华夏ETF收盘解读 | 市场交投冷清，两市小幅震荡收跌

1、 市场快评：9月19日，市场交投清淡，两市小幅震荡收跌。截至收盘，wind全A收4743点，跌幅0.54%，两市成交额6357亿元，创今年以来新低。北向资金今日净流出愈24亿元，两市个股涨跌比为1090：3994。申万一级行业中石油石化(1.08%)、钢铁(0.82%)及建筑材料(0.61%)涨幅靠前，社会服务(-2.21%)、美容护理(-2.21%)及计算机(-1.86%)跌幅靠前，价值风格表现较好，500价值ETF(159617)收涨0.37%。消息面上，金融机构、外汇局召开外资座谈会研究加大金融支持稳外贸稳外资力度，有关部门近期拟对上市公司现金分红规则进行修改，引导公司分红回馈股东。2、 ETF行情指南：两市磨底期，市场热点匮乏。受到昨日有关部门对上市公司分红规则修改影响，今日高股息板块表现靠前，石油石化、钢铁、建材及银行领涨。长期看健全现金分红制度有利于规范企业经营，在前期已出台分红与减持“挂钩政策”的基础上，继续完善现金分红监管制度，将促使股东更加重视企业的持续发展与盈利改善，投资者能够更加充分地享受企业成长带来的资本回报，提升获得感。具体看恒生红利ETF(159726)今天上涨1.5%领涨，表现优于其它红利指数，今年以来，在经济基本面反复、权益市场缺乏主线的背景下，红利策略相对于市场多数宽基指数跑出了较为明显的超额收益，表现出抗跌属性，投资者对红利的关注度不断上升，其实拉长看，成长风格和价值风格的表现差不多，但风格轮动较为明显，在近两年的下行周期价值风格比较抗跌，但是目前成长板块性价比也上升到较高位置，两市政策底之后震荡磨底，市场易上难下，后续反弹期或又以成长风格为主，我们当做好应对。3、 ETF交易洞察：长假即将来临，市场情绪低迷、交投清淡，今日近4000只个股收跌，情况似乎糟透了，政策面上金融机构召开座谈会稳定外资及外企投资预期，近期汇率也企稳，但是北向资金今日依旧流出状态，盘中一度流出超45亿对两市尤其核心资产表现有所压制，资金流出仍需观察。最近几个交易日，指数波动幅度进一步下降，近一周万得全A日均振幅不到1%，成交量也基本围绕7000亿波动，筑底期市场缩量窄幅震荡是常态，波动率的收敛与放大也具有周期性，波动率压缩到极致之后，市场短期或选择方向。我们所处的市场，大部分时间看起来都是震荡，但不能低估均值回归的力量，我们建议分批均衡增配300ETF基金（510330.SH）、中证1000ETF(159845.SZ)、科创50ETF（588000.SH）及恒生科技指数ETF（513180.SH）等底仓。

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