秦洪看盘｜交易情绪回暖，A股重返强势格局

周一A股市场出现了早盘宽幅震荡随后重心快速上移的态势。其中，上证综指在早盘一度出现高开走低的态势，最低探至3203点，直逼3200点整数关口。不过，随着以银行股为代表的化债主线、以自主可控为代表的华为产业链个股以及军工股的反复活跃，市场人气再度聚集起来，A股迅速企稳，午市后进一步拓展涨幅，主要股指纷纷收出实体较长的阳K线。

在宽幅震荡中清洗浮筹

回顾近几个交易日的走势，可以看出，在9月底至10月上旬，沪深两市出现了一波力度较为强大的增量资金进场的态势。一方面是来源于嗅觉灵敏的交易型资金，他们对政策信号的判断极为准确，交易极为敏捷，出击的方向就是券商股，主要是因为历来A股出现脉冲行情，券商股均是当仁不让的先锋品种。无论是2014年底、2020年6月那波脉冲行情，券商股均是数周甚至数个交易日出现了50%以上的涨幅。另一方面则是长假前后大肆加仓的新交易者，主要出击方向就是20%涨幅的创业板、科创板。

此类品种在前几个交易日积累了巨大涨幅，极大地偏离了估值中枢，均值回归的压力较为沉重。所以，随之出现了力度较大的回落。在周一早盘开盘以及开盘后的半小时内，由于主要指数进一步扬升，从而为此类资金的退出提供了更为祥和的背景。所以，无论是券商股还是以科创100指数为代表的20%涨幅的成份股，均出现了较大力度的回落。由于此类个股是新增资金以及敏锐资金的代表，所以，此类个股的回落，也意味着此类资金在加速退场，从而使得主要股指在盘中出现了较有力度的回落。

但毕竟主导市场运行的中坚力量来源于那些对未来行情以及对此次政策措施极为信任的耐心资本，他们参与的银行股等高股息率、指标股持续活跃。而且，他们也相信重组整合、新质生产力等产业方向。所以，耐心资本引导的银行股、军工股乃至华为产业链等诸多品种，在盘中反复活跃，迅速聚集了市场人气，从而牵引着A股迅速企稳，在午市后进一步拓展涨幅。

缩量中重心或将缓慢上移

由此可见，前期以及周一的宽幅震荡过程中，近期新增的交易型资金已经大多离场。这不仅仅得到了盘面热点动向的佐证，比如说前文提及的券商股的退潮等盘中热点演绎特征；也得到了成交金额迅速萎缩的特征。在周一，虽然成交金额较上周五有所放量，但沪深两市的总成交金额已从上周初的3万亿元一线迅速萎缩至周一的1.63万亿元。而且，随着券商股以及部分20%涨幅的热门品种的退潮，成交金额有进一步萎缩的趋势。这就意味着市场的浮筹得到了较为充分的清洗，市场筹码渐趋沉淀，在去年以来持续加仓的以沪深300ETF为代表的耐心资本将再度成为A股的牵引力量。

由于耐心资本的持股底气充足，且对未来的产业趋势、中国经济的前景有着较为积极的信任态度，所以，他们的交易频率低、持股时限长。而且，他们青睐的方向不仅仅契合产业趋势的演绎方向，比如说新质生产力为代表的各个领域的龙头股；而且大多是高现金流、高股息率的优质品种，也是当前A股主要股指的核心成份股。所以，一方面是耐心资本，另一方面则是优质品种，如此就意味着A股的底基较为强劲有力。如果再考虑到近期一系列的积极增量信息等因素，A股的确有望在未来出现缩量中重心上移的趋势。或者说，A股将从前期的宽幅震荡格局走向未来的重心稳步缓慢上移的强势格局。

当然，值得指出的是，好事必多磨。毕竟在接下来的时间，增量信息或将不多，但三季度业绩的考虑却不期而至。只是考虑到前文提及的耐心资本以及近期的增量信息所带来的长期积极效应，A股有望在震荡中重心缓慢上移。

（执业证书：A1210612020001）