美国加息踩下“刹车键”，中国人民币却降息，专家：背后暗藏玄机

为缓解新冠疫情期间超发货币带来的严重通货膨胀，自去年3月以来，美联储连续10次加息。然而就在前几天，美联储却宣布暂停加息。与此同时，人民币宣布降息。这是对美元收割的反击吗？事实没有这么简单。

美联储结束货币政策会议后，宣布维持联邦基金利率在5%至5.25%这个目标区间不变。这是美联储在加息路上“飙车”后首次踩下“刹车键”。美联储当天的声明解释了原因。首先。分别有一个好消息和一个坏消息摆在美国面前。好消息是，美国经济活动温和发展，呈上升趋势，近期国内就业增长强劲，失业率保持在低位。但坏消息是，通胀率仍居高不下。为了实现2%的长期通货目标，实现就业最大化，美联储决定暂停加息，让美联储市场委员会评估更多信息和其对货币政策的影响。芝加哥联储主席古尔斯比表示，这次暂停加息是一次侦察性质的任务，在下次加息前做好市场观察工作，留出时间让官员评估货币紧缩政策对经济的影响。什么意思呢？目前的加息政策并没有达到预期目标，所以空出一段时间来对照分析，找出问题的核心所在。

此外，外媒分析称，美联储暂停加息并不是突然的决定，受到数据支撑，符合此前的市场预期。5月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.1%，同比上涨4%，均低于4月水平，并已连续11月下降。CPI指数越高，即物价上涨越多。也就意味着，居民生活物价仍在上涨，但涨幅越来越小。此外，5月美国生产者价格指数（PPI）同比增速1.1%，低于预期值和前值，意味着生产成本涨幅也在缩小，整体通胀放缓。美国市场情报机构副总裁拉塞尔表示，跳过加息也是为了更好地监测数据，让每一份增量经济报告都更有分量。

至于后续是否应该继续加息，大家持有不同看法。激进加息派认为，虽然整体通胀有所缓解，但部分行业价格压力缓解并不显著，核心通胀率直到最近才开始缓慢下降，必须进一步加息遏制通胀。里奇蒙联储主席巴尔金发出警告，过早地放松货币政策是一个需付出高昂代价的错误。过早后退，会使通胀反弹得更强劲，会造成更大伤害。谨慎暂停派则表示，美联储加息的影响并不是即时可见的，效果需要一段时间以后才能完全显现。如果加息过快，这给经济带来的影响却是显而易见的。美国经济正面临着被扼杀的危险，向外界释放出不少信号。美国经济在近几个月已经呈现放缓趋势，业内人士预测，美国经济将在今年第三季度开始轻度衰退。或许这才是此次暂停加息的真正原因。

就在美联储宣布加息的几乎同一时间，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，上次为2.0%，降低0.1个百分点。继国有大行以及股份制银行下调存款利率后，央行紧随其后以逆回购方式进行降息。为什么会出现这样截然不同的货币政策？中美两国的经济形势以及政策目标存在差异。美国经济的问题是通货膨胀以及就业市场紧张，所以需要加息，吸引更多资本流入美国，遏制通胀并维持经济稳定；中国目前经济增速放缓，则需要降息，以吸引资本流出中国，来刺激经济增长并维持社会稳定。疫情期间的卫生支出、市场流通减缓、再加上土地财政占比下降，导致中国地方政府面临债务挑战，活水通源的关键在于提升收益。降息的下一步就是要提振消费、增加投资。

同时还需要综合国际形势判断，美元作为国际流通货币，美联储加息会使得美债的持有国财富缩水，饱受美元收割迫害、为了抵御风险的国家纷纷开始寻求“去美元化”。既然弃用美元，那就需要新的结算体系，央行此时降息就是为了顺应国际市场的大趋势，以增加人民币在国际市场上的流通性。