最新谈话：不知道非农会那么强 数据持续超预期将加息更多

北京时间周三凌晨1点40分，美联储主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部出席访谈，回应了上周非农报告引发的骚动。

在上周美联储利率决议后的发布会上，鲍威尔在讲话中强调后续将“加息数次”，且年内不会降息，但市场当时更加看重有关“通胀下行已经开始”的描述。随着上周五非农数据倍超预期，强力加息的担忧再度卷土重来，引发资本市场一阵颤栗。正因如此，鲍威尔今天的讲话也格外被市场重视。

作为开场问题，主持人直接询问鲍威尔在上周加息25个基点时，是否知道周五的非农数据会那么强。

鲍威尔解释称，上周的FOMC会议释放出的信息是“通胀下降的进程已经开始了”，但通胀下降会是一个漫长的旅途，而现在才刚刚开始，除房地产外的服务业价格还没有展现出走软的迹象。所以美联储一直在强调通胀下降的过程将会充满颠簸，接下来还会继续加息，且会在限制性区间里维持一段时间。

对于上周的非农数据，鲍威尔强调意外之余，也表示他认识的所有人都没能预期到这一点。但这件事本身，又能说明为何美联储认为降通胀的过程会非常长。不过这也是一件好事，在劳动力市场极其强劲的背景下，金融环境已经显著收紧，而通胀仍在下行。当然，如果经济数据持续超出预期，那么美联储势必加息更多。

鲍威尔也借这个机会向外界透露了美联储FOMC的工作形式。通常而言，在两天会议期间，委员们会在第一天讨论经济形势，货币政策则会放在第二天，一般是在午饭时间进行投票。FOMC开会时，鲍威尔在第一天会是最后一个讲话的，但在制定货币政策的讨论时会第一个发言。

随后鲍威尔也谈论了“为何美国失业率始终不抬头”的问题。美联储主席表示，失业率低说明经济好，这本身是一件好事。目前美国就业市场的需求要比供给多了足足五百万，在疫情前根本不是这样的。现在的美国工人短缺，感觉上“几乎是结构性的”。

根据上周五发布的非农数据，今年1月美国失业率意外降至3.4%，也是1969年以来的新低。

（美国失业率，来源：tradingeconomics）

有备而来的鲍威尔也透露，最新的美联储资产负债表规模为8.4万亿美元。随着账上的债券到期，资产规模也会随之减小。目前联储没有一个明确的缩表目标，但整个缩表的过程可能会持续好多年。至于主动出售债券，目前并不是美联储积极考虑的事情。

鲍威尔也进一步讨论了美联储时常提起的“数据”是什么。除了常规的经济数据外，12个地方联储还有触及各行各业的渠道，等到FOMC开会时，他们会带着所见所闻来到美联储，告诉鲍威尔目前发生在美国的经济故事。

除了看经济数据以外，鲍威尔透露他平时会读轻小说、侦探故事、间谍小说等，同时也会骑骑自行车，弹弹吉他。担任美联储主席也是他第一次成为公众人物，虽然他一直认为自己讲的笑话很好笑，但出现公开场合时仍需要小心。作为执掌利率问题的一把手，他也常常会被咨询房贷利率的问题（“是不是该现在就买房”），但的确不能回答。

鲍威尔还透露，到目前为止拜登从来没给他打过电话，但特朗普（在任时）倒是很喜欢来找他。