或是股神最后一次

伯克希尔哈撒韦股东大会召开，巴菲特在会上宣布，年底交棒给接班人，所以，虽然巴菲特没说，但很可能这是巴菲特主持的最后一次参加股东大会，未来巴菲特不再是决策者，那么是否参与股东大会完全看巴菲特自己的意愿和心情。

巴菲特股东大会带给了投资人很多有益的东西，虽然是假期，我认为还是有必要做一些总结。

在此，先说明一下，我不准备做复读机，而是加入我对巴菲特观点的理解，毕竟，摘录巴菲特股东大会言论的新闻如今铺天盖地，没必要我再多此一举。

其一，关于伯克希尔哈撒韦，巴菲特表示找不到好的投资机会导致公司囤积大量现金。这侧面说明当前美股总体偏贵。伯克希尔的问题在于，公司规模太大钱太多，而好的投资机会不够多。伯克希尔的大原则永远是“小心驶得万年船”。

其二，关于美国和美股，美国当下有问题，但问题不会长期存在。美国当下的问题来自美国财政赤字，巴菲特对美国巨大的财政赤字感到恐惧。

对于美股，巴菲特给出了一个预警，即赌场可能取代圣殿，这里是个隐喻，我个人理解，这是巴菲特认为美国人越来越多追求表面繁荣，而忽视“价值创造”。

过去大家投资美国股票，是因为美国公司创造价值的能力强，而如今大家投资美国股票，是因为美国股票的价格波动大，而赌徒可以从价格波动中获利。

其三，关于日本，巴菲特继续持有日本五大商社。这里重申对日投资的逻辑，其实巴菲特投资日本是很聪明的操作，其从日本借来低利率的钱，然后投资日本商社，并获得日本五大商社每年分红的承诺，这样，五大商社的分红直接就可以归还巴菲特在日本借贷的利息，简直是无本买卖。

只要五大商社稳定分红，相信巴菲特不会改变投资初衷。

其四，关于能源，巴菲特很谨慎，投资重点依然是传统能源。对此，我认为不能要求巴菲特这个年岁“转急弯”，我们比巴菲特年轻，不必太过教条，新能源就是未来，如今煤炭发电已经成为稳定电网供电的补充。

其五，关于楼市，股市比楼市好，因为楼市成交难度比股市大（也就是股市流动性，变现能力强）。这里也要说明，毕竟美国的股市楼市和中国并不相同，所以，感受并不相通，辩证的看。

其六，关于AI，对于自动驾驶保险，这里就提到保险业的一个大变革，即从保护驾驶员转变为保护产品，自动驾驶一旦普及成熟，那么车险的赔付成本将大幅降低。所以自动驾驶是对车险业的利好。

对于硅谷投资AI，巴菲特强调自己偏好“轻资产”，比如投资可口可乐母公司而不是灌装工厂，而如今的AI投入越来越大，俨然已经开始变为重资产。

关于AI，巴菲特承认AI的确带来了多个行业领域的颠覆，是大势所趋，伯克希尔会为投资AI做好准备（当然，这可能不是巴菲特擅长的领域）。

其七，关于关税战，巴菲特反对关税战，认为各国要做自己擅长的事。巴菲特的观点非常符合“经济学常识”。

综上，巴菲特的股东大会其实内容并不多，讲的都是一些常识性的东西，可问题就在于，这个世界上，自认为聪明的人很多，而大智若愚的人很少，而自作聪明的人最容易忽视的就是常识。

A股和港股也不例外，很多股票股价高高翘起，但企业本身创造的价值却是寥寥无几。中国投资人应该从股神身上学到的，是“务实”，是“常识”，是“谨慎”。

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