央国企业绩亮眼，前海开源精选混合发起基金顺势布局

在全球经济环境日趋复杂、不确定性增加的前提下，中国国有企业的业绩表现不俗。随着2024年三季报中，央国企上市公司业绩披露，三季度净利润增速6.62%，较二季度大幅提升3.14%；利润总额由2024年中报的-0.55%提升至1.88%；全市场来看，全A三季报利润总额增速为-1.06%。由此可以看出，央国企业绩先于全A修复，显现出更强的盈利韧性与成长潜力。（数据来源：Wind、银河证券，数据截至2024年9月30日）前海开源基金作为市场敏锐的观察者，在此前就对国企投资价值进行了深入剖析与布局，于11月18日正式推出前海开源国企精选混合发起（A类，C类），助力投资者布局国企改革投资大趋势。央国企稳占中国经济重要地位 引领国家战略核心竞争力央国企在中国市场上的重要性不言而喻。作为国民经济的压舱石，它们不仅以较低的融资成本稳健运营，更在某些关键行业占据垄断地位，从而确保了先发优势。然而，其真正的价值远不止于此。从更深层次的角度来看，央国企的存在与发展是国家经济安全与稳定的基石。自2019年至2023年，国有经济营收占GDP的比重稳步提升，达到68%的高点，这凸显了央国企在国民经济中的核心地位。在A股市场上，截至2024年9月30日，国企上市公司数量为1424家，占全部A股上市公司数量的26.54%；国企上市公司总市值为51.86万亿元人民币，占全部A股总市值的比例为53.48%（数据来源：Wind、前海开源基金，数据截至2024年9月30日）。也就是说，央国企上市公司以不到全部A股1/3的数量，占据了全部A股超1/2的总市值，反映了国有企业在A股市场中的重要地位，已成市场中坚力量。

数据来源：wind，前海开源基金此外，随着国企改革的深入推进，央国企的提质增效成果显著，国有资本经营收入大幅增长，这不仅彰显了国家对国有资本管理能力的提升，也反映了市场对国企改革成果的广泛认可。考核体系的持续优化更是为央国企的长期竞争力提升奠定了坚实基础，通过引导企业注重科研产出和提升核心竞争力，使得央国企的资本回报质量更具“含金量”。因此，央国企在中国市场上的重要性不仅体现在其经济规模和市场地位上，更在于其对国家经济发展战略的有力支撑和引领作用。央国企成长性显著提升 科技创新引领未来发展提及央国企，过去“大而不强、成长缓慢”的标签正被逐渐抹去。在“十四五”规划纲要的指引下，科技创新已成为国家发展的核心驱动力，央国企在其中的角色愈发重要。近年来，国家不断推动央国企在科技创新方面取得突破，通过一系列实质性政策如设备更新贷款财政贴息、专用设备数字化智能化改造投入抵税等，为央国企提供了强有力的资金支持和市场环境保障。这些举措不仅促进了央国企的高质量发展，更在资本市场层面提升了其成长性与市场竞争力。从2024年三季报中可以看出，央国企在科技领域的成长性已显著提升，尤其是电子板块，其归母净利润同比增速高达299.9%，远超同期全A电子板块的增速。这一数据有力证明了央国企在科技创新方面的强劲实力和巨大潜力。随着国企改革的不断深化和科技创新战略的持续推进，央国企有望在科技领域发挥更加核心的引领作用，展现出更为广阔的成长空间。

