• 我的订阅
  • 财经

华泰证券:美国经济中长期增长韧性较强

类别:财经 发布时间:2024-05-21 23:48:00 来源:瘦子财经

华泰证券发布研究报告称,接下来2个月,如果美国通胀继续回落、劳动力市场继续降温,和/或服务业消费继续减速,则美联储7月仍有降息可能。否则,考虑到大选将近,9月后降息的“门槛”可能更高。所以,接下来几个月的数据变化决定了美联储何时开启降息窗口。华泰证券认为,美国经济中长期增长韧性较强,所以,即使7月美联储得以开启降息周期,其连续降息的概率也较低、且本轮降息终点,可能不及点阵图指引的那么低。

5月初以来,近期部分经济活动数据出现边际放缓迹象,如消费、尤其是服务业消费,这也是美联储希望看到的——因为经济增长此前高于趋势增速、边际降温印证美联储认为货币政策已经较具有紧缩性的判断。近几次的FOMC上,美联储均表示目前的货币政策已经具有紧缩效应(restrictive),但传导到实体经济放缓可能仍有时滞。近期,美国增长数据也出现放缓迹象:4月ISM服务业PMI大幅回落2.0pp至49.4,为13个月以来新低;5月密歇根消费者信心指数从1-4月的均值78.1超预期回落至67.4(图表1);4月零售数据同样走弱—零售环比和核心零售环比均低于预期;4月新屋开工反弹但幅度不及预期;花旗美国经济惊喜指数从4月下旬以来持续回落(图表2)。

金融条件紧缩、超额储蓄耗尽以及通胀回升是近期增长动能边际放缓的主要原因。4月,高盛(468.825, 5.88, 1.27%)金融条件指数相对3/4月低点一度快速收紧52bp(图表3)。同时,据华泰证券测算,美国居民超额储蓄截至今年3月仅剩余490亿美元,基本耗尽,对消费的边际支撑减弱(图表4和5)。此外,通胀更多地侵蚀低收入群体消费能力。一季度居民实际可支配收入季比折年增速仅为1.1%,比去年四季度的2.0%明显放缓(图表6)。最后,对通胀更敏感的低收入人群消费边际降速更快—如CVS,麦当劳(266.83, -1.04, -0.39%)等零售、餐饮连锁商家的营业收入增长明显减速。

短期内,美国经济降温有助于推升降息预期、压制美元上涨、放松全球金融条件。5月以来,10年美债利率回落27bp至4.42%。美国经济表现边际走弱叠加全球、尤其是亚洲国家周期动能修复,推动美元走弱。5月以来DXY美元指数回落1.7%至104.5。全球长端利率整体下行、非美国家贬值压力缓解也有利于全球金融条件放松和风险偏好回升。5月以来全球主要股指普遍上涨,尤其是新兴市场国家股指,例如恒生指数上涨10.8%,领跑主要股指。

然而,如果美国经济降速超预期而美联储并不以推升降息预期作为应对,则美国增长减速对金融市场偏积极的影响就可能“转向”。但这不是华泰证券预测的基准情形。正如华泰证券此前论述的,财政偏宽松、AI以及人口流入结构性提高美国经济增速,提高美国经济抵御冲击的能力。从就业市场的指标看,虽然有所降温,但并未发生显著恶化。

华泰证券:美国经济中长期增长韧性较强

华泰证券:美国经济中长期增长韧性较强

华泰证券:美国经济中长期增长韧性较强

以上内容为资讯信息快照,由td.fyun.cc爬虫进行采集并收录,本站未对信息做任何修改,信息内容不代表本站立场。

快照生成时间:2024-05-22 06:45:30

本站信息快照查询为非营利公共服务,如有侵权请联系我们进行删除。

信息原文地址:

