高速公路REITs上新 华夏南京交通高速公路REIT获批

高速公路REITs提质扩容再下一城，首单绕城高速公路REITs正式获批。2024年9月14日，此前已经取得上交所无异议函的华夏南京交通高速公路REIT正式获得证监会准予注册批复。该项目是全市场第12单获批的高速公路REITs，也是首单底层资产为绕城高速的高速公路REITs。华夏南京交通高速公路REIT首发底层资产是南京公路发展（集团）有限公司（以下简称“南京公路集团”）旗下的南京绕越高速公路东南段（以下简称“绕越东南段”）。项目位于南京市江宁区和雨花台区，毗邻南京禄口国际机场，主线长达41.215公里，是国家高速G25的组成部分，也是南京市总体规划对外交通布局中“二环高速”的重要组成路段。项目沿线开发区众多、产业园区聚集，承载了丰富的经济、旅游、教育资源，通行便捷。作为城市通勤和产业通达的绕城高速，项目主要承载中心城市与周边功能区之间及国省干线的出行，车型结构以客车为主，受负面经济波动的影响相对较小。江苏省、南京市良好的社会经济发展状态及产业发展现状也为项目持续稳定运营提供了基础。目前，绕越东南段运营已满13年，得益于长三角区域一体化进程加快目前和沿线产业的持续发展，历史经营表现良好，剔除2010年开通初年影响，2011-2023年总车流量流量复合增长率为9.45%。基金招募说明书显示，若以 26.99 亿元的拟募集资金估算，华夏南京交通高速公路REIT 2024年度和2025年度的预测年化现金流分派率分别约为9.43%和11.03%。华夏南京交通高速公路REIT发起人是南京市交通建设投资控股（集团）有限责任公司（以下简称“南京市交通集团”），原始权益人兼运营管理机构南京公路集团是南京市交通集团的全资子公司。南京市交通集团是南京市国有企业、市级高速公路平台。南京公路集团专注投身于南京市域交通干线、国省干线的投资及运营。通过多年来持有运营高速公路项目，南京公路集团在制度建设、内部控制、人才培养引进和运营增收等方面积累了丰富的基础设施运营管理经验，并形成了一套行之有效的运营管理方法和制度。这些都将为华夏南京交通高速公路REIT成立后的健康运营和未来运营收益的持续增长提供坚实基础和必要保障。截至2024年二季度末，南京市交通集团和南京公路集团控股、参股或运营管理的路桥资产共计21条，总里程约747公里。丰富的基础设施储备也为华夏南京交通高速公路REIT未来扩募提供了充足的想象空间。我国高速公路通车里程位居世界前列，存量优质资产规模巨大，运营成熟的高速公路通常拥有可观和稳定的现金流，因此高速公路成为基础设施中较为适合发行REITs的产品之一。目前高速公路REITs也是累计发行数量最多、规模最大的一类基础设施公募REITs。南京市交通集团积极以南京绕越高速公路东南段为基础资产申报发行公募REITs，盘活优质存量资产，搭建资产上市平台，打通“融－投－建－管－退”全周期，强化交通基础设施投融资“主平台”功能，有力提升集团在交通投资建设领域中的行业地位。华夏南京交通高速公路REIT也为投资者分享我国优质高速公路发展红利提供了便捷的投资工具。随着华夏南京交通REIT获批，以收费公路为底层资产的公募REITs进一步扩容增类。目前，全市场已获批REITs达到55只，其中上交所已获批REITs数量增至37只。目前上交所已上市REITs数量30只，募集规模超950亿元，REITs常态化发行持续加速。

图片来源：华夏基金

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