今年新增专项债发行规模接近3万亿元，专项债10月底用完

稳增长压力下，市场对财政政策发力多有期待，而国家明确积极财政政策将加力提效，并给出重点。

8月28日，十四届全国人大常委会第五次会议在京召开，审议《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》（下称《报告》）。《报告》在提到下一步财政重点工作安排首要工作是，加力提效实施好积极的财政政策。具体主要有四个方面：

·加强财政经济运行监测和形势分析，密切跟踪地方和部门预算执行情况，用好财政资金直达机制，合理加快财政支出进度，全面提升资金支付效率，推动各项财税政策尽早落地见效。

·今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕，研究扩大投向领域和用作项目资本金范围，引导带动社会投资。加强专项债券项目储备和投后管理。

·落实好相关税费支持政策。

·加强财政、货币等政策的协调配合，更好发挥协同效应。

财政支出提速

当前消费疲软和民间投资不振，需要积极财政政策发力，其中核心就是保持一定的财政支出力度，支持民生、扩大政府投资，发挥财政政策逆周期调节作用。

根据财政部数据，今年前7个月广义财政支出（全国一般公共预算和政府性基金支出之和）约20.1万亿元，比去年同期下滑5%，财政扩张力度低于去年。不过前7个月财政支出规模除了低于2022年同期外，均高于往年，说明财政仍保持一定支出力度。

今年财政支出进度略低于往年，主要跟经济下行压力依然较大，对税收增收有一定影响，而楼市、土地市场持续低迷，也影响相关财政收入。在财政“以收定支”原则下，财政支出进度受到一定影响，而地方政府专项债券发行进度慢于去年，也影响支出进度。

对此，上述《报告》要求，合理加快财政支出进度，全面提升资金支付效率。这意味着后期财政支出会加快。

根据财政部数据，今年前7个月全国一般公共预算支出增速为3.3%，而全年这一预计增速为5.6%。今年前7个月全国政府性基金支出同比下降23.3%，而全年这一预计增速为6.7%。

从实际增速与全年预期增速来看，未来全国一般公共预算支出和政府性基金支出均有提速空间。当然预计增速是一个预期值，跟收入完成情况息息相关。

专项债10月底用完

财政政策发力另一大政策工具是专项债，它是目前扩大政府投资稳定宏观经济重要政策工具。今年新增专项债规模为3.8万亿元，比去年增加1500亿元。不过从前7个月发债数据来看，今年新增专项债券发行约2.5万亿元，同比下降约28%。

中央财经大学教授温来成告诉第一财经，今年的新增专项债发行进度是明显慢于去年，而在当前经济恢复面临有效需求不足，经济下行压力较大，要实现全年5%左右的经济增长目标依然需要努力。因此中央要求继续加快发债进度并尽快使用，以稳投资稳经济。

今年8月份以来新增专项债发行规模已经超过4700多亿元，新增专项债发行明显提速。今年以来新增专项债发行规模接近3万亿元，市场预计剩余的8000多亿元大部分也将在9月份完成发行。

除了加快发债外，上述《报告》还强调研究扩大投向领域和用作项目资本金范围，引导带动社会投资。去年新增专项债投向和资本金范围都有扩围。

目前新增专项债券资金用于交通、市政和产业园区、能源、农林水利、生态环保、社会事业、仓储物流、国家重大战略项目、保障性安居工程、新能源项目、新型基础设施等重点领域。专项债作资本金范围也扩围至13个，去年新增了新能源项目、煤炭储备设施、国家级产业园区基础设施。

温来成表示，专项债必须用于有一定收益的公益性项目，目前投向范围比较大，不过按照政府投资条例规定来说，还有一定扩展空间。适当扩大专项债投向，能够更好地满足各地实际情况，来推动专项债项目建设运营。

另外，近年来审计部门发现，一些专项债项目存在资金闲置、投向不合规、资金挪用、项目收益不及预期等问题，而这跟前端项目过度包装，项目前期准备工作不扎实，后端管理不足等有关。此次《报告》要求，加强专项债券项目储备和投后管理。

财政部此前也公开表示，财政部会强化日常监督管理，对专项债券项目实行穿透式监测，按月通报预警专项债券支出进度，常态化开展专项债券使用管理情况专项核查，全面压实主管部门和项目单位管理责任。

积极财政政策另一个举措是减税降费，借此减轻经营主体税费负担，帮助企业纾困，来增强市场活力。

最近为了稳定市场预期，减轻企业、个人负担，财政部等发布了一揽子税费延续政策，比如工薪族年终奖单独计税个税优惠政策，个税汇算清缴400元以内免补税政策等、小微企业增值税减免政策等均延续至2027年底。另外财政部等还出台一些针对性政策，比如8月28日起减半征收证券交易印花税，以活跃资本市场、提振投资者信心。

税务总局数据显示，2023年上半年，全国新增减税降费及退税缓费9279亿元，其中，先后实施的两批延续优化创新的税费优惠政策5832亿元，留抵退税3167亿元，其他政策280亿元。

随着政府发债将迎来高峰，为了降低政府融资成本，财政政策和货币政策等会加强协调配合。最近证券交易印花税减半、IPO、再融资、减持收紧、融资杠杆率上升，也体现了财政货币政策协同发力，以活跃资本市场。而后期市场预计政策性开发性金融工具将重启，也需要财政、货币等政策强化协调配合。