部分私募降费 费率差异化越来越明显

在公募基金管理费率下调的背景下，私募的收费模式也受到关注，有的私募下调管理费率，有的私募提高后端收费门槛，不同产品费率的差异化趋势愈发明显。

部分私募下调费率

近期，中基协最新发布行业倡议表示，私募计提业绩报酬要坚持投资者利益优先。据悉，有些私募也在调整收费方式，费率收取朝向对投资者更友好的方向迈进。

有知名私募人士表示，收取一定的管理费既保证了管理人的日常运营开支、员工稳定，也一定程度上避免管理人对产品的厚此薄彼。今年的降费并不是行业首次，之前多家私募发行过“0管理费+纯业绩报酬+场内封闭期模式”的产品。

北京市中伦律师事务所合伙人刘洪蛟说，在弱市背景及投资端表现不达预期的情况下，选择降费、部分让利投资者也有利于稳定私募基金市场。随着行业竞争加剧、供给数量增加以及投资者日渐成熟，调整费率也符合市场规律。

深圳卓德投资总经理周英龙表示，降低费率有助于与投资者共担风险。公司目前存量产品以固收类为主，产品费率较低，同时设置了年化收益8%以下部分不收取业绩报酬的门槛。降低费率能减少投资者持有成本，也能体现私募管理人与客户共同承担投资风险。

中小私募降费更明显。北京金诚同达（深圳）律师事务所高级合伙人高毅超说，近期降费主要集中于一些中小私募，有的减免几个月至一年不等的管理费、业绩报酬等。他认为，适当降费确实有利于减少赎回，引导投资者长期持有。不过，也应当聚焦差异化发展，突出长板，回归产品业绩表现的本源。

明世伙伴基金认为，吸引或留住客户的最好方式是创造正收益、实现资产增值，这才是管理人应当着力发展的动因。

私募费率日趋多样化

随着市场发展，私募费率越来越多样化，各类策略、各类产品的费率收取模式有较大差异。业内人士认为，费率差异化应该是长期趋势。

格上富信产品总监崔波表示，私募管理费和业绩报酬根据策略收费标准略有不同，一般来说，股票大类策略产品管理费率为年化1.5%~2.0%，业绩报酬为盈利部分的20%；部分量化指数增强产品会有对标指数超额计提的方式，业绩报酬为超额的20%；标准化债券类型的产品收费区间跨度较大，高收益债、可转债类型的产品管理费率在年化1%~2%，后端业绩报酬可能设置计提标准，如年化8%以上计提20%；纯债类型管理费产品大多会低于1%，后端业绩报酬也会更低，甚至不收取。

有私募表示，定制型产品费率会有一定优惠，但起投金额也远高于通常的100万元门槛。

周英龙表示，私募行业整体收费比较透明，主要为管理费和业绩报酬提取，但定制产品和FOF等机构类直投的略有不同，部分封闭期长的产品也会设置一定的年化收益免提取门槛。不同策略产品有一定差别，如有的设置计提门槛，超出门槛部分计提30%~60%，有的采取阶梯式报酬提取方式。