市值逼近苹果！英伟达股价首超900美元关口，木头姐警告竞争压力

AI（人工智能）芯片龙头英伟达股价屡创新高，在狂热的市场情绪中，也响起了一些质疑声。

当地时间3月7日，英伟达（Nasdaq：NVDA）股价再创新高，首次突破900美元关口，收于每股926.69美元，涨幅4.52%，总市值达到2.32万亿美元，与市值2.61万亿美元的苹果相差已不足3000亿美元。根据Wind，今年以来，英伟达股价已上涨了87.14%。

英伟达的这轮股价上涨由其惊艳的财报表现推动。英伟达截至1月28日的2024财年第四财季财报显示，公司期内实现营收221.03亿美元，同比上涨265%，远高于预期的203.7亿美元。财报发布后，许多华尔街分析师都上调了英伟达的目标价格，有不止一家机构将其上调至四位数。目前，华尔街对英伟达的最高目标价为1400美元，由罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）设定。

毫无疑问，英伟达是当下全球AI热潮中最大受益者之一。英伟达CEO黄仁勋也多次公开表示，相信AI和计算能力将在未来几年内取得惊人的进步。几天前，黄仁勋在参加2024年斯坦福经济政策研究所峰会时表示，AGI（通用人工智能）最快将在五年内到来，以及计算的能力将继续提升，在未来十年中提高100万倍。

英伟达的股价也经历过起起伏伏。在斯坦福商学院接受采访时，黄仁勋还分享了自己如何在美国金融危机期间英伟达股价暴跌80%时走出阴霾：“如果导致你作出决定的核心都没有改变，你就不用改变，继续走下去就好。”

英伟达这一轮股价飙升受到了市场的强烈关注，同时却也引发一些分析师的担忧。在这些声音中，最出名的便是方舟投资首席执行官、知名投资人“木头姐”凯西·伍德（Cathie Wood）。

在7日的一封致股东信中，伍德发出了对于英伟达未来竞争压力的警告，并将其和曾经在1997年到2000年期间经历股价“抛物线”的美国网络解决方案供应商思科（Cisco）公司做对比。

伍德在信中写道：“如果在软件收入中没有出现激增、证明过度建设（GPU）的合理性，很可能会看到这方面的支出增长出现停滞……从长远来看，不同于思科的历史轨迹，英伟达所面临的竞争环境可能会更加严峻。这不仅仅是因为AMD正在逐步取得市场成功，更关键的是，英伟达包括云服务提供商和特斯拉等公司在内的主要客户都在积极设计自己的AI芯片。”

值得注意的是，木头姐之前错过了英伟达的涨势，她在截至2023年1月的两个月内，通过旗舰基金ARK Innovation ETF抛售了多达772884股英伟达的股票。但自那以后，伍德仍然坚持逢高卖出，在去年8月卖出了按收盘价计算价值186万美元的3952股英伟达股票，并称相信英伟达股票的估值已经得到体现，软件公司会有更多机会。

另一些分析师也赞同伍德的观点。投行D.A. Davidson高级软件分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）表示：“英伟达面临的最大挑战是，其客户想要与公司展开竞争……问题不仅在于客户也想从英伟达一直以来积累的利润中分一杯羹，而且，他们承受不起持续支出这么多钱。微软过去对英伟达的支出还不到公司10%的资金，而现在增加到了将近40%，这是不可持续的。”

除此之外，分析师们也在担心AI热情将会消退，或许已经有太多资金被投向了制造AI芯片。例如，聊天机器人ChatGPT的流量自去年5月以来开始逐渐减少，一些投资者也开始减缓资金流入的速度。

卢里亚指出，每一项大型技术都会经历一个采用周期：“当技术开始进入人们的视野中时，就会出现强大的炒作阶段。在某个时刻，炒作变得过于庞大，人们就会度过这一阶段，进入失望的谷底。” 卢里亚认为，也许AI很快也会经历这样的过程。

值得一提的是，随着英伟达股价高涨，也出现了最新一批套现的英伟达内部人士。近日，据美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，英伟达的两名董事出售了公司价值约1.8亿美元的股票。其中，自1993年以来一直担任英伟达董事会成员的坦奇·考克斯（Tench Coxe）在3月5日以每股850.03美元至852.50美元的价格出售了20万股英伟达股票，套现约1.7亿美元。目前，考克斯仍持有逾370万股。