侃股：A股非理性“破位”机会大于风险

在多方利好因素加持之下，A股盘中跌破3000点，是一种典型的非理性“破位”，是市场信心不足的直接表现。A股可能会被暂时错杀，但绝不会长期一蹶不振，在真正的投资价值面前，非理性终归会回归理性。从投资的风险比来说，现阶段的A股已经是机会大于风险。

从当日的盘面表现来看，虽然盘中失守3000点，但个股的涨跌数量却未大比例失衡。说明场内的空头氛围并未加重，反而是多方预期有所增强。如此看来，3000点更像是多方的起跑线，3000点的“破位”就像多方的进场发令枪，今后可能会是越跌越买，毕竟3000点之下的利好预期要远远大于利空。

具体来看，A股目前确实已经具备很高的安全边际，处于典型的机会大于风险阶段。

首先，今年前三季度中国GDP同比增长5.2%，国民经济持续恢复向好。经济数据向好的事实摆在这里，是A股最大的定心丸。

其次，利好政策密集出台，积极引导市场预期。降低印花税、出台减持新规、阶段性收紧IPO和提高融券保证金比例，监管层在政策端以最大的诚意回应了市场的关切。从目前来看，由于市场信心的缺乏，上述政策的利好效应尚未被市场充分感知，但已经处在量变到质变的过程中，最终传导至A股彻底点燃做多热情只是时间的问题。

此外，上市公司层面的“护盘”行动也大大降低了市场风险。近期，有关上市公司回购、大股东增持、大股东自愿承诺不减持的公告层出不穷。这些举动向投资者表明了上市公司对自身投资价值的认可，有助于坚定部分股民的持股信心，同时真金白银地买入自家股票，也有利于维护股价的稳定。

但市场信心的缺乏，让A股的股民犹如惊弓之鸟，包括机构投资者在内，不敢买、拿不住、不敢拿，这是A股目前市场生态的真实写照，也是出现非理性“破位”的直接原因。

在非理性的情绪市场中，投资价值标准会被低估，一些信息的解读会被过度放大。诸如，当下部分股民会对连续流出的外资数据格外敏感。然而，A股的估值定价权应该掌握在自己人手里，别太迷信外资，更别放大他们的离场效应，在资本市场里外资的目的无外乎逐利，在赚钱效应不佳的时候选择阶段性退出也只是常规操作。

在3000点的位置，外资离场究竟是逃顶还是割肉在地板，时间最终会给出答案。

从技术层面来讲，有一句话叫做不破不立。3000点已非理性“破位”，市场的担忧犹如靴子落地，利好的安全垫效应会逐步释放，在现阶段的A股，对绩优标的进行择时布局，大概率会是“只输时间不输钱”。有句股谚说得好，“别人恐惧我贪婪”，道理谁都懂，但做起来可能需要极大的勇气。

北京商报评论员 董亮