更名一周年后：颗粒硅巨头协鑫科技尽显领军者本色

7月14日，由财联社主办的“投资百人团·投资人走进协鑫科技”活动在苏州举行。众多知名投资人、首席分析师、财经大V等前往公司“走、访、看、议”，就协鑫科技的技术创新与光伏投资逻辑展开了探讨，带来了光伏领域技术与市场知识的碰撞。

自2022年4月更名以来，协鑫科技在“科技为王”理念的引领下业绩获得大幅增长，产能扩张开启疾驰模式，产品品质也持续提升。不难看出，随着“科技赋能”“产业协同”和“绿色低碳”三管齐下，协鑫科技领军者本色尽显，持续引领行业高质量发展。

降本增效的颗粒硅：唤醒产业链活力

随着全球变暖加速、生态危机频发，“双碳”目标应运而生，发展新能源也成为能源体系绿色化的重要措施之一。

而在目前使用的可再生新能源中，太阳能光伏发电具有分布广泛、可开发总量大、对环境影响小、安全可靠性高等特点，加上降本提效稳步推行，已成为近年发展最快的可再生能源之一。

根据国际能源署光伏组织IEAPVPS发布的《2023年全球光伏市场快照报告》，2022年全球安装的光伏系统装机容量达到240GW，同比增长37.14%，2013-2022年间新增装机容量复合增长率达28.02%，发展非常迅猛。

业内人士认为，尽管行业发展前景广阔，要使其成为大规模应用的新能源，还需加快提效降本的脚步，而这又建立在推动技术创新、改进生产工艺的基础上。

作为产业链的一员，协鑫科技利用自身技术产出低成本的光伏原料——多晶硅，以低成本、低能耗、低排放的优势引领行业发展方向。

当前，晶体硅是最主要的光伏材料，其中多晶硅的制备方法又分为改良西门子法和硅烷流化床法。前者在合成三氯氢硅后分离还原尾气，后者将硅烷通入以多晶硅晶种作为流化颗粒的流化床中，使硅烷裂解并在晶种中沉积。

由于工艺较成熟、易扩建、纯度高等特点，目前改良西门子法是市场主流，2022年全国多晶硅中棒状硅的占比高达92.5%。不过，受块状料和高温生产条件的影响，该方法能耗高、成本大，生产效率也较低。

相比之下，颗粒硅因其单位投资低、运营成本低、碳排放低、品质高等多重优势，近年来逐渐被市场认可。尤其随着以协鑫科技为代表的企业改进相关技术，颗粒硅的质量不断提升，应用前景也愈加广阔。

在谈到科技在市场中的价值时，某券商分析师指出，资本市场一定会给予技术以溢价，随着颗粒硅的成本优势对棒状硅逐渐产生替代，企业的估值也会随之提升。

对光伏行业而言，降本增效始终是发展的主旋律。如今硅料价格正在底部区间运行，技术更新带来的成本优势不仅会为企业带来更高的利润空间，也将使整个产业链焕发活力。

强减碳、低成本、高品质，颗粒硅带来竞争优势

那么，颗粒硅，尤其是协鑫科技的颗粒硅，具体有何优势呢？

第一大优点是卓越的节能减排能力。

相比于改良西门子法，颗粒硅在电耗上大幅降低，每千克颗粒硅仅排放37千克二氧化碳，大幅度领先于棒状硅。按照2022年45599吨的颗粒硅产量计算，协鑫科技共节约电量21亿千瓦时、降低碳排放118万吨，相当于多种约800万棵树。

在双碳政策有序实施的时代，碳足迹认证成为大势所趋。今年4月，欧盟理事会投票通过了碳边境调节机制（CBAM），对光伏产品征收碳关税。这也意味着，使用颗粒硅及相关组件能有效降低碳税带来的成本上升风险，减轻国际绿色贸易壁垒的影响。

颗粒硅的另一大优点是极强的成本优势，这也是企业取得竞争力的关键。

此外，由于硅烷流化床法工序上的特点，颗粒硅的单位生产成本要低于棒状硅。实际上，截至今年一季度末，公司徐州项目的颗粒硅制造成本已下探至40.15元/公斤，而且还在持续下降当中。

“目前产品的工艺环节从西门子的6个降到了3个，反应温度从1100摄氏度降到了700摄氏度，反应单程转化效率也从之前的12%提升至现在的99%。”协鑫科技助理副总裁宋昊表示。

相比于更加显著的减排和成本优势，协鑫科技颗粒硅的品质优势则不断经受着市场的验证。

数据显示，随着有效产出的增加，公司总金属含量在3ppbw以下的颗粒硅比例由去年一季度的18.3%提升至四季度的80.3%，到今年3月进一步提升至96%，同时1ppbw及以下的产品比例超过了85%。

