巴西、印度、东盟多国呼吁货币互换，去美元化影响到底有多大？

4月13日，巴西总统卢拉以上海为第一站，开启了访华之旅。在金砖国家新开发银行总部的致辞讲话中，卢拉的一句“为什么所有国家都要用美元来结算呢？为什么不能是人民币或其他货币成为国际结算货币呢？”引发国际上诸多讨论。这是继3月末巴西宣布和中国以本币进行贸易之后，巴西领导人的首次公开表态。

近期有关国际货币结算中“去美元化”苗头屡见不鲜，多个新兴市场国家着手考虑在国际贸易中使用非美元货币结算。这股风潮既有历史因素影响，又有3月份欧美市场银行金融暴雷的推波助澜。也许天下真的“苦美元久矣”，出于防范风险的考量推动了这次结算货币互换的风潮，但需要厘清的是，国际货币的多元化是一个缓慢的由量变到质变的过程，并非一朝一夕可以实现。

“去美元化”风波再起

近期，国际上密集传出有国家非美元货币结算的消息，“去美元化”风波陡然再起。最先在3月末，巴西媒体报道中国和巴西已达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以人民币与雷亚尔进行贸易结算。中国和巴西同属金砖国家，经济体量位居世界前列，两国开展金融合作引起国际社会的广泛关注。

3月30日，东盟十国财政部部长和央行行长印尼召开会议，讨论了通过本地货币交易计划，在此前已在东盟成员国之间实施的本地货币结算计划上进行扩展，以减少对主要货币如美元、欧元、日元和英镑的依赖。印尼总统维多多表示：“远离西方支付系统，对于保护交易免受‘潜在的地缘政治影响’是必要的。”

随后4月初，印度外交部发表声明称，印度和马来西亚已同意用印度卢比进行贸易结算，同时，印度愿意与其他国家使用本国货币交易，不必强制以美元作为中间货币。突然发布的声明也让外界认为，印度开启了“去美元化”的步伐。

近期国际黄金价格大涨也与“去美元化”风向不无联系。自2022年三季度开始，全球央行黄金购买量激增，导致去年全球央行购金总量达到1136吨，较2021年的450吨大幅增长252%，创下55年来的新高。截至3月底，中国央行也已连续五个月增持黄金，2023年一季度共增储58吨。各国央行持续“囤金”，也被认为是储备资产多元化的一种方式。

“去美元化”并不是一个新概念，可以说自二战后布雷顿森林体系建立起，有关“去美元化”的争议就从未停止。当前，以金砖国家为代表，中东、东南亚、南美的众多新兴国家接连发声，通过创新跨境支付结算机制、签署双边货币协议、储备资产多元化等多重方法，正在国际上掀起一股“去美元化”风潮。

结算货币互换防范风险

从多国官员的表态上来看，便利贸易是这一波结算货币互换的重要原因。例如巴西贸易和投资促进局在一份声明中表示，“中国巴西货币结算货币互换预计将降低成本，同时促进更大的双边贸易，并为投资提供便利。”

但如果更深层次地了解背景，防范风险或许才是这一波“去美元化”动作的关键。3月欧美经历了一系列银行暴雷事件，市场对于美联储加息预期已经改变，股市、债市被波及出现较大波动，全球市场恐慌心理犹在。而且美联储的通胀目标仍未实现，加息转向节点不明朗，这必然会造成美元的持续波动，市场对于欧美金融业仍保持警惕。

同时，俄乌战争还在持续地影响全球贸易形势，地缘政治因素被越来越多的国家纳入经济发展考虑。毕竟2022年美国以美元和SWIFT结算系统为工具制裁俄罗斯的景象还历历在目，各国对“美元武器化”的担忧也逐渐加重。

长久以来，新兴市场都是被美元霸权波及的最严重的地方。在美联储的这一轮“史上最激进”加息政策刺激下，去年已有部分新兴市场暴雷，如斯里兰卡。美联储加息政策导致美元升值、发展中国家货币贬值，发展中国家在以美元计价的外贸和外债两方面都面临劣势，出现债务违约风险，最后甚至引发主权债务违约。这也不难解释近期新兴国家为何频频发出信号，呼吁结算货币互换。

然而，需要明确的一点是，美元在当前世界货币体系的地位仍不可替代。数据显示，当前国际贸易结算中美元占比80%以上、国际外汇交易中美元占比88.5%以上、国际衍生品投资中美元占比90%以上。多位国际金融专家向记者表示，虽然国际上出现降低结算对美元的依赖现象，但以短期影响居多，如果美国再度走向量化宽松的货币政策，美元仍将为国际贸易结算和储备所用，目前美元的“全球货币”功能没有其他货币可以替代。

货币体系变化是一个自然过程

“从历史的角度来看，货币体系的变化是一个自然的长期过程。”上海财经大学金融学院教授、院长助理曹啸告诉记者，二战后，世界在多方政治经济因素影响下，形成了以美元为中心的国际货币体系，替代原有的金本位制度，这也反映了当时国际贸易发展的需要。而对国际贸易主要货币进行替换，实际上要付出巨大的代价，企业、国家都面临贸易成本增加。所以真正的“去美元化”一定是一个漫长的、市场选择的过程。

“货币互换并不能够让一个国家的货币成为国际货币，因为货币互换签订的是双边协议，而国际货币一定是多边协议下市场选择的结果。”曹啸说。

复旦大学世界经济研究所副所长，经济学院教授沈国兵认为，以人民币国际化为例，判断一国货币国际化程度需考虑以下几个指标：一是需要看其与主要货物贸易伙伴之间使用什么货币结算，对于中国来说就是欧盟、美国、日本、韩国和东盟等国家；二是需要看一国货币在SWIFT交易结算货币中所占的比重，而2022年12月，使用人民币计价交易仅占SWIFT交易结算货币的2.15%，美元、欧元占比仍是大头；三是需要看一国货币在国际储备货币中所占的比重。据IMF统计，截至2022年第四季度，全球国际外汇储备货币中，美元占到58.36%，而人民币占比为2.69%，国际化程度仍相对较弱。

所以近期新兴市场的“去美元化”风波更多为短期影响。货币互换虽然可以帮助人民币登上了更多国际舞台，但是从渠道打通到落实、再到大范围被市场认可，还有很长的路要走，当前风波对国际货币体系变化的实质影响有限。（作者：吴丹璐）