厦钨新能上半年营收净利双增 部分募投项目延期

《科创板日报》8月20日讯（记者 吴旭光）8月20日晚间，厦钨新能公布 2025年半年度报告。

财报显示，厦钨新能2025年上半年实现营业收入75.34亿元，同比增长18.04%；归母净利润3.07亿元，同比增长27.76%；扣非后净利润2.91亿元，同比增长32.24%。

关于业绩变化，厦钨新能在公告中表示，报告期内，公司锂电正极材料产品销量达6.07万吨，同比增长35.50%。其中，钴酸锂销量为2.88万吨，同比增长56.64%；4.5V及以上高电压钴酸锂持续放量。动力电池正极材料（含三元材料、磷酸铁锂等）实现销量3.19万吨，同比增长20.76%。

厦钨新能进一步表示，公司高电压、高功率三元材料技术优势明显，磷酸铁锂实现稳定批量供货，销量同比显著增长。产品结构持续优化，高附加值产品占比稳步提升。氢能材料方面，公司实现销量1974.61吨，同比增长6.16%。”

固态电池用正极材料实现供货

厦钨新能主营业务为新能源电池材料的研发、生产和销售，主要产品包括高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、氢能材料等，应用于3C消费电子、新能源汽车、储能等领域。

《科创板日报》记者注意到，从该公司近期分产品的营收构成来看，钴酸锂和三元材料是厦钨新能的两大核心产品，二者合计占该公司总营收的95%左右；氢能材料等其他产品占比不足5%。目前其主要市场仍以国内为主，国内销售占比超过九成。

营收分产品看，报告期内，厦钨新能锂电正极材料实现营业收入75.34亿元，同比增长18.04%。

据ICC鑫椤锂电统计，2025年1-6月，国内钴酸锂产量为5.37万吨，同比增长27.8%，环比增长3.7%；厦钨新能动力电池正极材料（含三元材料、磷酸铁锂等）实现销量3.19万吨，同比增长20.76%；氢能材料方面，该公司实现销量1974.61 吨，同比增长6.16%。

今年上半年，厦钨新能经营活动产生的现金流量净额为6.48亿元，同比减少32.25%。该公司对此解释称，主要系报告期内支付的材料采购款较上年同期增加所致。

报告期内，厦钨新能研发投入合计2.43亿元，同比增长15.27%；研发投入总额占营业收入的比例为3.23%，同比减少0.08个百分点。

传统材料布局方面，厦钨新能4.53V高电压钴酸锂已在现有客户体系内实现大规模量产；4.55V钴酸锂已进入中试阶段。该公司重点围绕增程、混动、中高端电动车及低空领域开发多款三元材料，相关项目进展顺利。

前沿材料探索方面，在固态电池正极材料领域，厦钨新能匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货；硫化物路线固态电池的正极材料方面，该公司正与国内外下游头部企业合作，并提供多批次样品供其验证。

布局电池回收领域

为整合产业链资源，今年5月15日，厦钨新能完成收购厦门钨业股份有限公司所持赣州市豪鹏科技有限公司（下称：“赣州豪鹏”）47%的股权，交易溢价率高达80.36%，投资金额1.20亿元。

赣州豪鹏成立于2010年，主营业务为利用废旧新能源动力汽车电池及镍氢、锂电池生产高纯度电池原材料，专业从事二次电池再生资源回收及加工利用的新型环保企业，主要产品为硫酸镍、硫酸钴、氯化钴。

厦钨新能表示，电池回收业务是构建低碳、绿色制造体系的重要环节；且钴、镍、锂等关键金属对外依赖度较高，回收利用是提升资源自给能力的重要途径。

“公司通过本次交易，有助于打通从回收到前驱体再到正极材料的全流程，构建完善的上下游协同体系，强化产业链竞争力，同时有利于减少关联交易。” 厦钨新能称。

今日（8月20日），黄河科技学院客座教授张翔在接受《科创板日报》记者采访时表示，2025年锂电池行业面临政策与市场的双重不确定性：尽管国家出台设备更新与以旧换新政策刺激需求，但行业产能过剩风险加剧，价格竞争持续白热化。厦钨新能的核心产品三元材料受磷酸铁锂替代冲击显著，而其在电池回收领域的布局尚处于早期阶段，短期内或难以贡献显著利润。

近年来，随着行业集中度进一步提升，新能源汽车市场快速增长，3C消费电子也迎来换机潮。政策层面，国家已将手机、平板电脑、智能手表等3C产品纳入“以旧换新”政策支持范围，直接拉动终端需求增长。

在此背景下，厦钨新能正逐步提升三元材料竞争力，并拓展磷酸铁锂市场份额。

然而，行业挑战依然存在，三元材料需求受到磷酸铁锂的挤压，新增产能面临消化风险。对此，公司正积极应对贸易摩擦、原材料管控等挑战，持续推进全球化布局与技术创新。

海外布局方面，早在2024年9月，厦钨新能权属企业欧洲厦钨新能与法国Orano集团下属子公司OranoCAM在法国共同出资设立法国厦钨新能源材料有限公司，计划建设年产4万吨三元正极材料生产线。报告期内，该工厂建设各项工作正有序推进。

国内市场新增产能方面，报告期内，厦钨新能海璟基地“年产30000吨锂离子电池材料扩产项目”累计投入金额1.97亿元，累计投入进度19.87%，投入进度并不符合计划的进度。据悉，该募投项目原预计达到可使用状态日期为2024年6月，因市场环境变化等因素，延期至2025年12月。

公司表示，该项目延期主要是受市场环境变化、行业发展变化等多方面因素的影响，项目整体进度较计划有所延后。

截至2025年6月30日，该项目土建工程已完成竣工验收，待消防验收；主体设备正处于加工制作阶段，并已陆续开始安装。

二级市场表现方面，8月20日收盘，厦钨新能股价报57.30元/股，公司总市值为289.19亿元。

（财联社记者 吴旭光）