华泰证券:海外增长动能边际回落 短期政治事件主导情绪
...弱,住房外其他核心服务明显回落;5月通胀降温带动市场中长期通胀预期下行。欧元区5月HICP同比上行至2.6%,高于预期的2
2024-07-04 01:03:00
华泰证券:维持中长期对金价的乐观预期
...涨势。虽然短期波动率上升蕴含着回调风险,但我们维持中长期对金价的乐观预期。往前看,短期不确定性有所上升。一方面,近期美国数据再度进入“观察期”;另一方面,另类资产波动率大幅上
2024-03-07 23:40:00
华泰证券研究报告:中美关系波澜再起,港股市场风险偏好受冲击
...题已阶段性结束,预计该事件仅为短期脉冲扰动、不影响中长期走势。建议配置景气回升的:港股互联网、医疗器械、餐饮、食品饮料。华泰证券主要观点如下:核心观点:港股整体进入“小逆风期
2023-02-15 10:27:00
华泰证券:白酒行业短期布局复苏主线 中长期关注成长性回归 【华泰证券:白酒行业短期布局复苏主线 中长期关注成长性回归】财联社6月6日电,华泰证券研报指出,短期内白酒行业将稳步复苏
2023-06-06 08:38:00
华泰证券:全球增长韧性超预期 降息预期推后
华泰证券发布2024年2月海外宏观月报指出,海外增长动能有所回升,1月全球制造业PMI回升到荣枯线,美国非农超彭博一致预期,欧元区综合PMI有所改善;同期,美国CPI超预期回升,
2024-03-19 23:29:00
A股三大股指放量上攻,沪指创年内新高:大金融领涨,两市成交1.6万亿元
...维持韧性与政策工具箱蓄力的支撑下大盘仍有上行动力。中长期看,预计A股市场有望呈现逐步向上的走势。中原证券认为,长期资金入市步伐加快,ETF规模稳步增长,保险资金持续流入,形成
2025-06-25 16:04:00
华泰证券:量升本降驱动盈利大幅改善 中国宏桥目标价10港元
...期内云南地区电解铝复产预期将对铝价构成一定压力,但中长期电解铝行业的产能硬性限制以及绿色能源用铝需求将共同驱动铝价中枢上行。华泰证券主要观点如下:产量稳步提升,电解铝毛利大幅
2024-03-26 21:56:00
华泰证券:美国通胀反弹推后降息预期 但持续性待观察
华泰证券发布研究报告称,美国1月CPI和核心CPI环比边际回升,但或有暂时性因素。1月非农数据、1月FOMC讲话以及1月CPI数据可能进一步“做实”了美联储3月不降息的指引,如果
2024-03-21 01:03:00
华泰证券研究所:加快引导中长期资金入市 央行创新工具有助于激发市场活力
...演讲,提出要进一步打牢投融资协调发展基础,加快引导中长期资金入市,不断提高上市公司质量,有效维护中小投资者合法权益;进一步支持新质生产力发展壮大,以支持优质创新企业为重点,尽
2024-10-21 14:50:00
更多关于财经的资讯:
立讯精密在安徽滁州成立科技新公司
近日,立讯精工(滁州)科技有限公司成立,法定代表人为姜伟,注册资本2亿人民币,经营范围包括金属制品研发、金属工具制造、新材料技术研发、电子元器件制造等。企查查股权穿透显示,该公司
2025-09-08 16:00:00
贵州银行毕节分行开展“反洗钱知识随车行”活动
八月是反洗钱集中宣传月。为切实提高社会公众对洗钱违法犯罪活动的防范意识和识别能力,推进洗钱风险防控,遏制洗钱及相关犯罪活动
2025-09-08 16:20:00
贵州银行贵定支行:以贷促旅,共筑文旅新生态
在贵州中部,黔南州贵定县凭借独特的山水风光、浓郁的民族风情,吸引着越来越多游客的目光。度假酒店作为承接游客、展现地方魅力的重要一环
2025-09-08 16:21:00
赫章农商银行兴发支行:筑牢金融“安全网”,反假宣传进景区
9月3日,赫章农商银行兴发支行走进阿西里西大草原,开展“反假宣传进景区”活动,创新“文旅+金融”融合,实现反假宣传与文旅场景结合
2025-09-08 16:21:00
莲花白遇上了“及时雨”
盛夏时节,赫章县双坪乡石庄村的山坳里暑气蒸腾,陈玮的280余亩田垄间热闹非凡。40余名村民头戴草帽、手持镰刀,俯身采收莲花白
2025-09-08 16:21:00
反诈声音“响”彻景区,贵州银行赫章支行“金铃铛”宣传获好评
8月21日,贵州银行赫章支行“金铃铛”反诈宣传小队来到贵州阿西里西韭菜坪旅游开发有限责任公司,向工作人员及游客宣传普及反诈知识
2025-09-08 16:21:00
烟草卖了立马能收款!贵州邮储“智能薪支付”助烟叶收购加“数”前行
近日,邮储银行贵州省分行金融科技部全面升级贵州烟草烟叶款代发业务,成功实现由原中间业务平台向银企直联渠道迁移,通过“智能薪支付”平台为全省烟叶款代发提供更加安全
2025-09-08 16:53:00
金融活水润黔茶!邮储银行“科创贷”赋能黄红缨茶业振兴
9月3日上午,纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在北京天安门广场隆重举行。贵州黔南州瓮安县女企业家黄红缨以“2024年全国三八红旗手标兵”身份见证了这一历史时刻
2025-09-08 16:53:00
民生银行潍坊青州支行开展“警惕征信修复陷阱 守护信用财富安全”主题宣传活动
为切实增强社会公众的征信安全意识,有效防范“征信修复”陷阱,近日,民生银行潍坊青州支行组织开展了以“警惕征信修复陷阱,守护信用财富安全”为主题的宣传活动
2025-09-08 17:03:00
民生银行济南分行营业部开展反假货币宣传活动,共筑金融安全防线
在经济活动中,货币是交易的基础,而假币的出现扰乱着金融秩序,损害着群众的切身利益。为提升公众识别假币能力,维护货币市场的正常流通秩序
2025-09-08 17:03:00
“消保清风进车间筑牢反诈‘防火墙’” 民生银行潍坊诸城支行开展消保宣传进企业活动
近日,民生银行潍坊诸城支行消保宣传团队深入某合作企业,将一堂内容丰富的金融消费者权益保护课送至生产一线,以实际行动守护员工“钱袋子”
2025-09-08 17:03:00
民生银行济南分行营业部:筑牢防线,警惕电信诈骗新伎俩
随着数字技术的飞速发展,电信诈骗手段不断翻新,从最初的冒充公检法到如今的AI深度伪造,骗子的套路越来越隐蔽,给公众财产安全带来严重威胁
2025-09-08 17:03:00
民生银行潍坊高密支行:筑牢反诈防线 守护商户资金安全
为深入贯彻落实打击治理电信网络诈骗工作部署,切实维护人民群众的财产安全,近日,民生银行潍坊高密支行组织开展“筑牢反诈防线
2025-09-08 17:03:00
“温情守护责任担当”民生银行潍坊昌邑支行上门金融服务传递温暖
近日,民生银行潍坊昌邑支行网点迎来了一位特殊的客户。一位中年男子神情焦急地向工作人员求助,他的母亲因年迈生病长期卧床,急需办理银行卡密码重置和医疗费用转账业务
2025-09-08 17:04:00
民生银行临沂分行:关于防范个人信息泄露的风险提示
个人信息安全是金融安全的重要防线。当前,不法分子通过技术渠道和新型诈骗方式窃取个人信息的手段层出不穷,为保障金融消费者的信息安全
2025-09-08 17:04:00