斯瑞新材2025上半年营收净利双增 经营性现金流净额下滑276.53%

《科创板日报》8月27日讯（记者 吴旭光）8月27日晚间，斯瑞新材披露2025年半年度报告。

财报显示，斯瑞新材2025年上半年实现营业收入7.72亿元，同比增长23.74%；归母净利润7473.83万元，同比增长33.61%；扣非后净利润6968.47万元，同比增长36.43%。

关于业绩变化，斯瑞新材表示，公司各板块业务稳步增长，产品销售结构持续优化，新产业方向逐步起量并开始贡献效益；此外，欧元汇率上升带动汇兑收益大幅增加。

单季度来看，2025年第二季度公司实现营业收入4.28亿元，同比增长27.10%；归母净利润 4240.86万元，同比增长35.18%；扣非后净利润4253.68万元，同比增长42.70%。

现金流方面，报告期内，该公司经营活动产生的现金流量净额为-782.86万元，上年同期为443.46万元，同比减少276.53%。对此，斯瑞新材解释称，主要因业务规模扩大，经营所需资金增加所致。

斯瑞新材是一家新材料研发制造企业，主要业务涵盖高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、光模块芯片基座等，产品可服务于轨道交通、航空航天、电力电子、医疗影像、半导体等领域。

报告期内，该公司收入占比最高的产品为高强高导铜合金材料及制品，营收3.59亿元，占比 49.54%；中高压电接触材料及制品，营收1.77亿元，占比24.39%。

《科创板日报》记者注意到，作为高强高导铜合金材料及制品主要原材料的铜材，其价格在2025年上半年呈现波动态势，经历了先扬后抑再回升的过程。

据市场第三方数据统计，2025年上半年国内铜材整体均价为 78647.55元/吨，同比上涨 3.43%。

斯瑞新材表示，未来随着销售规模持续扩大，预计公司套期保值的频率与规模将不断提升；但如果对原材料使用量预估失误，或业务人员未能严格执行制度，公司将面临套期保值业务无法有效落地的风险，进而对稳定经营造成不利影响。

斯瑞新材采用“金属价格+加工费”的产品定价模式，但该模式存在调价周期；若短期内金属价格大幅上涨，成本上涨压力若无法完全向下游传导，将对公司盈利水平产生影响。

盈利能力方面，报告期内，公司毛利率为23.66%，较2024年同期的23.80%，下降0.14个百分点。毛利率变动主要受铜价波动、产品结构调整及产品出口占比变化等多因素综合影响。

营收分地区来看，报告期内，该公司境内市场为其第一大收入来源，收入54518.41万元，占比75.15%；境外市场收入17974.95万元，占比24.85%。

斯瑞新材表示，公司正加速国际化布局，化解国际市场风险、提升全球市场份额。境内市场仍是核心收入支柱，境外市场稳步拓展，报告期内泰国子公司已启动对美国区域客户的供应。

研发投入方面，报告期内，该公司研发金额投入合计4240.32万元，同比增长30.73%，占营业收入的5.49%，同比提升0.29个百分点。

对于研发投入金额的增长，斯瑞新材表示，报告期内重点加大对液体火箭发动机推力室内壁材料及制品、光模块芯片基座、半导体设备用零组件、各类高强高导铜合金粉末制备技术、3D打印铜合金工艺等自主研发项目的投入，推动研发投入总额整体提升。

二级市场表现方面，截至8月27日收盘，斯瑞新材股价报17.28元/股，公司总市值126.39亿元。

（科创板日报记者 吴旭光）