创业板科创板指连续调整，原因在哪？

1月30日，大盘全天震荡调整，创业板、深成指跌超2%，创业板指失守1600点续创年内新低。截至收盘，沪指跌1.83%，深成指跌2.40%，创业板指跌2.47%。

盘面上，电力板块逆势活跃，百通能源(22.350, -2.48, -9.99%)、深南电A(9.190, -1.02, -9.99%)、赣能股份(7.380, -0.63, -7.87%)涨停；汽车零部件板块局部走强，浙江世宝(11.800, -1.31, -9.99%)、中马传动(16.100, 1.46, 9.97%)、爱玛科技(26.350, -0.66, -2.44%)涨停；农业板块盘中活跃，敦煌种业(5.930, 0.09, 1.54%)涨停，秋乐种业(10.770, -1.33, -10.99%)大涨8%；下跌方面，芯片半导体板块全天低迷，华海诚科(61.080, 1.98, 3.35%)、新洁能(30.930, 0.83, 2.76%)、亚翔集成(17.020, 0.12, 0.71%)跌停。

总体上个股跌多涨少，全市场超5000只个股下跌。沪深两市今日成交额6637亿，较上个交易日缩量1415亿。板块方面，仅有转基因板块逆势上涨，CPO、PEEK材料、减肥药、先进封装Chiplet等板块跌幅居前。

大盘全天震荡调整：创业板指跌超2%失守1600点，两市超5000只个股下跌,这段时间最惨的莫过于创业板与科创板，创业板本月跌幅超过16%，这不是一个正常的幅度。历史上只有三次，2015年6月、2015年8月、2016年1月！上一次是500点涨到4000点以上，这个调整级别可以理解；这次都跌到1000多点，还能这么杀太恐怖了。

科创板就更不用说了，高位下来跌了60%。上市时的点位1000点，现在只有700点不到！相当于距离起点就打了个7折，这个跌幅也是罕见了。

现在问题来了，暴跌的双创，谁该负责？明明跌了这么多，为啥“救市资金”还要绕着双创走，抄底资金还在等什么，这是很多人一直想不通的。大概有这么几个原因：

一是双创不少票虽然已经跌了不少，但是仍不便宜。比如科创板569只股票，动态市盈率的中位数还高达60多倍；创业板动态市盈率的中位数还高达40多倍。

二是之前估值给的贵，有高成长的预期，也有大家对经济的乐观。但现在很多票的成长被证伪，给不了高估值了，甚至不少业绩看着是“欺骗”。

三整个市场进入到防守阶段，不相信成长故事了，只敢拿高股息分红的。这种风格也加速了中小票的抛盘。

机构观点：

中金表示，近期政策层面正在发生积极变化，短期流动性风险逐步得到化解，指数具备一定的修复动能，当前机构重仓的成长行业与中小盘风格整体表现偏弱，反映投资者风险偏好仍待修复。结合当前偏低估值所隐含的谨慎预期，以及政策因素积极转变，对后续市场表现不必过于悲观。配置上，短期结合政策变化关注受益领域，注重景气回升和红利资产的攻守结合。

银河证券指出，在经过跌宕起伏的2023年后，股市内外利空因素基本已消化完，考虑到当前的A股处于估值底部区域，2024年有望在国内外多方面利好下迎来信心的重拾、吸引资金流入，2024年A股有望迎来震荡向上的修复行情。3月初将召开两会，考虑到通常A股在两会前市场多数呈现积极的表现，政策驱动是聚焦的关键点之一，需耐心等待政策端的催化剂重拾投资者信心。2月配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力+有两会政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。

沪上知名证券分析师边风炜表示，市场继续调整，从上周指数反弹到2900点以后，大部分人形成一个共识——2900点上方的空间很小，所以市场要先出现一个震荡。

上证指数目前为止的震荡我觉得还可控，但是双创指数的跌幅是比较大的。很多人谈到是不是因为昨天出了一个消息，就是关于限售股转融通的这样一个限制，引发了还券过程里面的卖压。

一些个人投资者可能不理解，其实就是因为周期的原因错配，所以导致了现在要了结这些东西，在整个融券过程里面，它必须要形成一定的还券压力。这个压力确实会对股价形成一定的影响，主要的影响应该是在500和1000，但是如果我们去看双创指数，包括宁德时代(149.020, -2.57, -1.70%)的大跌，你大概能够看到市场里面目前的公募机构对于当下市场的压力依然存在。

公募的压力到底在哪？因为没有具体的数据，我们只能猜想是从去年三季度以后大量的封闭公募到期所导致的。这种封闭的公募到期还会有一段时间，我在自媒体里面跟大家说了，可能会一直要延续到今年的二季度，也就是说会大量的封闭公募到期，一般封闭2~3年，年化的亏损大概在10~15%左右。如果是个人投资者会不太理解：“这个位置为什么他们还要赎回？”但是大部分的基民和股民是不一样的，基民是作为一个资产配置，我这个东西放了三年，最后亏了25~30%，这笔投资我不要了，我情愿去买债券；股民不会，股民觉得这位置太低了，我这位置先躺下，所以这是不同的。

那么按照之前卖方的报告认为每天的卖出量是0.66%，涉及的资金可能接近250亿/每周，这个数据其实也没有得到专门的验证，但大家听上去觉得比较靠谱，所以这可能是最近最大的卖压。那么对冲的资金主要依然在于类国家队的资金，所以300和50指数会相对的更抗跌。我还是那个观点：这一波出清一直到年报前后应该是比较彻底的，这波出清以后市场应该会有比较大的机会，当然这波出清很残酷，我们之前说了慢熊的最后一波杀跌就是很残酷的。