志橙股份拟在深交所创业板上市，募集资金8亿元

2023年11月2日，志橙股份披露了招股说明书（申报稿），拟在深交所创业板上市，募集资金8亿元。深圳市志橙半导体材料股份有限公司成立于2017年12月26日，整体变更为股份公司于2022年12月7日。志橙股份主要进行研发、生产、销售用于半导体设备的碳化硅涂层石墨零部件产品，并提供相关碳化硅涂层服务。招股书披露，2020年至2023年上半年，志橙股份营业收入分别为4248.92万元、1.19亿元、2.76亿元和2.52亿元。

图片来源：招股说明书招股书提示报告期内，还主要存在以下风险：1、市场竞争加剧的风险根据QY Research 统计数据，2022 年全球 CVD 碳化硅零部件市场规模为 8.13 亿美元，发行人在全球市场占有率仅为 3.57%，与国际同业相比志橙股份业务规模较小，资金实力较弱，产品类型较为单一。基于半导体设备核心零部件行业资本及技术密集的特点，若志橙股份不能增强技术储备、提高经营规模、增强资本实力，在行业全球化竞争中，可能导致志橙股份市场竞争力下降、经营业绩下滑。2、与国际同业在产品线覆盖广度方面存在较大差距的风险报告期内，志橙股份主要产品包括 SiC 外延设备、MOCVD 设备、Si 外延设备用碳化硅涂层石墨零部件，并持续开发半导体设备用实体碳化硅零部件、烧结碳化硅零部件等新产品。在半导体设备用碳化硅涂层石墨零部件领域，东海碳素、崇德昱博、西格里碳素、东洋炭素、阔斯泰等国际龙头成立时间长，且北美、欧洲、日韩等地区半导体市场发展程度高，国际材料及零部件龙头志橙股份产品线布局相对完善。如果未来发行人未能成功拓展新产品，且碳化硅涂层石墨零部件产品的优势地位被其他企业所替代，可能对发行人生产经营产生不利影响。3、原材料供应风险报告期内，志橙股份生产所需的特种石墨材料均通过外购方式取得，部分原材料原产地位于国外。报告期内，志橙股份各期石墨采购金额分别为 501.38 万元、1476.48万元、3645.98万元和 1282.70 万元，占志橙股份各期采购总额的比例分别为 45.00%、42.51%、44.82%和 21.56%。若未来现有石墨材料供应商受贸易政策或其他因素影响，导致志橙股份不能及时足额采购相关原材料，且志橙股份短期内无法寻求替代供应商，将对志橙股份生产经营产生不利影响。4、主营业务毛利率下滑的风险2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年 1-6 月，志橙股份主营业务毛利率分别为72.77%、78.14%、78.49%和 72.83%，毛利率保持在较高水平。2023 年上半年，志橙股份广州生产基地已完成建设，相关资产由在建工程转入固定资产核算，志橙股份的固定资产折旧金额有所上升。由于广州基地转产后产能需要在一定周期内逐步提升，因此短期内可能造成志橙股份毛利率的下降。同时，近年来下游市场需求和行业竞争格局不断变化，志橙股份后续经营面临因下游市场需求变化、行业竞争加剧导致志橙股份毛利率下滑的风险。5、应收账款的回收风险报告期各期末，志橙股份应收账款的账面价值分别为 1,222.92 万元、3,362.57 万元、7,205.58 万元和 13,308.88 万元，占总资产的比例分别为 12.58%、14.91%、12.71%和 17.19%，志橙股份应收账款周转率分别为 4.84、4.92、4.94 和 4.651。报告期内，随着业务扩张、销售规模不断扩大，志橙股份应收账款余额快速提高，坏账准备有所增长。更多详情说明，可关注招股书。

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