2024凤凰之星上市公司评选”100强候选企业公布：重视研发筑牢技术“护城河”

为彰显中国上市公司核心竞争力和影响力，助力内地与港股市场行稳致远，凤凰卫视、凤凰网在“2023凤凰之星港股最佳上市公司评选”成功举办的基础上，推出了“2024凤凰之星上市公司评选”活动。日前，该活动已分别评选公布了A股和港股100家候选企业名单。

自2000年中国正式提出“走出去”战略以来，至今已有24年，“出海”对于中国企业来说已不新鲜，但此次“出海潮”与以往相比具有鲜明特色，本次A股评选重点关注了本轮“出海潮”中，中国上市企业在企业层级全球化建设方面所取得的成就。

主办方根据美国克莱蒙特研究生大学德鲁克管理学院彼得·德鲁克管理和人文科学讲席教授伯纳德·贾沃斯基 (Bernard Jaworski) 对国际性企业、全球性企业的衡量标准分类，为本次A股上市公司设计了评选维度和量化指标，经过详实的数据比对，初选出了100家候选企业。

随着国际市场逐渐成为中国企业的“新蓝海”，此次出海潮中表现优异的上市公司，管理重点呈现出从控制成本提升利润到通过技术创新提升利润的趋势，主要表现为百强明星企业对研发投入的日益重视。

此前中国证监会修订的科创属性评价指引（试行）中，对申报科创板企业的研发投入标准定为最近3年研发投入占营业收入的比值在5%以上，或研发投入金额累计在8000万元以上。而此次评定出的100家候选企业，2023年研发支出占营业收入的比值已平均达到6.59%，研发支出总额均值更是高达35. 84亿元。

其中，研发支出超百亿的企业有10家之多，这与中国近十年整体科研经费投入强度跃升的大趋势相符合。上市公司作为推动中国经济增长的重要力量，大力投入创新是推动中国科技实力快速提升的必要条件。

“现代管理学之父”德鲁克在1985年提出的“创新与企业家精神”中强调，创新要“聚焦于机会”而不是“聚焦于风险”。创新不是无谓的资源投入和机会主义，要以问题为导向进行管理。以研发投入强度大、占比超过20%的7家出海百强上市公司为例，这几家公司的2023年平均营业收入增长同比达22.9%，平均净利润增长同比更高达98%。虽然这几家企业分别成立于不同时代，管理文化、思想各有不同，但在重研发方面具有很高相通性。这也充分体现了德鲁克所倡导的创新是一项管理工作，是可以管理的，也是企业必须要重视的管理工作。当然，这7家企业大部分处于生物医药、半导体等近年间快速成长的行业，其中3家在海外超过20个国家和地区进行了广泛布局。

这些依靠高研发投入驱动创新的企业，最宝贵的资产莫过于技术人才。相较于其他出海企业，这些企业员工数量虽然较少，但平均人效高。市场对这些研发卓有成效的高价值企业予以了肯定，例如这7家企业的平均PE高达149倍，是当前A股市场平均40-50倍PE的3倍！

而那些研发投入强度较低的百强出海企业，虽综合实力可观、出海表现强劲，但大部分属于各自行业中的龙头，更多靠“规模取胜”。这些企业广泛分布于能源化工、金属冶炼、建筑装饰、银行等相对“传统”的行业。

而这部分企业对应的平均PE是20倍左右，面对同样优秀的业绩，市场对其估值却与高研发投入的企业形成鲜明对比。这充分说明在当下出海潮中，重研发是企业增强核心竞争力、取胜于国际市场的关键因素之一。同时创新也是新质生产力发展的关键，企业必须不断探索和实践，以创新为动力，推动生产力的全面提升，实现长期的经济增长和社会进步。

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