“固收大厂” 老牌实力派 博时基金持续以价值创造为己任

2024年上半年收官之际，银河证券发布的数据显示，过去一年，“固收大厂”博时基金多只债基表现亮眼，博时基金旗下有2只纯债基金收益率超9%，4只收益率超8%，9只收益率超5%。

实际上，这只是博时基金旗下众多业绩亮丽的固定收益产品中的一类。从“老十家公募基金”到“固收大厂”，博时基金始终坚持“做投资价值的发现者”的投资理念，各个团队一直精益求精，固收团队更是出类拔萃，一起践行着“为国民创造财富”的朴素心愿。

精分工广覆盖 打造固收“百宝箱”

“资产荒”背景下，2024年上半年债市继续走强，固定收益类投资产品成了资金的“避风港”。中国证券投资基金业协会发布的最新公募基金市场数据显示，截至2024年6月底，我国境内机构管理的公募基金资产净值超过31万亿元，其中，债券基金、货币基金等固定收益类产品成为公募基金总规模增长的最大主力。

作为近期市场“耀眼的星”，固定收益类产品的业绩无疑是投资者关注的一个重要指标。从2014年7月1日至2024年6月28日的10年间，投资市场经历了多轮震荡，却有一批基金公司穿越牛熊，脱颖而出。在海通证券固定收益类大型基金公司绝对收益排行榜上，博时基金近10年的收益率高达99.36%，在参与排名的16家基金公司中排第二，彰显出“固收大厂”领先的投研管理能力（数据来源：海通证券，截至2024年6月28日。同类为海通证券筛选的固收类大型公司，筛选方法为按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动固收规模占比达到全市场主动固收规模50%的基金公司划分为大型公司）。

从“老十家公募基金”到“固收大厂”，博时基金在固收产品上实现了较早布局。目前，公司已经建立了货币基金、短债基金、纯债基金、“固收+”、债券指数产品等各风格品类均覆盖的产品线，且各个细分领域均有亮眼产品出现，可谓“全面开花”。

特别值得一提的是，凭借工具属性优势和较好的业绩表现，债券ETF近期大受资金青睐，博时中债1—3年国开行ETF的规模增长迅速，基金二季报显示，截至二季度末，该基金规模达到了120.18亿元，同期市场上规模超百亿元的债券型ETF仅有4只。

26年铸重器 锻造一流固收战队

问渠那得清如许？为有源头活水来。一只只固定收益类产品的亮眼表现，得益于博时基金覆盖全产品线的投研团队的鼎力支持。

如在美元债方面有丰富经验的何凯，是从业17.8年（其中投资管理经验10.3年）的资深老将，现任博时国际首席投资官和首席市场官，是北大学士、剑桥+牛津双硕士。他以追求绝对收益为导向，注重下行风险保护和波动性控制；他稳中求进，力争长期以较低的波动获取较高的相对和绝对回报。

又如擅长主动利率债的何平，对固定收益市场运行周期有较为深刻理解，擅长趋势投资，追求将绝对收益和相对收益理念较好结合。

还有在债市深耕多年的魏桢，现任博时基金董事总经理，证券从业年限为15.9年（其中投资管理经验11.4年），擅长于短久期、高杠杆和流动性管理，以时空策略定节奏，力求准确把握负债与资产的双驱动。

知名基金经理张李陵是博时基金在中长债和“低波固收+”方面的领军人物，他拥有11.9年证券行业从业经验（其中投资管理经验10.1年），历经多轮牛熊，对经济金融周期有深刻的认知，擅长自上而下运用各类固收工具，力争获取超额收益，其代表产品博时信用债纯债基金A类2016—2023年度均获得正收益，致力于给投资者“稳稳的幸福”（注：博时信用债纯债基金A类2016—2023年年度收益率为：4.23%、1.47%、7.61%、5.43%、2.08%、4.72%、2.76%、5.03%；2016-2023年年度业绩比较基准收益率为：2.25%、1.80%、7.41%、5.85%、3.52%、4.02%、2.42%、4.37%。业绩及基准数据均源自基金定期报告）。

短债方面，有12.8年证券从业经验的倪玉娟，能够结合经济、政策周期以及投资者行为分析债市周期，灵活运用久期策略、杠杆策略，力争获取超额收益，具有深厚的宏观信用分析能力和丰富的投资经验。

除了经验丰富的老将何凯、何平、魏桢、张李陵、倪玉娟外，新生代基金经理也开始崭露头角。

比如，于渤洋在投资中以研判货币政策动向为基础，注重流动性预测和负债端分析，做到组合精细化管理，在控制流动性风险前提下追求相对高收益。

此外，唐薇、李禹成、陈黎在中长债方面都颇有研究，万志文、吕瑞君等则是利率债指数方面的后起之秀。

博时基金人才辈出，在一代代投研人员的共同努力下，博时基金“固收大厂”的称号名不虚传。根据银河证券基金研究中心7月份发布的数据，截至二季度末，博时基金债券投资方向资产净值超4143.74亿元，在149家参与排名的基金公司中排名第二。

与此同时，博时基金也非常注重为投资者创造良好的投资体验，力求为投资者创造长期可持续的回报。

积跬步而至千里，积小流而成江海。根据海通证券数据，截至2024年6月30日，博时基金近10年固收基金整体业绩为99.36%，排名2/16；近10年纯债类基金整体业绩为70.21%，排名3/27（数据来源：《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜（2024.06.30）》，同类为海通证券筛选的固收类大型公司，筛选方法为按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动固收规模占比达到全市场主动固收规模50%的基金公司划分为大型公司）。

这些不仅是对博时固收团队专业能力的肯定，也是对其长期以来坚持价值投资、稳健经营理念的最好诠释。

26年来，博时基金一直秉承“投资价值发现者”的核心理念，践行着“为国民创造财富”的朴素心愿。借高质量的投研团队、成熟稳健的投资风格、丰富的管理经验、优异的长期业绩，博时基金在行业内塑造了良好口碑。

站在26周年发展的新起点，博时基金将恪守“合规、诚信、专业、稳健”行业文化，不断提升投研能力，持续秉承价值投资、长期投资理念——与客户同心、与时代同频、与国家同行，用专业的知识和科学的投资理念帮助投资者抓住时代机遇，共同谱写行业高质量发展的崭新篇章，为我国经济的高质量可持续发展贡献更多金融力量。

金萍