泉果基金偏股产品全部亏损，共同持仓股价却新高

来源： 智友养基

公募基金并不等于公有基金，现在个人也能开公募。鹏扬基金、睿远基金等公司第一大股东为自然人的，被归纳为个人系公募基金。

个人作为基金公司大股东，管理团队与投资人的距离更近，陪伴与沟通也更加密切。泉果基金董事长任莉作为公司最大股东（持股35%），就曾表示“所有钱除买了一套房子外，剩下的全都买了自己公司的产品。陪伴客户走过冬天”。

统计发现，泉果发行最早的2只封闭式基金产品，基金公司自购的份额都不超过0.2%，总计份额2826万份。2只基金成立的份额高达190亿份。

这意味着，2只基金发起时募集了190亿元，泉果基金自己掏钱买了2826万元的份额，这甚至不够上海一套豪宅的钱。

剩下近99%的基金份额都是个人投资者在持有。

这2只基金分别是泉果旭源三年持有期混合A（以下简称“泉果旭源三年”）和泉果思源三年持有期混合（以下简称“泉果思源三年”）都是三年期封闭式基金，买入之后三年才能赎回，最新总规模135亿元，占泉果基金总规模超8成。

泉果旭源三年成立近1年9个月累计收益为-38.07%（以A份额为例，下同），泉果思源三年成立近1年1个月累计收益为18.84%，全部大幅跑输同期业绩比较基准和沪深300。

客户陪伴，理所应当。而寒冬，市场低迷，管理人雪上加霜。

去年底，泉果又成立了第三只偏股型基金泉果嘉源三年持有期混合A（以下简称“泉果嘉源三年”）,最新收益为-0.83%，同样跑输业绩比较基准和沪深300。

泉果基金旗下所有3只偏股型基金，目前收益全部亏损。

3只基金分别由赵诣、刚登峰、钱思佳，三人持仓风格不同，但收益行业排名全部靠后。奇怪的是，三人长期共同持仓腾讯控股和立讯精密，这两只股票的股价表现却还不错。

泉果基金的投研团队，背后还有王国斌、姜荷泽等东方红创始元老的支持。也许这就是投资人走出寒冬最大的依仗了。

赵诣新产品1年多跑输业绩基准33.85%

泉果旭源三年是赵诣加盟泉果基金后发行的第一只产品，最新规模109.14亿元。此前，赵诣在农银汇理管理农银工业4.0、农银新能源主题等四只基金，曾以161.96%的收益拿下2020年公募业绩冠军。

冠军光环下，泉果旭源三年2022年10月募集时，首募金额约为99.07亿元，后续又被申购了超50亿元，总份额为169.98亿份。

1年又9个月过去了，曾经的冠军变成了高回撤选手。

成立以来，泉果旭源三年的累计回报为-38.07%，跑输同期业绩比较基准超33个点，排名在全市场靠后。近1年，该基金累计回报为-34.23%，跑输同期比较基准超22个点，跑输沪深300 18个点，全市场排名在倒数6%的区间。

成亦新能源，败亦新能源。

2020年，赵诣依靠重仓新能源赛道成就业绩冠军，彼时多只新能源股票从低位实现翻倍甚至十倍的涨幅。

2022年四季度，泉果旭源三年上市完成建仓，有7只重仓股是新能源板块，此时股价都已经到了阶段高位。

到了2024年1季度，他手上的十大重仓股6成还是新能源股票，期间因为新能源企业竞争加剧利润大减，股价大跌。

农银工业4.0取得冠军重仓新能源的股价增幅，变成了泉果旭源三年的股价高回撤。

赵诣的博弈应变速度也比较慢，尽管季报、年报里曾提及5G 应用、AI应用、航空发动机等方向，但长期重仓的依然是新能源概念股。直到最新的2季报，新能源持仓含量才有所降低。

反观赵诣离职农银汇理卸任的4只基金，近1年阶段涨幅都要好于泉果旭源三年的表现。

重合持仓长期跑赢基金业绩

刚登峰和钱思佳都是从东方红资管跳槽过来而来。而泉果基金的创始人王国斌，正是国内首家券商系资产管理公司——东方红资管的创始人。

王国斌是基金价值投资的领路人，带领东方红资管成为业内最成功的券商系资产管理公司，曾拿下多个收益冠军。

统计发现，赵诣、刚登峰、钱思佳三人尽管持仓风格，腾讯控股、立讯精密长期出现在三人的十大重仓股名单。

这两只股票的股价长期跑赢赵诣、刚登峰、钱思佳管理基金的收益率，在2024年7月股价都曾创下了近2年新高。泉果基金投研团队王国斌、姜荷泽等人依然功力深厚，姜还是老的辣。

相比东方红创始团队曾经的辉煌之下，两位基金经理刚登峰和钱思佳还是弱了一些。

刚登峰的持仓风格以价值白马股为主，仓位集中度比赵诣低，2023年3季度成立，建仓时重仓招商银行、腾讯控股、立讯精密、宁德时代、招商蛇口、贵州茅台等企业，覆盖的行业多元化。

截止最新二季报，招商银行、招商蛇口、宁德时代、腾讯控股、立讯精密连续出现在十大重仓股名单，贵州茅台在一季报被调出了。

这些大白马里，就是腾讯控股、立讯精密表现得比较好，其它股票都相对低迷。银行股在今年上半年大涨，银行ETF创下历史新高，招商银行经历管理层波动，股价一直上不去。

钱思佳的价值投资导向更重，手上好几只中国移动、中国财险、中远海能高股息股票，上半年红利板块火热，她也没踩中红利里面的好细分，在二季报加仓红利后，反而在7月底吃了一波回调。鉴于管理基金时间较短，表现还需观察。

一下场就打逆风局，泉果基金的成立时间也正好处于股市牛转熊的阶段。

市场估值回到底部区间，泉果基金在多位老将的带领下，陪伴投资人，能以超额收益真正走出寒冬。

数据来源：Choice，时间截止：2024年7月30日