正圆投资总监易小斌：市场在寻求新的平衡后会有所企稳

（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.09%，纳指涨0.3%，标普500指数涨0.09%，其中标普和纳指均连涨三日至一周新高，也重新逼近上周二所创的历史最高。热门科技股涨跌不一，亚马逊、谷歌、微软均刷新历史最高；英伟达跌近2%。中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.21%。小鹏汽车跌超6%，爱奇艺、蔚来跌超5%，京东、拼多多、唯品会、微博跌超4%，理想汽车跌超3%。

2、国际货币基金组织表示，美国财政赤字规模过大，债务负担不断加重，并警告其日益激进的贸易政策可能会带来危险。IMF将2024年美国实际GDP增速预测从4月份的2.7%下调至2.6%。国际油价全线上涨，美油8月合约涨1.12%，报81.81美元/桶。布油9月合约涨0.94%，报85.26美元/桶。欧股主要指数收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨0.22%，英国富时100指跌0.53%，法国CAC40指数跌1.05%，欧洲斯托克50指数跌0.3%。

（二）宏观新闻

科技部党组26日召开中心组学习（扩大）会议。会议强调，要锚定2035年建成科技强国的战略目标，坚持走中国特色自主创新道路，强化统筹协调和系统布局，会同有关方面加快形成贯彻落实全国科技大会部署重点任务的具体举措，细化任务、明确职责，提高能力、转变作风，形成时间表、路线图。加强科技力量建设，优化定位和布局。加快论证实施一批科技重大项目，加强关键核心技术攻关，夯实基础研究根基。

（三）机构观点

顺时投资权益投资总监易小斌：近期市场表现较为低迷，指数在不断下探的同时，成交也进一步萎缩，特别是本周，每天的交易量都处于7000亿以下，充分反映了个股交投的不活跃以及投资者的观望心态。流动性不足是制约市场的关键因素，不过这是表象，最根本的原因还是经济走向和公司业绩，信心虽有所恢复，但短期又似乎看不到立即改善的迹象，因此市场只能时间换空间，一方面等待相关数据和上市公司半年报的情况出台；另一方面也寄希望于7月份召开的重要会议。对于监管层的决心，从本周下探3000点后的立即出手应该给予充分肯定，金融稳定法也进行了二审。因此我们对于接下来的市场还是持谨慎乐观的心态，今年一月底二月初的走势难以出现，市场在寻求新的平衡后会有所企稳，并酝酿新的结构性行情。

正圆投资：当前正处在二十届三中全会召开前的窗口期，会议将重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，届时一系列全面深化改革的重大举措有望出台，逐步打通当前经济运行的堵点，并有望在战略领域进一步纵深推进，加速经济支柱的转型换挡。因此我们认为，尽管当前市场在地产修复较缓、金融数据回落等短期因素扰动下，流动性驱动的市场行情有所回落，但后续伴随战略领域的进一步纵深，依托国内全门类的产业基础优势与超大规模市场优势，推动科技创新和产业创新深度融合，加速经济转型换挡，叠加监管层对壮大耐心资本的宏观指引，与低利率环境下A股优质资产对中长期资金的投资吸引，社保基金、险资等中长期资金有望成为新的增量流动性，进而推动市场企稳上行，因而在此中长期定性下，应保持战略定力，把握会议前的关键窗口期。

排排网财富研究员卜益力：当前制约市场的因素，依然是较弱的宏观数据和不断走低的人民币汇率，本周三汇率创下今年来新低，对周四A股和港股都形成了影响。不过，随着市场持续走弱了1个月有余，同时成交越来越低迷，做空力量已经出现较大的衰竭信号，稳健的投资者可以等到主要指数企稳再进场。板块方向上，需要注意的是，只要市场没有持续的大阳线上攻出现，高股息的银行、煤炭仍会被部分资金抱团！而一旦高股息板块出现大的调整，意味着投资者偏好可能有所提升，届时可以关注科技板块的跷跷板机会。

（四）行业掘金

1、近期三星电子将在今年三季度将服务器用DRAM和企业用NAND闪存价格上调15%至20%。此前，三星电子已在季度将企业级NAND闪存的价格上调20%以上。随着人工智能的需求激增和对内存竞争的加剧，存储行业业绩有望持续提升。国金证券认为，随着主流存储持续涨价，厂商库存持续消化，资金回笼后重点投向DDR5及HBM等未来需求强劲的领域，将加快退出利基存储市场。需求方面，今年一季度以来，非手机类消费电子特别是家电、耳机、IOT、电子烟等终端需求较快复苏，有望对利基存储器带来需求。中国海关总署5月进出口数据，存储出口额大幅反弹，整体出口金额同比增长53.9%，其中存储数量出口更是激增98.7%，概念股包括强力新材，同有科技，朗科科技等。

2、6月27日，市场监管总局表示，我国近日已成功在国际标准化组织（ISO）发起成立电子竞技工作组。官方表示，该电子竞技工作组的成立以及电子竞技国际标准提案的成功立项，填补了该领域国际标准空白，将有力促进全球电子竞技行业发展。电子竞技作为新兴体育项目，近年来发展迅猛，已成为全球备受关注且具有巨大市场潜力的行业。中国音数协游戏工委发布的《2023年1-6月中国电子竞技产业报告》显示，我国电子竞技用户规模为4.87亿人，电子竞技产业上半年收入为759.93亿元，2023年全年收入预计超过1500亿元。概念股包括华立科技，盛天网络等。

3、AMD数据中心解决方案集团执行副总裁兼总经理ForrestNorrod表示，公司正在认真考虑构建最大规模的AIGPU集群。全球最强超级计算机所配备的GPU数量不到5万片，而AMD公司为了增强和英伟达的竞争力，目标推出支持120万片GPU的数据中心AI集群。近期AMD展望未来三年的计划：正在努力实现2025年将计算能效提高到2020年的30倍，而在这个计划之后，还有在2027年将能效提高到100倍（相对于2020年）的目标。目前，AI已经成为当前科技业界最核心、最庞大的需求，随着人工智能技术的快速发展和应用场景的不断拓展，高性能计算领域将迎来更加广阔的发展空间。概念股包括一博科技，奥飞数据，中电港等。