A股走势分化 创业板指涨近1% 市场调整中建议优化持仓结构

9月3日，大盘全天走势分化，沪指一度跌破3800点，而创业板指在权重带领下独自走强，涨幅近1%。盘面上，光伏逆变器、光模块等概念股逆势大涨，而航母、大飞机、商业航天等板块显著下挫。业内人士分析认为，短期市场调整，是牛市进程中的自然现象，建议从仓位管理、板块配置和风险控制三方面入手，优化持仓结构。

光伏逆变器、光模块等逆势大涨

9月3日，A股几大股指收盘涨跌不一，上证指数下跌1.16%报3813.56点，深证成指下跌0.65%，而创业板指上涨0.95%，科创50指数下跌1.64%。沪深两市全天成交2.36万亿元，较上个交易日缩量5100亿元。Wind数据显示，全市场超过4500只个股下跌，仅823只个股上涨，其中涨停40只，跌停22只。

创业板指逆势上涨得益于中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块概念股活跃，宁德时代也逆势上涨2.02%，阳光电源更是大涨15.3%，股价已逼近历史高点。此外，光伏逆变器板块3日强势，上能电气尾盘实现“20CM”涨停，亿纬锂能放量大涨12%，锦浪科技涨近8%。

半导体产业链盘中异军突起，光刻机概念领涨。至纯科技、凯美特气触及涨停，成都华微一度20%涨停，东微半导涨超10%。但前期强势的GPU概念普跌，寒武纪跌超5%考验10日线支撑，海光信息跌超3%。医药股保持活跃态势，人福医药低位长阳涨停，恒瑞医药涨逾4%再创阶段新高。

贵金属等有色板块分化，西部黄金涨停，章源钨业触及跌停，华阳新材、中国稀土、金钼股份跌超6%。航母、大飞机、商业航天等概念板块显著下挫。北方长龙20%跌停，新光光电、中无人机、捷强装备、晨曦航空跌超10%，航天彩虹、中天火箭、利君股份、内蒙一机等多股跌停。

保持耐心给予市场消化时间

自8月27日的急跌开始，市场短期波动加剧，进入强势震荡区间。对此，巨丰投顾认为，其间的调整，是牛市进程中的自然现象，本质上是资金再平衡与风险释放的过程。牛市的进程必然是曲折的，需要适当保持耐心，并给予市场消化时间。在此过程中，依然要拒绝追涨杀跌，盲目追逐日内热点，坚守自己的投资逻辑。

在当前资金面背景下，中泰证券认为，市场后续演绎或将呈现以下特征：首先，大盘、沪深300指数震荡为主，强势延续空间有限，后续走势更可能表现为震荡与结构性轮动，而非市场期待的全面普涨。其次，红利板块防御性配置价值凸显，尽管短期并非市场主攻方向，但在资金面趋紧与大股东减持压力下，红利资产的配置价值正在上升，或在未来阶段成为稳定市场的重要支撑。再次，科创板指数与创业板指数短期波动放大，中期主线不变。近期科创板、创业板资金承压，ETF与机构资金均呈现流出，9月初，短期波动或将进一步放大。但考虑到科技板块的中期逻辑依旧坚实，若9月出现调整，应视为中期布局科技的战略性机会。

巨丰投顾建议从仓位管理、板块配置和风险控制三方面入手，优化持仓结构。仓位管理上，采用金字塔式动态平衡，保留底仓持有低估值蓝筹与高景气成长股以对冲波动，机动仓位用于波段操作，同时预留现金应对极端情况。板块选择聚焦三条主线：政策红利端关注受益于“人工智能”的产业及业绩兑现期的消费复苏板块；景气改善端布局海外订单增长的高端制造与库存低位的资源品；防御端配置黄金与高股息品种，同时规避前期涨幅过大的纯题材股与高位科技股。风险控制方面，如果北向资金持续出逃、两市成交持续萎缩至2万亿元下方以及指数迎来破位，短期需要积极做出仓位的调整。 记者 陈慧