“带头大哥”回归 散户又要大战华尔街？

时隔三年之后，散户大战华尔街的一幕或再度上演。彼时，带领散户反抗华尔街机构的带头大哥基思·吉尔（Keith Gill）在论坛活跃发帖，鼓励一大批散户买入某些被对冲基金大量做空的股票，从而引发了震惊全球的“散户逼空华尔街”事件，游戏驿站（GameStop）是这场运动中最著名的股票之一。如今，基思·吉尔重回社交媒体，游戏驿站等股票再度暴涨。

再度暴涨

美东时间周一，美股散户们的带头大哥——网名为“Roaring Kitty（咆哮小猫）”的基思·吉尔（Keith Gill）在社交媒体网站X上发帖，内容仅仅是一张图片——“躺在椅子上的人坐了起来”。

这是他三年来的首次更新，被广泛解读为其回归市场的信号。该条推文5小时浏览量突破600万次，在发布推文后的10个小时，评论量已经超过7000条。

在这之后，基思·吉尔又连续发布了多条电影片段，其中包括灭霸出场、金刚狼变身、《头号玩家》主角发动油门即将赢下比赛、《冰与火之歌》巨龙苏醒等画面，都在暗示着自己的回归。

在基思·吉尔回归的影响下，游戏驿站迎来久违暴涨：盘中6次触及熔断，一度飙升逾110%，最终收盘涨74.4%报30.45美元，为2021年3月以来最高单日涨幅。另一散户大战华尔街的主角——AMC院线也涨近20%，创下自去年8月以来最大涨幅。

根据分析机构S3 Partners的估算，13日当天游戏驿站的大涨使得华尔街投行们的空头仓位损失超过10亿美元。

但在专业人士眼里，这类股票被称为“MEME股”，泛指社交媒体上散户们热衷购买的股票，通常由散户情绪推动，容易出现高波动性。这些股票的公司基本面并不具有长期投资价值。例如，GME的主要业务是线下游戏实体店，在疫情发生之前就已经受到网络游戏的较大冲击；AMC的影院业务更是在疫情中遭受重创，在2020年之前，AMC三年里有两年亏损，自由现金流为负。

“他能够赢得一大群人围观，说明人们再一次有了FOMO（害怕踏空）和YOLO（你只活一次）的强烈感觉，” Financial Insyghts总裁、美国特拉华州大学客座教授Peter Atwater表示，“当人们投身于纯粹投机价值的事物时，他们的信心会非常高，这是其表现方式之一。”

重现2021？

5月14日美股盘前，两只股票继续飙升，游戏驿站涨幅进一步扩大至160%，AMC院线的涨幅也达到150%。开盘后，两只股票双双触发停牌。

除了游戏驿站和AMC之外，美国散户们还把三年前曾经炒作过的黑莓、诺基亚等股票的股价一同拉升，一时间似乎2021年的狂欢氛围又回来了。

而这一切的操盘手——吉尔原本是马萨诸塞州布洛克顿地区的一名普通人。他在自学考取了美国特许金融分析师证书后，曾经挂靠一间证券公司任职。但随着该公司将其解雇，他也失去了金融从业资格，他此后辗转干过保险代理、软件销售等多份工作，同时为了养家糊口也坚持自己的投资生涯。

吉尔从2019年开始在家中的地下室里直播自己对股票的分析，不过观众寥寥。直到2021年初他通过在社交网站Reddit大量传播，集结了世界各地的散户，共同推高了游戏驿站的股票价格。

彼时，游戏驿站在美股市场上风头无两，一方面是散户投资者疯狂买入，使该股票一度涨幅超2700%。另一方面是作为空头的机构投资者被迫平仓，承受巨额损失。2021年1月13日至1月29日，平均每天有1亿股游戏驿站股票被交易，相比2020年全年平均日成交量增长1400%。

游戏驿站成为美股史诗级的现象后，吉尔也受到了马萨诸塞州、美国国会以及美国证监会等多方调查。在调查中吉尔反复声明自己没有进行任何违规操作，坚持持有游戏驿站股票完全是出于对该公司基本面的长期看好，并且有多年的直播记录为证。最终吉尔被监管机构判定“不存在市场操纵行为”，但此后他便销声匿迹，不再出现在公众面前，直到这次时隔三年再度发帖。

不过，重现2021或许并不容易。前海开源基金首席经济学家杨德龙分析称，很多散户喜欢投资小盘股，通过社交等方式集中拉升股票，由此导致做空机构爆仓。无论什么资金，量大且持有的流动盘多，都可能操纵股价。至于游戏驿站本身，因为其聚焦的是游戏产业，可能在观念上也导致机构与散户形成差异，比如年轻人喜欢且经常用，也有这方面因素。不过从基本面来看，游戏驿站的股价是站不住的，长期还是要看真实价值，只有短期才容易受到资金的影响。

影响深刻

如今，吉尔归来虽无定论，但这场风波由于涉及美国社会方方面面，至今仍然深刻地影响着美国金融市场的运转。

以机构梅尔文资本为例，该公司成立于2014年，也是近年来华尔街表现最好的对冲基金之一，其在2021年前扣除费用后每年约30%的业绩记录在华尔街名列前茅。但因为做空游戏驿站，梅尔文资本已经损失惨重，不得不走到清盘的地步。

2022年关停时，梅尔文资本创办人Gabe Plotkin写道：“过去的17个月对公司和我们的投资者来说都是一段难以置信的艰难时期。我已经尽我所能，但这还不足以带来市场期待的回报。我现在意识到，我需要远离外部资本。”

据第三方机构统计，华尔街巨头们在做空游戏驿站的过程中合计亏损超过50亿美元，其中梅尔文资本直接亏掉了30%的资产。

而另一家机构——香椽研究发布沽空报告，美国多家大型投资机构开始大举做空这家公司，准备在游戏驿站破产倒闭时大赚一笔。但香橼的言论在散户眼中，无异于宣战，这场关于游戏驿站的资本大战，也由此展开。

据了解，游戏驿站的主要商业模式是在线下实体店售卖游戏，虽然这套模式很难经受住互联网线上模式的冲击，但对于很多美国人来说游戏驿站代表了珍贵的童年回忆，而且他们也不愿意看到这家公司的员工在疫情期间失业。

此外，美国财长耶伦、当时的众议长佩洛西等人都曾被怀疑参与内幕交易。黑莓和游戏驿站的高管们更是趁着股价高涨，抛售了超过2000万美元的股票。不过事后的调查为这些高管洗清了“幕后交易”的罪名，理由是“股价的上涨本身不是由公司内部的原因发起的”。

美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦指出，风波给美国金融市场敲响了警钟，她呼吁监管机构必须积极行动，防止股市成为“有钱人的私人玩具”。

北京商报记者 赵天舒