这意味着，协鑫科技颗粒硅的纯度问题已经完全解决，且能够满足N型时代对材料标准的需求。

把握第二增长曲线，缔造钙钛矿行业新格局

身为深耕光伏行业17载的龙头企业，协鑫科技手握钙钛矿作为另一大增长曲线，为公司未来发展提供有力支撑。事实上，与晶硅电池相比，钙钛矿电池在制备难度、资源消耗和效率等方面都有较大的优势。

原料上，晶硅组件的硅原料用量为1000克左右，钙钛矿组件的钙钛矿原料则仅需2克，且钙钛矿原料为更常见的人工合成材料。

生产周期上，晶硅组件需要四道环节，由来自上下游的不同工厂车间协作生产，周期为3天左右；而钙钛矿组件的生产仅需要一个车间，花费45分钟即可完成。

此外，钙钛矿还具有半透明的特性，能够推出效率更高的叠层组件。考虑到晶硅电池片的理论上限为29.4%、钙钛矿单结上限为31%，两者通过叠层方式结合后，理论上限将达到45%。

种种因素叠加，使得钙钛矿制备技术成为光伏组件进一步降本增效的重要拼图。有研究报告指出，预计到2023年钙钛矿电池新增产能将达到0.5GW，2030年将达到161GW。

实际上，经过十多年的大力研发、十多亿元的持续投入，协鑫科技在钙钛矿领域积累起丰富的技术经验和科研成果。

今年1月，公司获得了由中国质量认证中心颁发的钙钛矿组件BIPV光伏玻璃3C认证证书，标志着其针对BIPV市场所开发的新型钙钛矿组件产品获得进入国内市场的“通行证”。

此外，2022年财报显示，当前协鑫科技的子公司昆山协鑫光电材料有限公司所生产的1mx2m全球最大尺寸钙钛矿组件已经下线，表明公司具备了大面积组件综合研发生产能力，而该组件正是目前全球尺寸最大、即将实现大规模量产的高效钙钛矿组件。

从1cm×1cm的实验室微尺寸到65×45cm的10MW实验线小尺寸，再到1×2m的100MW商用级大尺寸组件，协鑫科技始终领跑钙钛矿行业，是目前全球唯一、单结光电转化效率稳定在16.02%以上的商用组件研发生产科技企业。该效率预计还将于今年突破18%。

协鑫集团董事局主席朱共山指出，当今能做到标准尺寸钙钛矿组件18%的转化效率在全球维度上都是“绝无仅有”的。协鑫科技接下来要做的，是量的提升和成本的下降，此外还要“尽快地国有化”，把核心技术和原材料掌控在自己手里。

坚守技术创新，做光伏产业的领军者

持续下探的生产成本、不断提升的产品品质，源于公司深耕技术创新的坚守，也是其从“保利协鑫能源控股有限公司”更名为“协鑫科技控股有限公司”的宗旨所在。

自2011年向颗粒硅路线转型开始，协鑫科技逐渐掌握了硅烷流化床颗粒硅技术、第五代CCz连续直拉单晶技术等关键技术和资产，手握136项授权专利、国家标准3项和4项国际标准，技术积累十分雄厚。

就在刚刚过去的2022年，公司的研发投入更上一层楼，研发费用同比增加61.96%，占营收的比例较前一年增加0.69个百分点；新增专利授权108件，其中发明专利为3件，持续筑牢技术壁垒。

面对回归科技属性的协鑫，市场的回应十分热烈。2022年财报显示，当年公司实现营收359.31亿元、同比增长113.0%，实现归母净利润160.3亿元、同比增长215.3%，营收和净利双双暴增。

此外，代表了盈利水平的毛利率也达到了48.7%，创下历史新高，资产负债率则进一步降低至46.8%。

在硅料行业，市占率与成本优势是第一位的。协鑫科技表示，目前公司颗粒硅的实际市占率已到15%，“接下来的目标是30%”。

凭借强大的性价比和质量优势，协鑫科技的颗粒硅受到了下游客户的认可。从隆基绿能、TCL中环到晶科能源、晶澳科技、上机数控，公司与一众头部光伏企业保持紧密合作，带动产能和销量的持续增长。

业绩大增之际，资本也将目光投向了协鑫科技。淡马锡投资、红杉中国、IDG资本……众多明星投资机构陆续对协鑫科技及其下属企业伸出了橄榄枝。今年2月，国际知名资管巨头贝莱德增持并举牌协鑫科技，持股比例达5.01%。

今年一季度，协鑫科技的多晶硅销量已达4.69万吨，一季度的营收和归母净利润也分别高达69.9亿元和30.3亿元，成为首个“黄金季”。

“协鑫科技在技术上是很领先的，正在朝着细分方向不断突围。如果能以科技突围的姿态来扩张规模、管理预期，市场就会给予最佳的反馈。”财经大V吴国平如是说。

不难预见，随着公司持续展现科技属性的活力，充分发挥技术红利带来的低成本、低能耗、高效率优势，有望穿越光伏行业的周期波动，以绿色低碳的姿态引领未来发展。

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