贷款增加，利润却腰斩，九江银行的优质客户也弄丢了？

3月19日的业绩预告里，九江银行就打过“预防针”——2023年的净利润将同比下降不少于30%。但让人没想到的是，该行最终确认的净利润降幅，远比预告的30%更甚。

3月28日晚间，九江银行正式披露了年度业绩公告，报告显示九江银行在2023年实现了103.58亿元的营收以及7.45亿元的净利润，分别同比减少4.71%、55.64%。其中，利润端三个指标的降幅都超过了55%，腰斩的数据让人不禁咂舌。

作为江西省首家在香港联交所主板挂牌的区域性商业银行，九江银行上市以来股价都不容乐观，多数时候都是“横盘”，此次业绩的披露，更是将九江银行捉襟见肘的资产质量暴露，自然无法将股价捞起来。而如何提升资产质量，也是新董事长周时辛执掌九江银行后，要解决的一大难题。

减值损失超60亿，新生成不良再升高

利润端的跳水，折射的是九江银行资产质量的持续下行。九江银行的营业支出由业务及管理费、资产减值损失两大部分构成。2023年，该行的业务及管理费、资产减值损失分别为34.07亿元、61.06亿元，都较2022年有不同程度的上升。

业务及管理费同比增加4.03%，增幅主要来自职工薪酬费用，去年职工薪酬费用增长了5.9%至107亿元，九江银行也解释称是由员工人数随着业务扩张而持续增加导致的。

比起业务及管理费，更大的问题是资产减值损失，近几年，九江银行的资产减值损失连年上升，本身基数就很大，2023年又在2022年的基础上又同比增加了9%，资产减值损失来到了61.06亿元，九江银行几乎是把超过一半的营业收入都拿去计提减值损失了。减值损失中，贷款减值损失计提额为48.15亿元，以摊余成本计量的金融投资减值损失计提额为12.99亿元，分别同比增加7.9%、77.1%，这两个也是九江银行减值损失的主要来源。

在信贷领域，尽管大量计提了贷款减值损失，九江银行的信贷资产质量依然难看，2023年三季度末，九江银行的不良贷款率就已经突破了2%，到年末依然还有2.09%，较2022年末增加了27个基点，不良率连续三年上涨。除此之外，九江银行的拨备覆盖率也只有153.82%，几乎是贴地飞行。

截至年末，九江银行的不良贷款余额为63.04亿元，2023年度核销金额为41.46亿元，结合年初不良贷款余额，计算出该行2023年的新生成不良贷款下限为53.79亿元，同样方式计算出2022年的新生成不良下限为49.42亿元，2023年该行的新生成不良也有所增加。

此外，九江银行的展期贷款规模较大，尽管九江银行暂未在业绩快报中披露展期贷款余额，但联合资信在主体信用评级报告中指出，截至2022年末该行母行监管报表口径下的展期贷款余额有94.91亿元，其中只有53.25%纳入了关注类贷款或不良贷款。展期贷款、无还本续贷贷款的风险暴露都有一定的滞后性，这一大笔未计入关注或不良的展期贷款，也对九江银行的资产质量造成一定的下行压力。

另一边，九江银行以摊余成本计量的金融投资资产的减值计提额也增加了超5亿。金融投资是九江银行资产的第二大投向，2023年该行的金融投资规模出现缩水，以摊余成本计量的金融投资规模也缩水到814.44亿元，占金融投资的54%。

以摊余成本计量的金融投资包括各类债券、信托受益权及资产管理计划和其他，九江银行的信托及其他受益权等非标投资规模一直处于较高水平，且有较大规模投向房地产业的类信贷产品，不仅流动性较差，资产质量也在下行，九江银行投资资产减值计提大幅增加或许也与此有关。不过，近两年该行在不断压降非标规模，增加政府债券等低风险投资，投资策略趋向稳健，截至报告期末该行的非标资产已经压降到170.54亿元。

公司存款规模收缩，“优质客户”流失

规模方面，截至2023年末，九江银行的总资产为5038.49亿元，同比增长5.03%，总负债为4628.93亿元，同比增长4.42%，资产增速和负债增速较2022年都有所上升，尤其是资产规模增速。

整体来看，九江银行的资产规模和负债规模的增长主要来自存贷款，截至报告期末的贷款规模为3016.24亿元，增幅8%，其中，公司贷款为1822.83亿元，较上年末增长了12.2%，对此，九江银行的解释是支持实体经济落大了信贷投放规模。

然而，尽管九江银行加大向公司客户的放贷力度，似乎并没有留住这些公司贷款的“派生存款”。去年该行的公司存款平均余额为2015.2亿元，相比2022年的2103.4亿元，减少了4.2%，与公司贷款规模增速形成鲜明对比。

通常企业的上游采购、下游收款、工资支付等资金往来都需要在银行开立对公账户，由此在银行沉淀了大量的活期存款，有对公账户且资金沉淀较多的客户，银行就能掌握该公司的资金流水，对于银行而言，这类客户也是“优质客户”。

从“对公业务存贷比”这一指标，可以发现九江银行的优质客户在流失。根据计算公式“对公业务存贷比=(企业贷款余额+票据贴现余额)/企业存款余额”，计算出2023年九江银行的对公业务存贷比是127.25%，相比2022年的106.73%高出许多，而在2021年，这一指标还只有90.18%，小于100%。

九江银行与邮储银行、农业银行等全国性大行不同，在零售存款方面不具备太多优势，这一指标的增加不太可能是采取“以负债定资产”策略导致的。因而，指标变迁背后存在两种可能的情况，一种是近两年九江银行的企业贷款客户，有不少都存在强烈纾困需求，借到贷款后立马用于偿还货款等，无法形成派生存款;另一种可能就是九江银行的对公服务能力不足，贷款客户出于综合服务的考量，在别的银行开立了账户，拿到贷款后就把资金转走不在九江银行开展资金业务。

从九江银行的企业贷款投向行业来看，第一种情况不是没可能，截至2023年末该行的前4大贷款行业依次是制造业、批发和零售业、房地产业、租赁和商务服务业。其中，第一、第三、第四大行业，刚好就是九江银行不良贷款余额最大的三个行业，行业客户贷款风险相对较高。而除了房地产业，制造业、租赁和商务服务业的规模在2023年都有扩张，九江银行新增的公司贷款中，有多少投向了这几个高风险行业呢，九江银行的风险敞口是否又会被进一步撕大?

不管是投放贷款给有纾困需求的公司客户，还是因对公服务能力不足导致贷款客户另选银行开户，都会对九江银行的未来资产质量造成下行影响，因为九江银行难以通过存款账户查看企业的资金流水走向，及时了解企业的经营状况，以此来衡量贷款风险。

经营业绩不理想之外，九江银行的内控经营也是一团糟，据不完全统计，2024年以来，该行及其分支机构收到的罚单便有7张，罚款金额都不大，但在资产质量本就承压的当下，频繁地出现信贷资金被挪用、消费贷三查不到位、资金流入股市等业务违规情况，都有可能会进一步加重该行的资产质量危机。