“蔚小理”一季度交卷：理想全面领先、蔚来小鹏寄望下半年 三年“淘汰赛”已拉开序幕

蔚来汽车于6月9日发布了2023第一季度财报，至此，“蔚小理”三家造车新势力均交出了在市场相对低迷下的开年答卷。从业绩来看，理想汽车在一季度表现尤为突出，与蔚来汽车和小鹏汽车拉开了距离，无论是销量、营收还是毛利，均更胜一筹。

就在蔚来汽车一季度电话会召开的同时，理想汽车董事长李想在社交媒体上发文称，“产品毛利率远低于预期，毛利率波动较大，并不是企业定价良心，而是需要改善企业的经营和管理，以及持续扩大规模。”这段表态被行业视为对于蔚来汽车“暗戳戳”地讽刺。

“蔚小理”在市场上的“缠斗”已经“明晃晃”地开始。正如李想也曾说过：“智能电动车的三年淘汰赛，技术、产品、交付三大综合能力往死里卷，木桶理论，缺一不可！”

理想率先盈利，蔚来推后一年

从今年一季度的交付量看，理想汽车达到52,584辆，在三家中最高。蔚来交付了31,041辆，小鹏交付18,230辆。交付量的差距，直接体现在了营收数据上。理想汽车一季度营收187.9亿元，同比增长96.5％；蔚来汽车一季度营收106.8亿元，同比增长7.7％。小鹏一季度营收为40.3亿元，同比下降45.9％。

对比净利润数据，理想汽车率先实现连续季度盈利，一季度净利润为9.34亿元，去年第四季度净利润为2.65亿元，去年同期净亏损0.11亿元。小鹏汽车和蔚来汽车仍处于亏损状态。蔚来一季度净亏损48.04亿元，亏损幅度同比扩大163％；小鹏汽车一季度净亏损23.4亿元，去年同期为17亿元。

值得一提的是，就何时盈利的问题，蔚来汽车董事长李斌表示，“蔚来原定的今年四季度实现盈亏平衡的时间点推后至一年以内。”

从毛利率表现看，理想汽车毛利率为20.4％，且近几个季度均表现稳定。小鹏汽车一季度下滑至1.7％，去年同期为12.2％。而蔚来汽车一季度毛利率下滑幅度更大，降至1.5％，去年同期为14.6％。

对此，蔚来汽车一季度业绩电话会上表示，毛利率也受到外部因素的影响，如果锂价现在回到一个理性的水平，长期随着规模、管理效率改善，以及在关键部件方面的垂直整合和自研方面的进展，觉得超过20％、实现25％的毛利率具备现实基础。

管理效率是目前蔚来汽车和小鹏汽车为提高毛利率而需要改善的方向。在“销售、一般及管理费率”上，蔚来汽车为22.9％，小鹏汽车为34.4％，而理想汽车仅为8.8％，这也是上文中李想“指责”行业的底气。

同时，理想汽车在研发投入上也明显更“抠”。一季度，理想汽车的研发投入为18.5亿元，研发费率为9.9％，而蔚来汽车的研发投入达到了30.78亿元，小鹏汽车的研发投入为13亿元。

下半年交战更加激烈

在巨大的研发投入之下，目前蔚来第二代技术平台8款车均已研发完成，并近期全面推向市场。在ET5 Touring 于6月15日发布后，李斌也将5566车型（ES6、EC6、ET5、ET5 Touring ）这四款车型锁定在了2万辆的月销目标。

与蔚来汽车类似，在上海车展前夕，小鹏汽车发布了扶摇架构。小鹏汽车董事长何小鹏在一季度业绩会上表示，从7月开始，随着扶摇架构下首款新车G6和其他新品带动销量环比的快速增长，期待2023年4季度的月交付量目标增长到2万辆以上，运营现金流也将相应转正。

不过，蔚来汽车和小鹏汽车二季度的交付指引仍然给出了较为保守的估计。蔚来汽车二季度交付指引为2.3万至2.5万辆；小鹏汽车二季度交付指引为2.1万辆至2.2万辆，大幅低于市场此前预期的2.78万辆。

已经连续三个月单月交付量过2万辆的理想汽车，则将二季度交付指引确定为7.6万-8.1万辆。第一季度财报电话会议上，李想表示，要争取在今年6月份实现单月交付3万辆的目标。

尽管各自信心满满，但新能源市场如今仍在激烈的“洗牌”过程，就连作为行业“领头羊”的比亚迪董事长王传福也在近日的财报会上表示，“行业机遇窗口期只有3-5年，如果路线错了就将损失机遇，被竞争对手超过。”

抛开与传统车企的较量，仅这三家造车新势力之间，已经开始了“明争暗斗”。以蔚来汽车接下来押宝的全新ES6为例，其主要竞争对手之一即理想的L7。在全新蔚来ES6公布售价后，李想再次在社交媒体上表态，“理想L7今年十月份做到2万辆/月，提前给团队设定一个小目标。”与此同时，不少理想汽车的销售人员在“朋友圈”里贴出了两款车型在性能上的对比图。

接下来，作为以增程式动力为主打产品的理想汽车，也将介入纯电领域，其首款纯电车型W01定位为MPV，计划在第四季度发布和交付。巧合的是，小鹏汽车也将在四季度推出首款MPV产品X9，届时双方的交战或将更加激励。

来源：财联社