银华基金马君：创新药正迈入行业高速发展期

类别：财经发布时间：2023-11-23 16:58:00 来源：中国经济网

中国经济网北京11月23日讯上周全指医药卫生指数小幅下跌0.82%，从医药子板块来看，上周涨幅较大的是化学原料药、血制品、医疗器械、疫苗、中药。一方面，市场关注医药，但基于前期药品涨幅较大，药品有所震荡调整，市场继续在医药的子板块里寻找低估值、有安全边际的投资机会。另一方面，化学原料药板块中有个股由于产品获得FDA审批通过而股价大幅上涨。

血制品最近的上涨除了低估值外，一部分也来源于三季报超预期。从年初开始静丙一直处于供不应求的状态，白蛋白前三季度也都处于供需紧平衡，之前市场预期血制品供需关系也许会在三季度有所改善，但实际并没有实现。医院对于血制品的需求在今年前三季度都比较旺盛，资本市场开始重新评估医院对于血制品的用药习惯及血制品企业尤其是牌照能力强的龙头企业的业绩增速，另外部分血制品企业股权变更，是否会通过股权变更和资产重组产生世界级的血制品龙头药企，也是资本市场会持续关注的角度。

此外，中药板块在上半年涨幅较大，到了下半年，由于去年业绩高基数的影响，股价开始回落，目前来看，业绩高基数还有待消化，但是也有部分去年业绩基数不高的公司值得重点关注，另外，基药目录的调整也是市场一直对部分中药企业关注的重要角度。

银华基金马君认为，目前国内的药企，经历了2015年开始的药审改革，2016年开始的医保谈判，2018年开始的国家集采，至今创新药企业已经适应5-8年大刀阔斧的改革，今年医保谈判的《征求意见》释放出的信号让创新药上市后销售的预期变得稳定，有助于创新发展及投资环境改善。我们国家的龙头药企业已经开始通过各个层面的差异化战略打造了丰富的产品管线，预计不久的将来将会步入创新高速发展期。

风险提示：基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

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