数据来源：科技部前海开源积极把握国企成长新机遇国企的高分红属性是其吸引投资者的一大亮点。近年来，随着国企改革的不断深化，国企上市公司的平均股息率呈现出稳步提升的趋势。根据Wind数据显示，自2019年至2023年末，国企上市公司的平均股息率从1.87%提升至2.01%，这一数据显著高于同期民营企业的平均股息率。特别是央企股东回报指数，其近12个月的股息率高达4.17%，充分展现了国企在股东回报方面的优势。同时，央国企估值水平却相对偏低。截至2024年11月8日，中证国企指数的市盈率仅为13.71倍，远低于万得全A的19.15倍。新时代背景下，提升央国企投资价值具备重要战略意义。低估值的国企在“中特估”体系和“市值管理”要求下，未来分红意愿有待进一步提高，随着成长潜力的增强，估值也有望得到继续提升。无论是政策角度，还是国企本身具备的“高质量、高股息、低估值”特征，叠加肩负引领时代的使命，国企的长期投资逻辑较为坚实。前海开源国企精选混合发起正是以此为出发点，结合价值本质与时代趋势，精选A股的中坚力量优质国企积极布局。基金经理田维认为，央国企投资价值提升，将是未来中国资本市场的重要主旋律。提升国企的投资价值，即为通过价值创造提升自身的内在价值，实现股东价值的最大化，从而惠及广大的市场参与者，提升投资者的获得感。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本产品由前海开源基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。材料内容仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人可能会根据市场情况在符合《基金合同》约定的前提下调整投资策略和资产配置比例，导致投资收益不及预期。市场有风险，投资需谨慎。前海开源国企精选混合发起拟任基金经理田维目前管理的基金共5只，基金定期报告显示其历史业绩表现为：1、前海开源沪港深大消费主题混合A成立于2016年09月29日，田维自2020年7月9日任职，本基金历任基金经理为：赵雪芹（20160929-20200514）、鲁力（20190410-20200213）、范洁（20200514-20220324）、王霞（20220324-20230418），业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%，2019年-2023年，基金及其业绩基准回报分为26.29%/26.39%、63.21%/20.09%、1.56%/-1.72%、9.69%/-14.45%、-15.70%/-6.52%；2、前海开源优势蓝筹A成立于2015年04月28日，田维自2023年2月17日任职，本基金历任基金经理为：曲扬（20150428-20171213）、柯海东（20170810-20180817）、吴国清（20180817-20200720）、丁尧（20210107-20210422）、肖立强（20200720-20230217），基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×20%，2019年-2023年，A类基金收益率及业绩基准收益率分别为55.62%/29.59%、35.97%/22.48%、-4.69%/-2.86%、-27.11%/-16.88%、-4.64%/-8.15%；3、前海开源弘丰债券A成立于2018年3月27日，史延自2020年7月20日任职，田维自2024年1月9日任职，本基金历任基金经理为：丁骏（20180327-20190612）、肖立强（20190612-20200720），基金业绩比较基准为中证全债指数收益率*80%+中证500指数收益率*10%+恒生指数收益率*10%，2019年-2023年，基金及其业绩比较基准分别为43.90%/20.09%、1.45%/1.52%、0.56%/4.69%、-5.70%/-0.58%、0.89%/2.11%；4、前海开源鼎安A成立于2016年7月19日，田维和史延自2024年1月9日任职，本基金历任基金经理为：谢屹（20160719-20190809）、曾健飞（20190809-20220808）、陆琦（20210624-20240109），业绩比较基准为中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%，2019-2023年，基金及其基准收益分别为8.86%/4.53%、9.30%/2.62%、11.21%/1.50%、-5.22%/-1.78%、-2.17%/0.71%；5、前海开源睿远稳健增利混合A成立于2015年1月14日，刘静自2015年1月14日开始管理，田维自2024年1月9日开始管理，本基金历任基金经理为谭荐丰（20190903-20210409）、董治国（20210512-20220808）、林巧亮（20230418-20240902），业绩比较基准为中证全债指数收益率*85%+沪深300指数收益率*15%，2019-2023年，A类基金及其业绩比较基准分别为19.52%/9.40%、13.03%/6.71%、5.95%/4.17%、-1.10%/-0.48%、-0.86%/2.67%。过往数据不代表未来表现，管理人管理的其他产品的业绩不代表本基金业绩的保证，基金投资需谨慎。本产品风险等级为中风险（评级来自银河证券），本基金适合C3及以上投资者购买。不同的销售机构采用的评价方法不同，本基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。

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