南方乳业北交所IPO：业绩增速放缓，产品曾遭通报、投诉

齐鲁晚报·齐鲁壹点 李牧青

近日，又一乳企向北交所发起冲击。6月25日，贵州南方乳业股份有限公司（以下简称“南方乳业”）公告，公司拟公开发行股票并在北交所上市，公司在中信证券的辅导下，已通过中国证券监督管理委员会贵州监管局的辅导验收。

业绩增速放缓，一年内两任董事长先后辞职

南方乳业主要从事乳制品及含乳饮料的制造与销售业务，主要产品包括各类低温乳制品（巴氏杀菌乳、发酵乳、低温调制乳）、常温乳制品（灭菌乳、调制乳）、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳等。目前公司拥有“山花”“花都牧场”“贵草”等乳制品品牌。

据国家统计局数据统计，近年来我国内奶类产量整体呈上升趋势，于2023年达到高点；2024年因为生鲜乳市场供需失衡，导致生鲜乳价格持续下行，奶类产量小幅下降，预计2025年行业有望达到供需平衡。

受行业影响，南方乳业去年业绩增速显著放缓。2022年至2024年（以下简称“报告期”），公司分别实现营业收入15.75亿元、18.05亿元、18.17亿元，归母净利润分别为1.73亿元、2.00亿元、2.09亿元。报告期内，公司乳制品业务占比均保持在95%以上。

报告期内，公司投资收益减少，报告期金额为-759.49万元，同比减少346.36万元，下降83.84%，其称主要系参股公司亏损影响；公司还面临资产处置收益减少的情形，报告期金额为-4,526.14万元，同比损失增加3,549.26万元，幅度为363.33%，其称主要系本期处置生产性生物资产，牛价下跌造成损失。

此外，南方乳业亦曾表示，目前公司产品收入仍高度集中于贵州省内，贵州省内的主营业务收入占比超过90%。与全国性乳品企业如伊利股份、蒙牛乳业等相比，公司品牌在全国性市场上知名度较低，品牌影响力在全国市场范围内相对有限。区域销售市场占比较高也可能给公司经营带来一定风险，如果公司产品所覆盖的区域市场情况发生变化而公司未能及时做出相应调整，短期内将对公司经营业绩造成不利影响。

除了业绩增速放缓外，南方乳业一年内两任董事长先后辞职。2024年5月，公司董事长王黔生由于已到法定退休年龄辞去公司董事、董事长职务。2024年5月，公司董事会选举黄德泽为董事长。2025年5月，黄德泽因上级组织的工作调动安排原因申请辞去公司董事、董事长职务。

产品曾因抽检不合格被通报

食品安全问题长期以来是社会舆论关注的焦点。随着生活水平的不断提高，消费者食品安全意识逐步提升，政府对食品安全问题日趋重视。

南方乳业在产品质量及食品安全管控风险一栏中表示，乳制品行业生产链条长、管理环节多，加之公司存在部分产品通过其他厂商委托加工或外协加工，如果公司或受托厂商在原材料采购、生产、包装、存储、流通等环节安全控制不合规、质量控制执行不到位、员工操作不规范、流通运输管控不当等，将可能导致产品质量不合格，甚至发生食品安全事故，进而导致品牌形象受损，对公司的生产经营造成重大不利影响。

上述情形也有相应案例，据清镇市市场监督管理局关于不合格食品核查处置情况的通告（2022年第52期）内容，广州于2022年9月20日对南方乳业生产的娟姗鲜牛奶、有机鲜奶进行安全抽样检验，这两批次产品规格型号均为“258mL/瓶”，生产日期均为“2022年9月15日”，结果显示，这两批次产品的菌落总数和大肠菌群项目均不合格。

2023年3月31日，广州市市场监督管理局亦发布通告称，近期对市内生产经营的12大类食品进行监督抽检，根据食品安全国家标准，在2587批次抽检实物中，有37批次样品不合格。不合格产品信息显示，1批次标称“贵州南方乳业有限公司”生产的娟姗鲜牛奶被抽检出菌落总数不合格。

黑猫投诉平台显示，也有消费者对南方乳业的产品进行投诉。投诉编号17377937215内容显示，该消费者2024年10月31日在淘宝平台的山花牛奶店铺购买了一箱牛奶，在2024年11月29日打开一包牛奶后，发现里面变质发酸，有絮状物，且该牛奶在保质期内。

投诉编号17373450785内容显示，2024年4月22日，消费者于京东官方旗舰店购买一箱贵州南方乳业股份有限公司生产的山花牛奶，5月28日其发现有四瓶变质，或封口有问题，或打开呈酸奶状。

在乳业行业“内卷”洗牌的过程中，南方乳业能否发起业绩“攻势”，提升产品质量，并打破地域限制，向全国市场渗透，本报将持续关注。