伯克希尔哈撒韦盘中跌近100%，A股适合取消涨跌停板吗？

股神巴菲特的投资风格一向稳健，他旗下的伯克希尔哈撒韦公司更是成为全球股票市场的“股王”，每股高达63万左右的美元价格，至今依然没有超越者。

但是，股神巴菲特也经历了一次股价暴涨暴跌的过程，6月3日伯克希尔哈撒韦在一天时间内，分别刷新了历史新高和多年来的新低水平。其中，伯克希尔哈撒韦最低价格只有每股185.1美元，最高价格则冲高至72.67万美元，伯克希尔哈撒韦经历了史上价格波动率最高的一天。

伯克希尔哈撒韦股价被打压至185.1美元，只是短暂停留了11秒时间，随后股票停牌近两个小时。短短11秒时间内，成交了46股，如果这笔交易算数，那么这些人在极短的时间内享受到巨大财富增值的乐趣。按照前一个交易日每股62.74万美元计算，如果幸运在185.1美元买入该股，相当于1股赚了约454万人民币。

伯克希尔哈撒韦盘中跌近100%，也许与部分交易系统故障因素有关。也有一种解释，可能与近期美股市场的T+1结算规则改变有关，或有资金趁机试盘，从而导致股价的大幅波动。

实际上，在伯克希尔哈撒韦A大幅下跌的同时，伯克希尔哈撒韦B依然处于正常交易的状态，而且股价波动率并不高。与此同时，还有多家美股上市公司出现了异常波动的现象，种种迹象表面这一次异常波动与基本面无关，但可能与市场流动性波动有关。

46股在185.1美元成交的股数，很可能因技术故障或异常交易原因而取消，这部分抄底者也许只享受了短暂的纸面富贵，但这笔交易也可能会随着交易系统的修复而变成废单。

伯克希尔哈撒韦每股价格高达62.7万美元，极其高昂的价格也导致了它的流动性并不活跃，过去几个月的每日平均交易量也不过是几千股至一万多股的水平，若有大资金出现了买卖行为，那么也很可能会影响到股价的波动率。

不过，伯克希尔哈撒韦A的价格高昂，股价基本上由超级大资金主导，很多大资金基本上锁定了数十年时间，几乎不会轻易选择卖出自己的股票。多年来，伯克希尔哈撒韦并未采取现金分红的操作，这也导致了伯克希尔哈撒韦的股价越来越高，普通投资者想要参与其中，也只能够通过伯克希尔哈撒韦B进行参与了。

一天跌了99%，在A股市场中几乎很难出现，除非是部分不设置涨跌停板限制的股票，而且还在发生极端的情况下才可能出现这种现象。但是，对港股市场，因没有涨跌停板的限制，所以港股上市公司的波动率也会相当高的，对部分流动性不足的股票，或遭到了“黑天鹅”风险，股价有可能一天下跌90%，这种投资风险也是相当大的。

A股适合取消涨跌停板吗？也许，经历了美股与港股的高波动率现象之后，投资者也会更加理性看待取消涨跌停板的问题。如果取消了涨跌停板，那么可能会经常出现某家上市公司股票价格一天大跌50%、大跌80%的现象，对普通散户投资者来说，也很难承受这种高波动风险了。

取消涨跌停板，需要建立在股票市场处于长期高度活跃的流动性状态的基础上。如果缺乏流动性的支持，取消涨跌停板，容易导致大资金掌握了更多的股价话语权，大资金随意买卖一定的股票数量，也可能会造成股价的大幅波动。退一步思考，即使取消涨停板，也应该先通过拥有充裕流动性的股票进行试点。全面取消涨跌停板，也许目前的时机并不成熟。